Nhận định thị trường Nguyên liệu công nghiệp ngày 24/09/2026: Cà phê và ca cao bật tăng, đường được hỗ trợ

Thị trường nguyên liệu công nghiệp phục hồi đồng loạt hơn trong phiên 23/09. Cà phê và ca cao bật tăng từ vùng thấp, đường được hỗ trợ bởi mưa làm chậm thu hoạch mía tại Brazil, trong khi bông duy trì trạng thái ổn định.

Tuy nhiên, nguồn cung vẫn là yếu tố cản trở và đồng USD mạnh tiếp tục hạn chế dư địa tăng của nhóm hàng hóa.

Cà phê: Hồi phục kỹ thuật từ vùng thấp

Cà phê phục hồi mạnh trong phiên 23/09 sau khi Arabica và Robusta cùng giảm xuống vùng thấp trong những phiên trước. Hợp đồng Arabica tháng 12 tăng 3,60 cent lên 275,90 cent/pound, tương đương 1,32%, trong khi Robusta tháng 11 tăng 57 USD lên 3.317 USD/tấn, tương đương 1,75%.

Nhịp hồi chủ yếu đến từ hoạt động mua bù vị thế bán sau khi giá đã giảm mạnh và rơi vào trạng thái quá bán về kỹ thuật. Tuy nhiên, triển vọng nguồn cung vẫn gây sức ép. ICO dự báo sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2025/26 đạt kỷ lục 183,6 triệu bao, cao hơn tiêu thụ khoảng 3 triệu bao.

Ngoài ra, thương nhân đang chuẩn bị đưa lượng lớn Arabica Brazil vào hệ thống kho ICE. Nếu lượng cà phê này được chứng nhận đạt chuẩn, tồn kho sàn có thể tăng đáng kể và tạo thêm áp lực lên giá.

Tại Việt Nam, giá cà phê Tây Nguyên sáng 24/09 phổ biến quanh 91.200–92.000 đồng/kg, cho thấy thị trường nội địa vẫn khá thận trọng.

Nhận định: Cà phê đang hồi kỹ thuật, nhưng chưa đủ cơ sở xác nhận đảo chiều tăng. Vùng 275–280 cent/pound là khu vực cần theo dõi trong ngắn hạn.

Ca cao: Phục hồi mạnh nhờ lo ngại thời tiết Tây Phi

Ca cao có phiên tăng mạnh trong ngày 23/09. Hợp đồng New York tháng 12 tăng 126 USD lên khoảng 5.528 USD/tấn, tương đương 2,33%; ca cao London tháng 12 tăng 3,25%.

Động lực chính đến từ dự báo lượng mưa dưới mức bình thường tại Bờ Biển Ngà trong tuần tới. Tình trạng thiếu ẩm có thể gây áp lực lên các trái ca cao non của vụ 2026/27. Reuters trước đó cũng ghi nhận nông dân tại nhiều vùng trồng lớn lo ngại thời tiết khô kéo dài có thể ảnh hưởng sản lượng và chất lượng vụ tới.

Tuy nhiên, nguồn cung niên vụ hiện tại vẫn khá dồi dào. Bờ Biển Ngà đã thu hoạch khoảng 2,06 triệu tấn trong niên vụ 2025/26, tăng khoảng 30% so với niên vụ trước. Đây là yếu tố hạn chế khả năng tăng mạnh của ca cao.

Nhận định: Ca cao đang hồi phục tích cực nhưng vẫn là nhịp hồi kỹ thuật. Khả năng duy trì đà tăng sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến mưa tại Tây Phi trong những tuần tới.

Đường: Hồi phục nhờ mưa tại Brazil

Đường thô ICE #11 tháng 10 tăng 0,16 cent lên 17,59 cent/pound, tương đương khoảng 0,91%, trong phiên 23/09. Giá được hỗ trợ bởi lo ngại mưa tại Brazil làm chậm tiến độ thu hoạch mía.

Tuy nhiên, đà tăng vẫn bị hạn chế bởi nhu cầu vật chất chưa mạnh. Trước đó, khoảng 499.350 tấn đường được giao vào hợp đồng London tháng 10, tăng 91% so với cùng kỳ và thuộc nhóm mức giao lớn nhất đối với hợp đồng tháng 10, cho thấy nguồn cung giao ngay vẫn tương đối dồi dào.

Ở chiều tích cực, rủi ro thời tiết đối với Brazil, Ấn Độ và Thái Lan đang khiến thị trường quan tâm hơn đến cán cân cung cầu niên vụ 2026/27. Tuy nhiên, StoneX đã thu hẹp dự báo thâm hụt đường toàn cầu niên vụ này xuống khoảng 900.000 tấn, từ 1,7 triệu tấn trong dự báo trước đó.

Nhận định: Đường đang hồi phục nhưng vẫn thận trọng. Mốc 18 cent/pound tiếp tục là vùng quan trọng để đánh giá sức mạnh của nhịp hồi.

Bông: Ổn định sau nhịp điều chỉnh

Bông duy trì trạng thái khá ổn định trong phiên 23/09. Hợp đồng Cotton tháng 12 quanh 82,87 cent/pound, gần như không thay đổi so với phiên trước.

Thị trường vẫn chịu tác động trái chiều. Một mặt, sản lượng bông sơ chế tại Mỹ tính đến ngày 15/09 đạt 429.250 kiện, giảm 8% so với cùng kỳ năm trước; điều kiện cây trồng cũng suy yếu khi tỷ lệ diện tích được đánh giá tốt đến xuất sắc giảm xuống 34%.

Mặt khác, USD mạnh và giá dầu giảm đang hạn chế sức mua đối với bông. ICE cũng chỉ còn khoảng 29.556 kiện bông đạt chuẩn, dù mức tồn kho thấp chưa đủ để tạo ra một đợt tăng mạnh khi nhu cầu xuất khẩu vẫn cần được cải thiện.

Nhận định: Bông đang tích lũy/thận trọng. Vùng 82 cent/pound là hỗ trợ gần, trong khi 84–85 cent/pound là khu vực cần vượt qua để củng cố đà hồi phục.

USD và giá dầu tiếp tục chi phối thị trường

Đồng USD vẫn duy trì ở vùng cao sau khi Fed tăng lãi suất lên 3,75%–4,00% và một số quan chức Fed tiếp tục cho rằng chính sách tiền tệ có thể cần thắt chặt thêm để kiểm soát lạm phát. Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem cho rằng các đợt tăng lãi suất tiếp theo có thể cần thiết nếu áp lực giá tiếp tục kéo dài.

Dollar Index gần đây duy trì quanh vùng 100,5, gần mức cao nhất khoảng tám tuần. USD mạnh thường gây sức ép lên hàng hóa định giá bằng đồng bạc xanh, đặc biệt khi các yếu tố cung cầu chưa đủ mạnh để tạo ra xu hướng tăng mới.

Trong khi đó, giá dầu tiếp tục biến động khi thị trường cân nhắc khả năng nguồn cung Trung Đông được cải thiện. Giá dầu giảm có thể làm yếu bớt yếu tố hỗ trợ đối với đường thông qua ethanol, nhưng đồng thời cũng giúp giảm chi phí năng lượng và áp lực lạm phát.

Nhận định chung thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 24/09/2026

Kết luận

Nhìn chung, thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 24/09/2026 đang phục hồi nhưng chưa hình thành xu hướng tăng đồng bộ. Cà phê và ca cao bật tăng từ vùng thấp, đường được hỗ trợ bởi thời tiết Brazil, còn bông duy trì trạng thái tích lũy.

Trong ngắn hạn, nguồn cung vẫn là yếu tố then chốt. Cà phê cần vượt qua áp lực từ sản lượng toàn cầu và nguồn hàng Brazil; ca cao phụ thuộc vào lượng mưa tại Tây Phi; đường theo dõi tiến độ thu hoạch Brazil; trong khi bông cần thêm tín hiệu từ nhu cầu xuất khẩu.

Bên cạnh đó, USD và kỳ vọng chính sách Fed tiếp tục là biến số quan trọng đối với toàn bộ nhóm nguyên liệu công nghiệp.