Nhận định thị trường Nông sản ngày 02/10/2026: Ngô chịu áp lực, đậu tương và lúa mì phân hóa

Thị trường nông sản ngày 02/10/2026 tiếp tục chịu tác động từ báo cáo tồn kho USDA, tiến độ thu hoạch Mỹ và triển vọng nhu cầu xuất khẩu.

Ngô đang chịu áp lực từ lượng tồn kho cao và tốc độ bán hàng xuất khẩu chậm, trong khi đậu tương được hỗ trợ bởi tồn kho Mỹ thấp hơn năm trước nhưng vẫn gặp lực cản từ nhu cầu Trung Quốc.

Lúa mì có thêm điểm tựa từ rủi ro nguồn cung và logistics tại khu vực Biển Đen.

Trong phiên 01/10, hợp đồng ngô tháng 12 đóng cửa quanh 5,0225 USD/bushel, tăng 1,5 cent; đậu tương tháng 11 giảm 9 cent xuống 12,84 USD/bushel, trong khi lúa mì Chicago tháng 12 tăng khoảng 7 cent lên 6,8275 USD/bushel.

🌽 Ngô: Áp lực cung vẫn là yếu tố chính

Ngô tiếp tục là mặt hàng chịu sức ép lớn nhất sau báo cáo Grain Stocks của USDA.

Tồn kho ngô Mỹ tại ngày 01/09/2026 đạt 2,095 tỷ bushel, tăng 35% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn đáng kể mức kỳ vọng của thị trường. Đây là mức tồn kho đầu niên vụ cao nhất kể từ 2018-19.

Số liệu này đã khiến hợp đồng ngô tháng 12 giảm mạnh 21,25 cent trong phiên 30/09. Sang ngày 01/10, thị trường hồi phục nhẹ và đóng cửa trên mốc 5 USD/bushel, cho thấy lực mua kỹ thuật xuất hiện sau đợt bán tháo mạnh.

Tuy nhiên, yếu tố cung vẫn chưa được giải quyết. Doanh số xuất khẩu ngô Mỹ niên vụ 2026/27 trong tuần kết thúc ngày 24/09 đạt khoảng 536.000 tấn, ở phía thấp của vùng kỳ vọng. Tổng cam kết xuất khẩu hiện thấp hơn khoảng 31% so với cùng thời điểm năm trước.

Đây là điểm đáng chú ý bởi thị trường đang bước vào giai đoạn thu hoạch cao điểm. Nếu thời tiết thuận lợi, nguồn cung mới sẽ tiếp tục được đưa ra thị trường trong khi tốc độ xuất khẩu chưa đủ mạnh để hấp thụ lượng tồn kho lớn.

Thời tiết có thể thúc đẩy thu hoạch

Khu vực Corn Belt đang chuyển sang điều kiện khô hơn từ phía tây kể từ ngày 01/10, mở rộng cửa sổ thu hoạch sau các đợt mưa gây trì hoãn trong tuần trước.

Triển vọng khô hơn có thể giúp nông dân đẩy nhanh thu hoạch ngô và đậu tương. Tuy nhiên, với ngô, điều này cũng đồng nghĩa nguồn cung vật chất có thể tăng nhanh hơn trong ngắn hạn.

Nhận định: Ngô vẫn chịu áp lực giảm, dù có thể xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật quanh vùng 5 USD/bushel. Thị trường cần thêm tín hiệu tích cực từ xuất khẩu hoặc tốc độ tiêu thụ nội địa để cải thiện triển vọng.

🫘 Đậu tương: Tồn kho thấp hỗ trợ nhưng Trung Quốc vẫn là biến số lớn

Đậu tương đang có nền tảng cung tốt hơn ngô.

USDA ghi nhận tồn kho đậu tương Mỹ ngày 01/09 ở mức khoảng 315 triệu bushel, giảm 3,1% so với năm trước và thấp hơn khoảng 9 triệu bushel so với dự báo trung bình của thị trường. Đây là mức tồn kho đầu niên vụ thấp nhất trong khoảng ba năm.

Doanh số xuất khẩu trong tuần kết thúc ngày 24/09 cũng cho thấy hoạt động mua hàng cải thiện. Tổng doanh số đậu tương niên vụ 2026/27 đạt khoảng 1,03 triệu tấn, trong đó Trung Quốc chiếm khoảng 589.000 tấn.

Tuy nhiên, thị trường vẫn thận trọng trước triển vọng nhu cầu Trung Quốc.

Reuters cho biết Trung Quốc đã giảm thuế đối với nhiều mặt hàng nông sản Mỹ nhưng đậu tương không nằm trong danh sách được giảm thuế, khiến đậu tương Mỹ tiếp tục chịu thêm mức thuế 10%. Trong khi đó, các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc đã mua hơn 12 triệu tấn đậu tương Mỹ, gần một nửa mục tiêu 25 triệu tấn được phía Mỹ công bố.

Bên cạnh yếu tố thương mại, các nhà máy ép dầu Trung Quốc đang đối mặt với tồn kho lớn và biên lợi nhuận ép dầu suy yếu. Đây là nguyên nhân khiến thị trường chưa thể kỳ vọng nhu cầu đậu tương Mỹ tăng mạnh ngay lập tức.

Nguồn cung Nam Mỹ bắt đầu được chú ý

Tại Brazil, khu vực phía Bắc và trung tâm đang có một khoảng thời tiết thuận lợi để gieo trồng trước khi bước vào một giai đoạn khô hơn. Trong khi đó, miền Nam Brazil và Paraguay đang đối mặt với tình trạng dư ẩm.

El Niño tiếp tục là yếu tố quan trọng đối với triển vọng gieo trồng và sinh trưởng vụ mới tại Nam Mỹ.

Nhận định: Đậu tương hiện trung tính đến chịu áp lực nhẹ. Tồn kho Mỹ thấp và doanh số xuất khẩu tốt hơn là các yếu tố hỗ trợ, nhưng nhu cầu Trung Quốc, biên lợi nhuận ép dầu và triển vọng nguồn cung Nam Mỹ vẫn hạn chế đà tăng.

🌾 Lúa mì: Nguồn cung Biển Đen tạo lực đỡ

Lúa mì đang có diễn biến tương đối khác so với ngô và đậu tương.

Trong phiên 01/10, lúa mì Chicago tháng 12 tăng khoảng 7 cent lên 6,8275 USD/bushel, phục hồi sau mức giảm mạnh của phiên trước.

Yếu tố hỗ trợ đáng chú ý hiện nay là triển vọng xuất khẩu của Nga.

SovEcon đã hạ dự báo xuất khẩu lúa mì Nga niên vụ 2026/27 xuống 36,7 triệu tấn, giảm 4,7 triệu tấn so với dự báo trước và thấp hơn khoảng 20% so với năm trước. Đây cũng là mức thấp nhất kể từ niên vụ 2021/22 theo đánh giá của SovEcon.

Dữ liệu Kpler cho thấy các cảng thay thế của Nga tại Baltic, Caspian và Viễn Đông mới chỉ bù đắp được một phần nhỏ công suất xuất khẩu qua Biển Đen. Chi phí vận chuyển qua các tuyến thay thế cũng cao hơn đáng kể.

Saudi Arabia hiện đang đấu thầu khoảng 535.000 tấn lúa mì, tạo thêm tín hiệu về nhu cầu thực tế trên thị trường quốc tế.

Tuy nhiên, xuất khẩu Mỹ vẫn là điểm yếu

Dù nguồn cung Biển Đen gặp rủi ro, nhu cầu đối với lúa mì Mỹ chưa cho thấy sự cải thiện tương xứng. Cam kết xuất khẩu lúa mì Mỹ niên vụ 2026/27 hiện thấp hơn khoảng 31% so với cùng kỳ năm trước.

Điều này khiến lúa mì vẫn chịu áp lực từ cạnh tranh nguồn cung toàn cầu, dù rủi ro logistics tại Biển Đen đang tạo ra một vùng hỗ trợ cho giá.

Nhận định: Lúa mì trung tính đến tích cực hơn ngô, nhưng để hình thành xu hướng tăng bền vững, thị trường cần thêm tín hiệu từ nhu cầu nhập khẩu và xuất khẩu Mỹ.

🌦️ Thời tiết Mỹ và Nam Mỹ: Yếu tố cần theo dõi

Tại Mỹ, thời tiết đang chuyển khô hơn ở Corn Belt, giúp mở rộng cửa sổ thu hoạch sau các đợt mưa gần đây. Đây là yếu tố tích cực đối với tiến độ thu hoạch nhưng lại có thể làm tăng nguồn cung vật chất ra thị trường trong ngắn hạn.

Tại Brazil, thời tiết phân hóa giữa các khu vực. Miền Bắc và trung tâm có thời gian thuận lợi cho gieo trồng trước khi khô hơn, trong khi miền Nam Brazil và Paraguay đang có lượng mưa cao.

Đáng chú ý, NOAA vẫn dự báo El Niño tiếp tục trong mùa đông Bắc bán cầu, khiến thời tiết Nam Mỹ trở thành yếu tố quan trọng đối với thị trường đậu tương và ngô trong các tháng tới.

🇨🇳 Nhu cầu Trung Quốc tiếp tục là tâm điểm của đậu tương

Dữ liệu xuất khẩu tuần mới cho thấy Trung Quốc vẫn mua lượng đậu tương Mỹ đáng kể. Tuy nhiên, thị trường đang quan tâm nhiều hơn đến khả năng duy trì tốc độ mua trong quý IV.

Việc đậu tương không nằm trong nhóm hàng hóa Mỹ được Trung Quốc giảm thuế khiến giá đậu tương Mỹ phải cạnh tranh trực tiếp hơn với nguồn cung Brazil và Argentina. Reuters cho biết chi phí nhập khẩu của đậu tương Mỹ và Brazil có thể tương đương nếu không tính thuế, nhưng đậu tương Brazil thường được các nhà ép dầu Trung Quốc ưu tiên hơn về hàm lượng dầu và protein.

Do đó, các giao dịch mua mới của Trung Quốc sẽ tiếp tục là một trong những biến số quan trọng nhất đối với giá đậu tương CBOT.

📊 Tổng hợp nhận định thị trường nông sản 02/10/2026

Mặt hàng	Nhận định ngắn hạn	Yếu tố chính
🌽 Ngô	Áp lực giảm	Tồn kho cao, xuất khẩu chậm, thu hoạch tăng tốc
🫘 Đậu tương	Trung tính – chịu áp lực	Tồn kho thấp nhưng nhu cầu Trung Quốc chưa ổn định
🌾 Lúa mì	Trung tính – tích cực hơn	Rủi ro xuất khẩu Nga và Biển Đen

Các yếu tố cần theo dõi

Tiến độ thu hoạch ngô và đậu tương Mỹ.
Doanh số xuất khẩu nông sản Mỹ.
Các đơn hàng đậu tương mới từ Trung Quốc.
Diễn biến thời tiết Brazil và Argentina.
Tình hình xuất khẩu lúa mì Nga qua Biển Đen.
Tốc độ gieo trồng lúa mì vụ đông Mỹ.
Vị thế của các quỹ sau đợt thanh lý cuối tháng 9.
Diễn biến USD và chính sách tiền tệ Mỹ.

Kết luận

Thị trường nông sản ngày 02/10/2026 đang phân hóa rõ rệt.

Ngô tiếp tục đối mặt với áp lực từ tồn kho Mỹ cao và tốc độ xuất khẩu chưa đủ mạnh. Nhịp hồi trong phiên 01/10 chủ yếu phản ánh lực mua kỹ thuật sau đợt bán tháo mạnh, trong khi nguồn cung mới có khả năng tiếp tục tăng khi thời tiết khô hơn hỗ trợ thu hoạch.

Đậu tương có nền tảng cung tốt hơn nhờ tồn kho Mỹ giảm so với năm trước và doanh số xuất khẩu tuần mới khá tích cực. Tuy nhiên, nhu cầu Trung Quốc, chính sách thuế và triển vọng nguồn cung Nam Mỹ vẫn là những yếu tố khiến giá khó duy trì đà tăng mạnh.

Lúa mì có thêm lực đỡ từ rủi ro xuất khẩu Nga và Biển Đen, trong khi Saudi Arabia đang tìm mua lượng lớn lúa mì. Dù vậy, xuất khẩu lúa mì Mỹ vẫn yếu và cạnh tranh nguồn cung toàn cầu còn cao.

Nhìn chung, ngô vẫn là mặt hàng chịu áp lực cung lớn nhất; đậu tương cần theo dõi nhu cầu Trung Quốc; còn lúa mì đang được hỗ trợ bởi rủi ro logistics tại Biển Đen.

Bài viết mang tính chất nhận định thị trường và cung cấp thông tin tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.

Xem thêm: