Nhận định thị trường Kim loại ngày 08/10/2026: Vàng hồi phục, đồng được hỗ trợ bởi nguồn cung

Nhận định thị trường kim loại ngày 08/10/2026: Thị trường kim loại bước vào phiên 08/10 với tín hiệu phân hóa.

Kim loại quý hồi phục sau nhịp giảm mạnh khi USD hạ nhiệt từ đỉnh 18 tháng, trong khi đồng được hỗ trợ bởi tồn kho LME giảm và rủi ro nguồn cung tại Chile.

Ngược lại, quặng sắt vẫn cần thêm tín hiệu từ nhu cầu thép Trung Quốc sau kỳ nghỉ Quốc khánh.

Vàng hồi phục sau khi chạm đáy hai tháng

Giá vàng giao ngay sáng 08/10 tăng khoảng 0,5% lên 4.132,66 USD/ounce, trong khi vàng kỳ hạn tháng 12 tăng khoảng 0,4% lên 4.157,60 USD/ounce.

Động lực chính đến từ việc đồng USD giảm khỏi mức cao nhất trong khoảng 18 tháng, giúp vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác.

Trước đó, vàng đã chịu áp lực mạnh khi USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng. Giá vàng trong phiên 07/10 từng xuống mức thấp nhất kể từ ngày 05/08.

Tuy nhiên, nhịp hồi hiện tại mới chủ yếu mang tính kỹ thuật. Vàng vẫn cần vượt vùng 4.275 USD/ounce để cải thiện rõ rệt triển vọng ngắn hạn.

Biên bản Fed cho thấy quan điểm vẫn chia rẽ

Biên bản cuộc họp Fed tháng 9 cho thấy các quan chức vẫn chưa hoàn toàn thống nhất về mức độ cần thiết của những đợt tăng lãi suất tiếp theo.

Một số quan chức cho rằng tăng lãi suất là cần thiết để hạn chế tác động của giá năng lượng và các cú sốc nguồn cung. Một nhóm khác cho rằng chính sách cần đủ chặt để ngăn lạm phát do nhu cầu tăng trở lại.

Đáng chú ý, phần lớn quan chức cho rằng một lần tăng lãi suất nữa trước cuối năm có thể phù hợp, nhưng quyết định sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế mới.

Theo CME FedWatch, thị trường hiện chỉ định giá khoảng 18% khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 10, trong khi xác suất tăng vào tháng 12 khoảng 80%.

Điều này tạo ra trạng thái giằng co cho vàng: Fed có khả năng tạm dừng trong tháng 10 nhưng rủi ro tăng lãi suất cuối năm vẫn còn đáng kể.

USD và lợi suất vẫn là lực cản

Mặc dù USD đã giảm khỏi đỉnh 18 tháng, đồng bạc xanh vẫn đang ở mức cao.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài tiếp tục chịu áp lực tăng. Lợi suất trái phiếu 30 năm đã lên mức cao nhất trong khoảng 24 năm.

Lợi suất cao làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng và có thể hạn chế đà phục hồi của kim loại quý.

Ngoài ra, giá dầu Brent vẫn quanh vùng 100 USD/thùng, làm gia tăng lo ngại lạm phát. Nếu giá năng lượng tiếp tục tăng, kỳ vọng Fed phải duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn có thể quay trở lại.

Bạc phục hồi nhưng biến động vẫn cao

Giá bạc giao ngay tăng khoảng 0,4% lên 60,36 USD/ounce trong phiên sáng 08/10.

Bạc phục hồi cùng vàng khi USD giảm, nhưng mức biến động vẫn cao hơn đáng kể do bạc vừa là tài sản trú ẩn vừa có vai trò quan trọng trong sản xuất công nghiệp.

Trong kỳ nghỉ Quốc khánh Trung Quốc, giá bạc COMEX giảm khoảng 1,16%, cho thấy áp lực từ USD và lợi suất vẫn hiện hữu.

Triển vọng bạc trong thời gian tới sẽ phụ thuộc đồng thời vào Fed, USD và tốc độ phục hồi nhu cầu công nghiệp tại Trung Quốc.

Bạch kim và palladium phục hồi mạnh

Nhóm kim loại bạch kim đang có diễn biến tích cực hơn trong phiên 08/10.

Bạch kim tăng khoảng 1,8% lên 1.660,05 USD/ounce, trong khi palladium tăng khoảng 1,6% lên 1.142 USD/ounce.

Đây là nhịp phục hồi sau đợt điều chỉnh mạnh trước đó. Tuy nhiên, hai kim loại vẫn cần thêm tín hiệu từ nhu cầu công nghiệp và ngành ô tô để xác nhận một xu hướng tăng bền vững.

Đồng được hỗ trợ bởi tồn kho LME giảm

Đồng là điểm sáng đáng chú ý nhất trong nhóm kim loại công nghiệp.

Theo SMM, LME copper đã giảm trong những phiên đầu kỳ nghỉ Quốc khánh Trung Quốc nhưng sau đó phục hồi. Đến ngày 06/10, giá LME copper quanh 14.415 USD/tấn, gần như không thay đổi so với trước kỳ nghỉ.

Quan trọng hơn, tồn kho đồng LME giảm 6.425 tấn trong kỳ nghỉ, từ 249.400 tấn xuống 242.975 tấn, tương đương giảm khoảng 2,6%.

Việc tồn kho LME tiếp tục giảm giúp hạn chế áp lực bán và cho thấy thị trường đồng quốc tế vẫn tương đối thắt chặt.

Tuy nhiên, khi Trung Quốc mở cửa trở lại, thị trường sẽ tập trung vào lượng đồng được tích lũy trong nước trong kỳ nghỉ và khả năng hấp thụ của các doanh nghiệp hạ nguồn.

Nhu cầu đồng Trung Quốc là phép thử quan trọng

Trước kỳ nghỉ, tồn kho đồng xã hội tại các khu vực chính của Trung Quốc ở mức khoảng 73.700 tấn.

SMM dự báo tồn kho có thể tăng sau kỳ nghỉ khi lượng đồng nhập khẩu và sản xuất trong nước quay trở lại thị trường.

Trong khi đó, giá đồng cao và trạng thái backwardation mạnh có thể khiến các doanh nghiệp hạ nguồn hạn chế mua mới.

Do vậy, thị trường đang đứng trước hai lực kéo:

Nguồn cung: Tồn kho LME giảm và nguồn cung tinh quặng toàn cầu căng thẳng.

Nhu cầu: Trung Quốc có thể tích lũy tồn kho trở lại và doanh nghiệp hạ nguồn chưa chắc tăng mua mạnh.

Nếu tồn kho Trung Quốc tăng nhanh, đồng Thượng Hải có thể chịu áp lực lớn hơn đồng LME. Ngược lại, nếu nhu cầu phục hồi nhanh sau kỳ nghỉ, giá đồng có thể tiếp tục được hỗ trợ.

Đình công tại mỏ Centinela làm tăng rủi ro nguồn cung đồng

Một yếu tố mới rất đáng chú ý là hai công đoàn tại mỏ đồng Centinela của Chile đã bắt đầu đình công từ ngày 07/10 sau khi đàm phán với Antofagasta Minerals không đạt thỏa thuận.

Chile là quốc gia sản xuất đồng lớn nhất thế giới và sản lượng khai thác của nước này đã chịu ảnh hưởng từ gián đoạn hoạt động, điều kiện tự nhiên và hàm lượng quặng giảm.

Centinela hiện chưa xác nhận cắt giảm sản lượng cả năm, nhưng nếu đình công kéo dài, rủi ro đối với nguồn cung tinh quặng đồng trong quý IV sẽ gia tăng.

Đây là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho giá đồng trong bối cảnh thị trường vốn đã đối mặt với nguồn cung tinh quặng tương đối căng thẳng.

Sản lượng đồng Chile tiếp tục là điểm cần theo dõi

Dữ liệu mới nhất cho thấy sản lượng đồng khai thác của Chile trong tháng 8 chỉ đạt khoảng 369.500 tấn, giảm khoảng 13% so với cùng kỳ năm trước.

Sản lượng đồng tinh luyện trong 7 tháng đầu năm cũng giảm khoảng 10,4%.

Nếu tình trạng suy giảm sản lượng tiếp tục kết hợp với các cuộc đình công tại các mỏ lớn, nguồn cung đồng toàn cầu có thể trở nên thắt chặt hơn trong quý IV.

Đây là yếu tố giúp đồng có nền tảng cơ bản tích cực hơn so với nhiều kim loại công nghiệp khác.

Quặng sắt chờ tín hiệu từ thị trường Trung Quốc

Quặng sắt bước vào phiên 08/10 trong trạng thái thận trọng.

Sau kỳ nghỉ Quốc khánh, các nhà máy thép Trung Quốc bắt đầu trở lại hoạt động và thị trường sẽ tập trung vào sản lượng gang nóng, nhu cầu thép và hoạt động bổ sung quặng.

Trước kỳ nghỉ, biên lợi nhuận quặng sắt nhập khẩu của Trung Quốc đã cải thiện từ khoảng -6,12 lên -2,45 NDT/tấn, nhờ giá giao ngay tăng nhẹ và đồng nhân dân tệ mạnh hơn.

Tuy nhiên, lợi nhuận vẫn âm và nhu cầu thép chưa tạo được tín hiệu đủ mạnh để xác nhận một xu hướng tăng mới của quặng sắt.

Vì vậy, sản lượng gang nóng và tồn kho quặng sắt tại cảng Trung Quốc sẽ là những chỉ báo quan trọng trong các phiên tới.

Nhóm kim loại cơ bản chịu áp lực phân hóa

Theo SMM, trong kỳ nghỉ Quốc khánh, phần lớn kim loại cơ bản trên thị trường quốc tế giảm.

• LME copper: tăng 0,32%.
• LME aluminum: giảm 1,42%.
• LME lead: giảm 1,07%.
• LME zinc: giảm 1,30%.
• LME nickel: giảm 1,19%.
• LME tin: giảm nhẹ 0,01%.

Điều này cho thấy đồng đang có diễn biến tương đối tốt hơn so với phần còn lại của nhóm kim loại cơ bản, chủ yếu nhờ câu chuyện nguồn cung và tồn kho.

Giá dầu tiếp tục tạo rủi ro lạm phát

Giá dầu Brent tiếp tục duy trì quanh 100 USD/thùng do những lo ngại về nguồn cung tại Trung Đông và rủi ro vận tải qua khu vực eo biển Hormuz.

Giá dầu cao có thể làm gia tăng áp lực lạm phát, qua đó khiến thị trường phải duy trì kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Đây là yếu tố bất lợi đối với vàng và bạc nếu lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng.

Ngược lại, nếu căng thẳng năng lượng hạ nhiệt và giá dầu giảm, áp lực lạm phát sẽ giảm, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho kim loại quý.

Những yếu tố cần theo dõi trong ngày 08/10

Thị trường kim loại sẽ tập trung vào:

• Phản ứng của thị trường Trung Quốc sau kỳ nghỉ Quốc khánh.
• Tồn kho đồng tại Trung Quốc và LME.
• Diễn biến đình công tại mỏ Centinela.
• Nguồn cung tinh quặng đồng toàn cầu.
• USD Index và lợi suất trái phiếu Mỹ.
• Kỳ vọng Fed tăng lãi suất tháng 10 và tháng 12.
• Giá dầu và rủi ro lạm phát.
• Sản lượng gang nóng và nhu cầu thép Trung Quốc.
• Tồn kho quặng sắt tại các cảng Trung Quốc.

Nhận định chung

Thị trường kim loại ngày 08/10/2026 đang cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa kim loại quý và kim loại công nghiệp.

Vàng đang hồi phục từ mức thấp nhất trong khoảng hai tháng nhờ USD hạ nhiệt. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu Mỹ cao và khả năng Fed tăng lãi suất vào cuối năm vẫn là những yếu tố hạn chế đà tăng.

Bạc, bạch kim và palladium cùng phục hồi, trong đó bạch kim và palladium tăng mạnh hơn vàng. Tuy nhiên, nhóm này vẫn cần thêm động lực từ nhu cầu công nghiệp để xác nhận xu hướng.

Đồng đang có nền tảng tích cực hơn. Tồn kho LME giảm, nguồn cung tinh quặng căng thẳng và đình công tại mỏ Centinela của Chile đều là những yếu tố hỗ trợ. Tuy nhiên, lượng tồn kho đồng tích lũy tại Trung Quốc sau kỳ nghỉ và sức mua của các doanh nghiệp hạ nguồn sẽ quyết định liệu giá có thể tiếp tục tăng hay không.

Quặng sắt vẫn thận trọng khi thị trường chờ tín hiệu mới về sản lượng gang nóng và nhu cầu thép Trung Quốc.

Nhìn chung, kim loại quý đang trong quá trình hồi phục nhưng chưa xác nhận xu hướng tăng mới; đồng nổi bật hơn trong nhóm kim loại công nghiệp nhờ yếu tố nguồn cung; còn quặng sắt vẫn cần thận trọng.

Lưu ý: Nội dung nhằm cung cấp thông tin và nhận định thị trường, chỉ mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị mua hoặc bán.