Nhận định thị trường Nguyên liệu công nghiệp ngày 18/08/2026: Ca cao bứt phá, đường giữ đà tăng

Thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 18/08/2026 tiếp tục phân hóa mạnh. Ca cao nổi bật với mức tăng hơn 5% trong phiên 17/08 nhờ đồng USD suy yếu và kỳ vọng nguồn cung niên vụ 2026/27 tại Tây Phi thắt chặt.

Đường duy trì vùng giá cao sau khi thiết lập mức đỉnh một năm, trong khi Arabica được hỗ trợ bởi lo ngại gián đoạn xuất khẩu Colombia và tồn kho ICE xuống thấp. Ngược lại, Robusta vẫn chịu áp lực do tồn kho tăng và xuất khẩu Việt Nam ở mức cao. Bông có nền tảng tích cực hơn khi sản lượng Mỹ được dự báo giảm và giá giao ngay tăng.

Ca cao: Bứt phá mạnh, nhưng biến động vẫn cao

Ca cao đang là mặt hàng nổi bật nhất trong nhóm nguyên liệu công nghiệp.

Trong phiên 17/08, hợp đồng ca cao New York tháng 9 tăng 5,41%, lên mức cao nhất khoảng 1,5 tuần. Ca cao London tăng 4,32%. Động lực quan trọng là đồng USD giảm xuống mức thấp nhất khoảng 2,25 tháng, qua đó hỗ trợ các hàng hóa định giá bằng USD.

Tuy nhiên, nguồn cung hiện tại vẫn chưa thực sự thiếu. Lượng ca cao Bờ Biển Ngà đưa tới cảng trong niên vụ 2025/26 đạt khoảng 2,11 triệu tấn, tăng 20% so với cùng kỳ. Tồn kho ca cao ICE cũng từng lên 3,385 triệu bao, cao nhất khoảng hai năm.

Điểm đáng chú ý nằm ở niên vụ 2026/27. Ghana dự báo sản lượng có thể chỉ còn 450.000–550.000 tấn, giảm mạnh so với 750.000 tấn của niên vụ 2025/26, do bệnh swollen shoot, cây già và rủi ro thời tiết. Khảo sát ban đầu tại Bờ Biển Ngà cũng cho thấy khả năng hình thành quả non thấp hơn bình thường, với một số dự báo sản lượng vụ mới khoảng 1,8 triệu tấn, thấp hơn đáng kể so với vụ trước.

Bên cạnh đó, ngành ca cao Tây Phi đang chịu áp lực từ quy định chống phá rừng EUDR của EU. Tây Phi cung cấp khoảng 70% ca cao toàn cầu và khoảng hai phần ba lượng ca cao của khu vực được xuất sang EU. Yêu cầu truy xuất nguồn gốc tới từng trang trại có thể khiến nguồn cung đạt chuẩn bị hạn chế trong giai đoạn đầu thực thi.

Nhận định ca cao

Xu hướng ngắn hạn nghiêng tích cực, nhưng sau phiên tăng mạnh, khả năng xuất hiện chốt lời là cao.

Về trung hạn, triển vọng nguồn cung Tây Phi, El Niño và EUDR đang tạo nền tảng hỗ trợ đáng chú ý cho giá.

Đường: Tiếp tục duy trì vùng giá cao

Đường tiếp tục giữ vị thế tích cực trong nhóm nguyên liệu công nghiệp.

Giá đường thô quốc tế đã lên khoảng 16,6 cent/pound, mức cao nhất trong một năm, trong khi đường trắng đạt vùng cao nhất khoảng 15 tháng. Thị trường đang tập trung vào rủi ro sản lượng tại Brazil, Thái Lan và Liên minh châu Âu.

Đáng chú ý, kỳ vọng về thâm hụt đường toàn cầu trong niên vụ 2026/27 đang hỗ trợ tâm lý thị trường. Các dự báo gần đây đã liên tục điều chỉnh cán cân cung – cầu theo hướng kém dư thừa hơn.

Tại Brazil, sản lượng đường Trung-Nam đang chịu tác động bởi thời tiết và chất lượng mía. Trong khi đó, lượng mưa thiếu hụt tại Ấn Độ tiếp tục làm gia tăng rủi ro đối với cây mía. Thời tiết tại Thái Lan cũng là yếu tố cần theo dõi khi El Niño có xu hướng làm giảm lượng mưa tại một số khu vực sản xuất.

Nhận định đường

Xu hướng vẫn nghiêng tích cực, nhưng giá đang ở vùng cao nên áp lực chốt lời có thể tăng.

Nếu các dự báo về thâm hụt nguồn cung 2026/27 tiếp tục được củng cố, các nhịp điều chỉnh có thể thu hút lực mua trở lại.

Cà phê: Arabica được hỗ trợ, Robusta vẫn chịu áp lực

Thị trường cà phê đang phân hóa rõ rệt.

Đối với Arabica, lo ngại mới về nguồn cung Colombia đang tạo lực hỗ trợ. Sau trận động đất mạnh tại Colombia, hoạt động tại cảng Buenaventura – tuyến xuất khẩu quan trọng của nước này – đã bị tạm dừng, trong khi một số tuyến đường nội địa bị ảnh hưởng. Colombia là nguồn cung Arabica lớn thứ hai thế giới.

Trong phiên gần nhất được cập nhật, Arabica tháng 9 tăng 1,04%, trong khi Robusta tháng 9 giảm 0,63%. Tồn kho Arabica ICE giảm xuống khoảng 241.838 bao, mức thấp nhất khoảng 2,5 năm, tạo thêm điểm tựa cho giá.

Tiến độ thu hoạch Brazil cũng đang chậm hơn năm trước. Cooxupé mới hoàn thành khoảng 67,3% diện tích thu hoạch đến ngày 31/07, so với 74,2% cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lượng mưa tại Minas Gerais gần đây chỉ ở mức 92% trung bình lịch sử, có thể giúp hoạt động thu hoạch tăng tốc và tạo áp lực trở lại cho Arabica.

Đối với Robusta, áp lực rõ hơn. Tồn kho ICE tăng lên khoảng 4.352 lô, cao nhất trong khoảng 4,75 tháng. Xuất khẩu cà phê Việt Nam 7 tháng đầu năm 2026 đạt khoảng 1,31 triệu tấn, tăng 21,1% so với cùng kỳ, cho thấy nguồn cung xuất khẩu vẫn khá dồi dào.

Nhận định cà phê

• Arabica: Nghiêng về hồi phục/giằng co, được hỗ trợ bởi tồn kho thấp và rủi ro logistics Colombia.
• Robusta: Thận trọng/thiên về điều chỉnh do tồn kho ICE tăng và xuất khẩu Việt Nam cao.
• Trung hạn: El Niño vẫn là yếu tố có thể hỗ trợ cà phê nếu ảnh hưởng đến vụ mới tại Brazil và Đông Nam Á.

Bông: Nền tảng cung – cầu vẫn tích cực

Bông tiếp tục duy trì triển vọng tương đối tích cực sau các cập nhật mới từ USDA.

Theo USDA Cotton Market Review, giá bông giao ngay bình quân trong tuần kết thúc ngày 13/08 đạt 77,71 cent/pound, tăng 156 điểm so với tuần trước và cao hơn nhiều so với 63,30 cent cùng kỳ năm ngoái. Giá ICE tháng 10 kết thúc tuần ở 82,36 cent/pound.

USDA dự báo sản lượng bông Mỹ niên vụ 2026/27 ở 13,61 triệu kiện, thấp hơn hơn 90.000 kiện so với dự báo tháng 7. Năng suất bình quân được hạ xuống 798 pound/acre. Tồn kho cuối kỳ Mỹ cũng được dự báo giảm xuống 4 triệu kiện, tương đương tỷ lệ tồn kho/sử dụng 28,8%.

Về mùa vụ, tiến độ tạo quả của bông Mỹ đang ở 65%, thấp hơn 2 điểm phần trăm so với mức trung bình 5 năm. Tuy nhiên, doanh số xuất khẩu niên vụ 2026/27 đã đạt khoảng 905.000 kiện, cho thấy nhu cầu quốc tế vẫn tương đối tốt.

Nhận định bông

Triển vọng vẫn nghiêng tích cực.

Nguồn cung Mỹ giảm và giá giao ngay cải thiện là các yếu tố hỗ trợ. Tuy nhiên, thị trường vẫn cần theo dõi nhu cầu dệt may, xuất khẩu Mỹ và diễn biến mùa vụ trong những tuần tới.

El Niño: Rủi ro thời tiết tiếp tục chi phối nhóm nguyên liệu công nghiệp

El Niño tiếp tục là yếu tố quan trọng đối với triển vọng nhóm nguyên liệu công nghiệp trong nửa cuối năm 2026.

Hiện tượng này có thể làm thay đổi lượng mưa và nhiệt độ tại các khu vực sản xuất lớn. Với đường, rủi ro đáng chú ý nằm ở Ấn Độ và Thái Lan; với ca cao, thời tiết khô nóng tại Tây Phi có thể ảnh hưởng đến năng suất; trong khi cà phê tại Brazil và Đông Nam Á cũng có thể chịu tác động.

Tuy nhiên, tác động của El Niño không đồng nhất giữa các mặt hàng và khu vực. Vì vậy, thị trường sẽ cần thêm dữ liệu thời tiết thực tế trước khi đánh giá chính xác mức độ ảnh hưởng đến nguồn cung.

Triển vọng thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 18/08/2026

Trong phiên hôm nay, nhà đầu tư nên tập trung vào:

• Diễn biến ca cao sau nhịp tăng hơn 5%.
• Thời tiết và triển vọng vụ ca cao 2026/27 tại Bờ Biển Ngà và Ghana.
• Tiến độ đáp ứng EUDR của ngành ca cao Tây Phi.
• Giá đường sau khi lên vùng cao nhất một năm.
• Sản lượng mía tại Brazil, Ấn Độ và Thái Lan.
• Tình hình xuất khẩu cà phê Colombia sau động đất.
• Tiến độ thu hoạch cà phê Brazil.
• Tồn kho Arabica và Robusta trên ICE.
• Xuất khẩu cà phê Việt Nam.
• Diễn biến mùa vụ và xuất khẩu bông Mỹ.
• Diễn biến đồng USD và rủi ro El Niño.

Kết luận

Nhận định thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 18/08/2026 cho thấy ca cao đang dẫn dắt đà tăng, với hợp đồng New York tháng 9 tăng 5,41% trong phiên 17/08. Đồng USD suy yếu và lo ngại nguồn cung Tây Phi niên vụ 2026/27 đang tạo động lực cho lực mua.

Đường tiếp tục duy trì vùng giá cao khi thị trường ngày càng quan tâm tới khả năng thâm hụt nguồn cung niên vụ 2026/27. Bông cũng có nền tảng tích cực nhờ sản lượng Mỹ được dự báo giảm và giá giao ngay tăng.

Trong khi đó, Arabica đang được hỗ trợ bởi tồn kho thấp và rủi ro gián đoạn xuất khẩu Colombia, nhưng triển vọng sản lượng Brazil vẫn là lực cản. Robusta chịu áp lực hơn do tồn kho ICE tăng và xuất khẩu Việt Nam cao.

Nhìn chung, ca cao và đường đang có triển vọng tích cực hơn, bông duy trì nền tảng hỗ trợ, trong khi cà phê phân hóa mạnh giữa Arabica và Robusta. Thời tiết, nguồn cung niên vụ mới và diễn biến đồng USD sẽ tiếp tục là những yếu tố quan trọng quyết định xu hướng thị trường trong các phiên tới.