Nhận định thị trường Nguyên liệu công nghiệp 18/09/2026: Cà phê, ca cao chịu áp lực giảm

Thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 18/09 tiếp tục chịu sức ép từ nguồn cung cải thiện ở một số mặt hàng và đồng USD duy trì ở vùng cao sau khi Fed tăng lãi suất.

Cà phê và ca cao vẫn thiên về giảm, đường giằng co quanh vùng thấp, trong khi bông duy trì trạng thái thận trọng.

Cà phê: Áp lực giảm vẫn chiếm ưu thế

Giá cà phê tiếp tục giảm trong phiên 17/09. Arabica tháng 12 đóng cửa quanh 281,55 cent/pound, trong khi Robusta tháng 11 xuống khoảng 3.430 USD/tấn. Arabica đang ở vùng thấp nhất khoảng 2,5 tháng.

Áp lực bán chủ yếu đến từ triển vọng nguồn cung toàn cầu dồi dào. Brazil đang đẩy mạnh lượng cà phê ra thị trường khi vụ thu hoạch gần hoàn tất, trong khi thời tiết thuận lợi tại Brazil và Việt Nam hỗ trợ triển vọng vụ mới. ICO cũng dự báo sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2025/26 đạt kỷ lục 183,6 triệu bao, cao hơn tiêu thụ khoảng 3 triệu bao.

Tuy nhiên, tồn kho Arabica đạt chuẩn trên ICE vẫn ở mức thấp trong lịch sử, tạo yếu tố hạn chế đà giảm. Vì vậy, cà phê vẫn nghiêng về giảm nhưng có thể xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật nếu lực bán suy yếu.

Vùng đáng chú ý: Arabica 270–280 cent/pound; Robusta 3.200–3.400 USD/tấn.

Ca cao: Nguồn cung dồi dào gây áp lực

Ca cao tiếp tục chịu áp lực trong phiên 17/09. Hợp đồng New York tháng 12 giảm mạnh khoảng 3,46%, trong khi ca cao London tháng 12 giảm khoảng 2,86%. Giá New York lùi về vùng thấp nhất khoảng một tuần.

Nguồn cung từ Bờ Biển Ngà tiếp tục là yếu tố gây sức ép. Quốc gia sản xuất ca cao lớn nhất thế giới đã thu hoạch khoảng 2,06 triệu tấn trong niên vụ 2025/26, tăng khoảng 30% so với niên vụ trước. Lượng ca cao đưa tới các cảng cũng tăng khoảng 18% so với cùng kỳ.

Bên cạnh đó, báo cáo thị trường cho thấy vụ chính tại Tây Phi đang đưa lượng hàng lớn ra thị trường, trong khi mưa thuận lợi cho vụ tiếp theo. Điều này khiến thị trường tạm thời ưu tiên yếu tố nguồn cung hơn lo ngại thiếu hàng.

Nhận định: Ca cao đang chuyển sang trạng thái giảm/thận trọng. Vùng 5.700–5.800 USD/tấn là hỗ trợ gần cần theo dõi.

Đường: Giằng co quanh vùng thấp

Đường tiếp tục dao động trong vùng thấp khi thị trường cân bằng giữa nguồn cung và những lo ngại về sản lượng tại một số khu vực.

Hợp đồng đường thô ICE tháng 10 đóng cửa quanh 17,97 cent/pound trong phiên gần nhất. Thị trường vẫn chịu sức ép từ nhu cầu vật chất chưa thực sự mạnh, nhưng giá dầu trên 100 USD/thùng đang hỗ trợ triển vọng ethanol và có thể làm giảm lượng mía dành cho sản xuất đường tại Brazil.

Thời tiết khô nóng trước đó tại châu Âu và Brazil gây lo ngại về sản lượng, trong khi mưa tại khu vực Trung-Nam Brazil có thể làm chậm tiến độ thu hoạch. Đây là những yếu tố giúp hạn chế đà giảm của đường.

Nhận định: Đường đang giằng co nhưng chưa cho tín hiệu hồi phục rõ ràng. Vùng 17,70–18,00 cent/pound là khu vực cần quan sát.

Bông: Thận trọng khi USD mạnh

Giá bông tiếp tục chịu áp lực bán trong phiên gần nhất. Dữ liệu thị trường cho thấy giá bông quanh 83–84 cent/pound, trong khi xu hướng kỹ thuật đang chuyển sang thận trọng hơn.

Theo báo cáo của Price Futures Group, USDA đã hạ diện tích thu hoạch và năng suất, đưa sản lượng dự kiến của Mỹ xuống khoảng 13,2 triệu kiện. Nhu cầu nội địa cũng được điều chỉnh giảm, trong khi xuất khẩu được giữ nguyên. Tồn kho cuối kỳ dự kiến ở mức 369 triệu kiện.

Tiến độ thu hoạch bông Mỹ đã đạt khoảng 8%, cao hơn mức trung bình, trong khi điều kiện cây trồng được USDA đánh giá 36% từ tốt đến xuất sắc.

Nhận định: Bông đang tích lũy theo hướng thận trọng. Vùng 82–83 cent/pound là hỗ trợ quan trọng; nếu giữ được vùng này, giá có thể hình thành nhịp hồi kỹ thuật.

USD, Fed và giá dầu tiếp tục chi phối thị trường

Fed đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 3,75%–4,00% trong ngày 16/09 và phát tín hiệu tiếp tục duy trì chính sách thắt chặt để kiểm soát lạm phát. Sau quyết định này, USD Index tăng mạnh lên trên 100 trước khi điều chỉnh nhẹ. Sáng 18/09, chỉ số USD Index quanh 100,21.

Đồng USD mạnh tiếp tục là yếu tố bất lợi đối với các mặt hàng nguyên liệu công nghiệp định giá bằng USD, đặc biệt khi thị trường đang chịu tác động từ lợi suất trái phiếu Mỹ cao.

Trong khi đó, giá dầu Brent sáng 18/09 giảm khoảng 1% xuống 103,77 USD/thùng, còn WTI ở khoảng 100,88 USD/thùng. Dù giảm ba phiên liên tiếp, dầu vẫn duy trì trên 100 USD/thùng do rủi ro nguồn cung tại Trung Đông.

Giá dầu cao có thể hỗ trợ đường thông qua triển vọng ethanol, nhưng đồng thời làm gia tăng áp lực lạm phát và khiến chính sách tiền tệ toàn cầu duy trì trạng thái thận trọng.

Nhận định chung thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 18/09/2026

Kết luận

Nhìn chung, thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 18/09/2026 vẫn nghiêng về thận trọng. Cà phê và ca cao đang chịu áp lực rõ hơn từ triển vọng nguồn cung, trong khi đường và bông có xu hướng tích lũy ở vùng thấp.

Trong ngắn hạn, diễn biến USD, chính sách lãi suất của Fed, giá dầu và tình hình mùa vụ tại Brazil, Tây Phi và Mỹ sẽ tiếp tục là những yếu tố quan trọng quyết định hướng đi của nhóm nguyên liệu công nghiệp.