Nhận định thị trường Nông sản ngày 05/10/2026: Ngô chịu áp lực, đậu tương phân hóa, lúa mì được hỗ trợ

Thị trường nông sản ngày 05/10/2026 bước vào tuần mới với áp lực bán vẫn hiện diện trên nhóm ngũ cốc Mỹ.

Ngô chịu sức ép lớn từ tồn kho Mỹ cao và nguồn cung vụ mới đang được thu hoạch, trong khi đậu tương được hỗ trợ bởi tồn kho thấp hơn năm trước và doanh số xuất khẩu cải thiện nhưng vẫn gặp lực cản từ nhu cầu Trung Quốc.

Lúa mì có nền tảng cân bằng hơn nhờ tồn kho Mỹ giảm và những rủi ro liên quan đến nguồn cung, logistics tại khu vực Biển Đen.

Trong phiên cuối tuần 02/10, ngô tháng 12 đóng cửa quanh 4,9775 USD/bushel, đậu tương tháng 11 ở 12,7825 USD/bushel, còn lúa mì Chicago tháng 12 quanh 6,83 USD/bushel. Tính cả tuần, ngô giảm mạnh khoảng 30,5 cent và đậu tương giảm hơn 40 cent, trong khi lúa mì Chicago gần như đi ngang.

🌽 Ngô: Tồn kho cao tiếp tục gây áp lực

Ngô vẫn là mặt hàng có triển vọng cơ bản yếu nhất trong nhóm nông sản.

Theo báo cáo USDA Grain Stocks, tồn kho ngô Mỹ tại ngày 01/09/2026 đạt 2,095 tỷ bushel, tăng 35% so với 1,551 tỷ bushel cùng kỳ năm trước. Con số này cũng cao hơn đáng kể mức dự báo trung bình của thị trường trước báo cáo.

Số liệu cho thấy nguồn cung chuyển sang niên vụ mới lớn hơn kỳ vọng. Mặc dù lượng ngô sử dụng trong giai đoạn tháng 6–8 tăng lên 3,20 tỷ bushel, mức tồn kho cuối niên vụ vẫn rất cao.

Sau cú giảm mạnh ngày 30/09, giá ngô đã có một phiên hồi phục nhẹ nhưng không duy trì được đà tăng. Hợp đồng tháng 12 kết thúc phiên 02/10 ở 4,9775 USD/bushel, giảm 30,5 cent trong cả tuần.

Xuất khẩu chưa tạo được lực đỡ

Doanh số xuất khẩu ngô Mỹ trong tuần kết thúc ngày 24/09 đạt khoảng 536.000 tấn, giảm so với tuần trước. Tổng cam kết xuất khẩu niên vụ 2026/27 vẫn thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước.

Trong bối cảnh tồn kho lớn, tốc độ xuất khẩu yếu khiến thị trường càng nhạy cảm với tiến độ thu hoạch vụ mới.

Thời tiết chuyển thuận lợi cho thu hoạch

Sau các đợt mưa gây trì hoãn tại một số khu vực Corn Belt, thời tiết đang chuyển khô hơn, tạo điều kiện để nông dân đẩy nhanh thu hoạch ngô và đậu tương. Đây là yếu tố tích cực đối với tiến độ mùa vụ nhưng lại có thể làm nguồn cung vật chất tăng nhanh trong ngắn hạn.

USDA trước đó ghi nhận đến ngày 27/09, mới có 18% diện tích ngô được thu hoạch, cho thấy phần lớn nguồn cung vụ mới vẫn còn nằm ngoài thị trường.

Nhận định: Ngô tiếp tục chịu áp lực giảm. Mốc 5 USD/bushel là vùng tâm lý quan trọng, nhưng để giá hình thành nhịp phục hồi bền vững cần xuất hiện tín hiệu cải thiện rõ rệt về xuất khẩu hoặc nhu cầu sử dụng.

🫘 Đậu tương: Tồn kho thấp nhưng nhu cầu Trung Quốc vẫn là lực cản

Đậu tương có nền tảng cung thuận lợi hơn ngô.

USDA ghi nhận tồn kho đậu tương Mỹ ngày 01/09 ở mức khoảng 315 triệu bushel, giảm khoảng 3% so với năm trước. Lượng đậu tương được sử dụng trong quý tháng 6–8 cũng tăng đáng kể so với cùng kỳ.

Đáng chú ý, doanh số xuất khẩu đậu tương Mỹ tuần kết thúc ngày 24/09 đạt khoảng 1,03 triệu tấn, trong đó Trung Quốc mua khoảng 589.400 tấn. Đây là tín hiệu tích cực đối với nhu cầu ngắn hạn.

Tuy nhiên, thị trường vẫn thận trọng vì nhu cầu Trung Quốc có thể suy yếu trong quý IV.

Reuters cho biết tồn kho đậu tương tại các nhà máy ép dầu Trung Quốc đang ở mức cao, trong khi biên lợi nhuận ép dầu yếu và nhu cầu thức ăn chăn nuôi giảm. Các doanh nghiệp tư nhân Trung Quốc cũng có xu hướng ưu tiên nguồn cung Nam Mỹ do lợi thế về giá và chất lượng.

Ngoài ra, Trung Quốc đã giảm thuế đối với nhiều mặt hàng nông sản Mỹ nhưng đậu tương không nằm trong nhóm được giảm thuế, khiến khả năng cạnh tranh của đậu tương Mỹ tiếp tục gặp bất lợi.

Nguồn cung Nam Mỹ bắt đầu trở thành tâm điểm

Tại Brazil, mùa mưa đang bắt đầu ở khu vực trung tâm và phía Bắc, tạo điều kiện cho gieo trồng đậu tương vụ mới. Tuy nhiên, triển vọng thời tiết vẫn phân hóa và thị trường tiếp tục theo dõi tác động của El Niño đối với Nam Mỹ.

Nếu thời tiết thuận lợi giúp Brazil đẩy nhanh gieo trồng và duy trì triển vọng sản lượng tốt, nguồn cung Nam Mỹ sẽ tiếp tục tạo sức ép cạnh tranh với đậu tương Mỹ trong những tháng tới.

Nhận định: Đậu tương trung tính – chịu áp lực giảm. Tồn kho Mỹ thấp hơn và xuất khẩu cải thiện là yếu tố hỗ trợ, nhưng nhu cầu Trung Quốc, chính sách thuế và triển vọng nguồn cung Nam Mỹ đang hạn chế khả năng tăng giá.

🌾 Lúa mì: Triển vọng tích cực hơn ngô và đậu tương

Lúa mì đang có nền tảng tương đối tốt hơn hai mặt hàng còn lại.

Tồn kho lúa mì Mỹ ngày 01/09/2026 đạt khoảng 1,846 tỷ bushel, giảm 14% so với năm trước. Đây là mức giảm đáng kể và cho thấy nguồn cung chuyển sang niên vụ mới đã thắt chặt hơn.

Tuy nhiên, sản lượng lúa mì Mỹ năm 2026 được USDA ước tính khoảng 1,53 tỷ bushel, thấp hơn đáng kể so với năm 2025 nhưng vẫn tương đối sát mức kỳ vọng của thị trường. Sản lượng lúa mì vụ đông đạt khoảng 1,02 tỷ bushel, trong khi sản lượng lúa mì vụ xuân khoảng 450 triệu bushel.

Điều này giải thích sự phân hóa giữa các hợp đồng lúa mì. Lúa mì vụ đông chịu áp lực lớn hơn sau khi sản lượng được đánh giá cao hơn kỳ vọng, trong khi lúa mì vụ xuân có nền tảng cung chặt hơn.

Rủi ro Biển Đen tiếp tục hỗ trợ

Nguồn cung từ khu vực Biển Đen vẫn là yếu tố quan trọng đối với giá lúa mì toàn cầu.

SovEcon đã hạ dự báo xuất khẩu lúa mì Nga niên vụ 2026/27 xuống khoảng 36,7 triệu tấn, thấp hơn đáng kể dự báo trước đó. Những hạn chế về logistics và khả năng vận chuyển qua các tuyến xuất khẩu truyền thống có thể làm giảm nguồn cung cạnh tranh trên thị trường quốc tế.

Trong khi đó, nhu cầu nhập khẩu từ các nước Bắc Phi và Trung Đông vẫn là yếu tố cần theo dõi. Bất kỳ sự gián đoạn nào đối với nguồn cung Nga và Biển Đen đều có thể nhanh chóng tạo ra phản ứng tăng giá trên thị trường lúa mì.

Nhận định: Lúa mì trung tính đến tích cực, tốt hơn tương đối so với ngô và đậu tương. Tuy nhiên, cạnh tranh nguồn cung toàn cầu vẫn là yếu tố hạn chế đà tăng.

🌦️ Thời tiết Mỹ: Tốc độ thu hoạch là tâm điểm tuần mới

Sau khi mưa gây gián đoạn hoạt động đồng ruộng tại một số khu vực trong tuần trước, thời tiết khô hơn đang tạo điều kiện để thu hoạch tăng tốc.

Đối với ngô và đậu tương, tốc độ thu hoạch trong những ngày tới đặc biệt quan trọng bởi phần lớn nguồn cung vụ mới vẫn chưa được đưa ra thị trường.

Nếu điều kiện thời tiết tiếp tục thuận lợi, áp lực nguồn cung vật chất có thể gia tăng, đặc biệt đối với ngô – mặt hàng vốn đã chịu sức ép từ tồn kho cao.

Ngược lại, nếu xuất hiện thêm các đợt mưa lớn làm chậm thu hoạch, thị trường có thể nhận được hỗ trợ kỹ thuật trong ngắn hạn.

🇨🇳 Trung Quốc: Biến số quan trọng đối với đậu tương

Trung Quốc vẫn là yếu tố có khả năng tạo biến động lớn nhất đối với thị trường đậu tương.

Doanh số xuất khẩu tuần mới cho thấy Trung Quốc vẫn mua một lượng đáng kể đậu tương Mỹ. Tuy nhiên, việc tồn kho tại các nhà máy ép dầu ở mức cao và nhu cầu thức ăn chăn nuôi yếu khiến thị trường chưa thể chắc chắn rằng tốc độ mua sẽ duy trì trong các tháng tới.

Bên cạnh đó, Brazil đang bước vào mùa gieo trồng mới. Nếu điều kiện thời tiết thuận lợi, nguồn cung Brazil có thể tạo thêm cạnh tranh cho đậu tương Mỹ.

Vì vậy, các giao dịch mua thực tế của Trung Quốc trong những tuần tới sẽ có ý nghĩa quan trọng hơn các kỳ vọng về chính sách thương mại.

📊 Tổng hợp nhận định thị trường nông sản 05/10/2026

Mặt hàng	Xu hướng ngắn hạn	Yếu tố chính
🌽 Ngô	🔴 Giảm	Tồn kho cao, thu hoạch tăng tốc, xuất khẩu yếu
🫘 Đậu tương	🟠 Trung tính – giảm	Tồn kho thấp nhưng nhu cầu Trung Quốc còn yếu
🌾 Lúa mì	🟢 Trung tính – tích cực	Tồn kho giảm, rủi ro nguồn cung Biển Đen

🔎 Những yếu tố cần theo dõi trong tuần

• Báo cáo USDA Crop Progress và tốc độ thu hoạch ngô, đậu tương.
• Doanh số xuất khẩu nông sản Mỹ.
• Các đơn hàng đậu tương mới từ Trung Quốc.
• Tiến độ gieo trồng đậu tương Brazil.
• Thời tiết tại Midwest trong giai đoạn cao điểm thu hoạch.
• Tiến độ gieo trồng lúa mì vụ đông Mỹ.
• Xuất khẩu lúa mì Nga và tình hình logistics Biển Đen.
• Diễn biến USD và kỳ vọng chính sách tiền tệ Mỹ.
• Báo cáo USDA WASDE tháng 10, dự kiến là sự kiện quan trọng tiếp theo đối với triển vọng cung – cầu toàn cầu.

Kết luận

Thị trường nông sản ngày 05/10/2026 vẫn nghiêng về trạng thái thận trọng, với áp lực cung đặc biệt rõ ở ngô.

Ngô tiếp tục là mặt hàng yếu nhất khi tồn kho Mỹ tăng mạnh 35% so với năm trước, trong khi tốc độ xuất khẩu chưa đủ mạnh để hấp thụ nguồn cung. Việc thời tiết chuyển khô và thu hoạch tăng tốc có thể tiếp tục gây áp lực lên giá trong ngắn hạn.

Đậu tương có nền tảng cân bằng hơn nhờ tồn kho Mỹ giảm và doanh số xuất khẩu tuần mới tăng mạnh. Tuy nhiên, nhu cầu Trung Quốc vẫn là biến số lớn, đặc biệt khi tồn kho tại các nhà máy ép dầu cao và đậu tương Mỹ chưa được hưởng mức giảm thuế như một số mặt hàng nông sản khác.

Lúa mì có triển vọng tương đối tích cực hơn nhờ tồn kho Mỹ giảm và rủi ro nguồn cung tại Biển Đen. Tuy nhiên, cạnh tranh nguồn cung toàn cầu vẫn khiến đà tăng của giá khó diễn ra một cách mạnh mẽ nếu chưa xuất hiện thêm gián đoạn logistics.

Nhìn chung, ngô vẫn chịu áp lực giảm; đậu tương trung tính đến giảm; lúa mì có khả năng chống chịu tốt hơn. Trong phiên 05/10, thị trường sẽ đặc biệt quan tâm đến tiến độ thu hoạch Mỹ và phản ứng của giá sau báo cáo tồn kho USDA cuối tháng 9.

Bài viết mang tính chất nhận định thị trường và cung cấp thông tin tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.