Cà phê chịu áp lực điều chỉnh do đồng USD tăng mạnh, ca cao hồi phục kỹ thuật sau nhịp giảm sâu, đường duy trì xu hướng tích cực nhờ rủi ro nguồn cung Brazil, trong khi bông vẫn ở vùng yếu.
Đáng chú ý, đồng USD đã lên mức cao nhất trong 17 tháng, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm có thời điểm đạt 5,344%, cao nhất kể từ năm 2002. Môi trường này tạo áp lực chung lên các hàng hóa định giá bằng USD.
Cà phê: Chịu áp lực khi USD tăng mạnh
Cà phê bước vào phiên 02/10 với áp lực điều chỉnh rõ hơn.
Trong phiên 01/10, Arabica tháng 12/2026 giảm khoảng 1,12%, trong khi Robusta tháng 11 giảm khoảng 0,67% khi USD Index tăng lên mức cao nhất khoảng 1,5 năm, kích hoạt hoạt động thanh lý vị thế mua.
Trước đó, cà phê đã có nhịp tăng mạnh nhờ lo ngại thời tiết khô tại Brazil. Tuy nhiên, triển vọng nguồn cung vẫn tương đối lớn khi Conab dự báo sản lượng cà phê Brazil năm 2026 ở mức 67,6 triệu bao 60 kg, trong đó Arabica khoảng 48,2 triệu bao.
Tồn kho Arabica được chứng nhận trên ICE đã tăng lên khoảng 260.654 bao, cao hơn đáng kể so với mức thấp giữa tháng 9. Điều này cho thấy nguồn cung được chứng nhận đang dần cải thiện.
Nhận định: Cà phê chuyển sang trạng thái điều chỉnh/thận trọng. USD mạnh và nguồn cung Brazil cao gây áp lực, trong khi thời tiết Brazil vẫn là yếu tố có thể tạo các nhịp hồi phục ngắn hạn.
Ca cao: Hồi phục kỹ thuật nhưng cung vẫn dồi dào
Ca cao có dấu hiệu ổn định trở lại sau phiên giảm mạnh trước đó.
Trong phiên 01/10, hợp đồng ca cao New York tháng 12 tăng khoảng 0,45%, trong khi ca cao London tháng 12 tăng khoảng 0,37%.
Tuy nhiên, đà hồi phục hiện vẫn mang tính kỹ thuật. Trước đó, ca cao New York tháng 12 đã giảm 3,24% trong phiên 29/09 do đồng USD mạnh và nguồn cung Bờ Biển Ngà dồi dào.
Lượng ca cao giao tới các cảng Bờ Biển Ngà vẫn ở mức cao, trong khi tồn kho được chứng nhận trên ICE đã lên khoảng 3,48 triệu bao, mức cao nhất trong khoảng 2,25 năm.
Nhận định: Ca cao đang hồi phục kỹ thuật/thận trọng. Lực mua có thể xuất hiện sau nhịp giảm sâu, nhưng nguồn cung cao và nhu cầu yếu vẫn là những yếu tố hạn chế khả năng tăng bền vững.
Đường: Tiếp tục được hỗ trợ bởi rủi ro nguồn cung Brazil
Đường đang là một trong những mặt hàng có diễn biến tích cực hơn trong nhóm nguyên liệu công nghiệp.
Thị trường tiếp tục được hỗ trợ bởi tình trạng mưa nhiều bất thường tại khu vực Trung-Nam Brazil. Reuters cho biết thời tiết ẩm ướt đang làm chậm thu hoạch và làm giảm hàm lượng đường trong mía, khiến các nhà máy có xu hướng duy trì tỷ trọng mía dành cho ethanol thay vì đường.
Sản lượng đường Trung-Nam Brazil ban đầu được kỳ vọng quanh 40 triệu tấn, nhưng có khả năng xuống dưới 38 triệu tấn nếu thời tiết bất lợi tiếp tục kéo dài.
Điều này giúp giải thích vì sao các kỳ hạn đường xa duy trì được lực tăng, bất chấp nhu cầu vật chất vẫn chưa thực sự mạnh.
Nhận định: Đường đang tăng/hồi phục nhưng biến động cao. Vùng 19 cent/pound là ngưỡng tâm lý quan trọng sau nhịp tăng mạnh gần đây.
Bông: Tiếp tục chịu áp lực
Bông vẫn là mặt hàng yếu trong nhóm nguyên liệu công nghiệp.
Hợp đồng bông tháng 12/2026 tiếp tục chịu áp lực sau khi giảm mạnh trong những phiên cuối tháng 9. Nguồn cung vụ mới của Mỹ đang tăng khi tiến độ thu hoạch được đẩy mạnh, trong khi nhu cầu xuất khẩu chưa tạo được động lực đủ mạnh để cân bằng áp lực nguồn cung.
Dữ liệu thị trường mới nhất cũng cho thấy bông tiếp tục biến động mạnh trong các phiên đầu tháng 10, trong khi đồng USD tăng cao gây thêm áp lực lên hàng hóa định giá bằng USD.
Nhận định: Bông duy trì trạng thái thiên giảm/thận trọng. Khu vực 77–78 cent/pound tiếp tục là vùng cần theo dõi để đánh giá khả năng ổn định của giá.
USD và yếu tố vĩ mô
Yếu tố vĩ mô đang trở thành lực cản đáng chú ý đối với nhóm nguyên liệu công nghiệp.
USD Index đã tăng lên 102,08, mức cao nhất trong 17 tháng và tăng khoảng 1% trong tuần. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm có thời điểm đạt 5,344%, trước khi hạ về quanh 5,25%.
Đáng chú ý, đà tăng của USD lần này không hoàn toàn đến từ kỳ vọng Fed tăng lãi suất ngay lập tức. Reuters cho rằng lợi suất dài hạn tăng còn phản ánh phần bù kỳ hạn và lo ngại về tài khóa, trong khi thị trường vẫn theo dõi các dữ liệu kinh tế mới để đánh giá chính sách tiền tệ.
Đối với nguyên liệu công nghiệp, USD mạnh tiếp tục gây áp lực, đặc biệt đối với cà phê, ca cao và bông.
Nhận định chung ngày 02/10/2026
| Mặt hàng | Xu hướng ngắn hạn | Yếu tố chính |
|---|---|---|
| Cà phê | Điều chỉnh/thận trọng | USD mạnh, nguồn cung Brazil cao |
| Ca cao | Hồi phục kỹ thuật/thận trọng | Giá giảm sâu nhưng tồn kho và nguồn cung cao |
| Đường | Tăng/hồi phục | Mưa Brazil làm chậm thu hoạch, rủi ro giảm sản lượng |
| Bông | Thiên giảm/thận trọng | Nguồn cung Mỹ tăng, USD mạnh và nhu cầu yếu |
Kết luận
Nhận định thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 02/10/2026 cho thấy áp lực vĩ mô đang gia tăng nhưng diễn biến cung – cầu riêng biệt vẫn tạo ra sự phân hóa rõ rệt.
Cà phê đang chịu áp lực điều chỉnh sau nhịp tăng mạnh khi USD lên mức cao nhất 17 tháng. Tuy nhiên, thời tiết Brazil vẫn là yếu tố có thể hỗ trợ giá nếu tình trạng khô hạn kéo dài.
Ca cao có tín hiệu hồi phục kỹ thuật sau nhịp giảm sâu, nhưng tồn kho ICE cao và nguồn cung Bờ Biển Ngà vẫn hạn chế khả năng tăng mạnh.
Đường tiếp tục có nền tảng tích cực hơn khi thời tiết bất lợi tại Brazil có thể khiến sản lượng Trung-Nam thấp hơn dự báo ban đầu.
Trong khi đó, bông vẫn chịu áp lực điều chỉnh, cần thêm tín hiệu từ nhu cầu xuất khẩu để ổn định trở lại.
Trong phiên cuối tuần, thị trường cần theo dõi USD, lợi suất trái phiếu Mỹ, dữ liệu việc làm Mỹ, thời tiết Brazil – Tây Phi, tồn kho ICE và các báo cáo xuất khẩu mới.
Bài viết mang tính nhận định thị trường, không phải khuyến nghị giao dịch.
- Nhịp đập Thị trường 02/10: Rung lắc quanh ngưỡng 1,740 điểm, khối ngoại bán ròng mạnh PNJ
- Nhịp đập Thị trường 22/07: Khối ngoại quay lại “xả hàng” mạnh trong phiên VN-Index giảm hơn 62 điểm
- Nhận định thị trường Nông sản ngày 30/06/2026: Ngô lao dốc trước báo cáo USDA
- Nhận định thị trường Nông sản ngày 03/09/2026: Điều chỉnh ngắn hạn, triển vọng vẫn tích cực
- Nhận định Nông sản 13/07/2026: Thị trường chờ thời tiết
