Thị trường kim loại ngày 12/11/2026 tiếp tục chịu áp lực sau khi báo cáo CPI Mỹ tháng 10 cao hơn dự báo, làm gia tăng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất trong tháng 12.
Giá vàng vẫn giao dịch dưới mốc tâm lý 4.000 USD/ounce, trong khi bạc có dấu hiệu suy yếu trở lại sau nhịp phục hồi trước đó.
Ở nhóm kim loại cơ bản, giá đồng tiếp tục biến động quanh vùng cao, nhôm và kẽm duy trì tương đối ổn định, trong khi niken và chì có diễn biến trái chiều. Đáng chú ý, giá quặng sắt giảm xuống vùng thấp nhất trong khoảng một tuần do Trung Quốc gia tăng các biện pháp kiểm soát sản xuất thép nhằm hạn chế ô nhiễm không khí.
1. Tổng quan thị trường kim loại ngày 12/11/2026
Thị trường kim loại đang chịu ảnh hưởng chủ yếu từ triển vọng chính sách tiền tệ Mỹ và tình hình cung cầu tại Trung Quốc.
Báo cáo CPI Mỹ tháng 10 cho thấy chỉ số giá tiêu dùng tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn mức dự báo 0,3%. CPI cao hơn kỳ vọng khiến nhà đầu tư điều chỉnh dự báo chính sách tiền tệ, đồng thời thúc đẩy đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng.
Theo dữ liệu Reuters ngày 11/11, thị trường đã nâng xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 lên khoảng 87%. Khả năng tăng 50 điểm cơ bản cũng được đưa vào định giá với xác suất khoảng 12,9%.
Những diễn biến này tạo áp lực đáng kể lên vàng và bạc, bởi lãi suất cao làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lợi suất.
Trong khi đó, nhóm kim loại cơ bản tiếp tục phân hóa. Nhu cầu công nghiệp Trung Quốc, tồn kho LME và triển vọng sản xuất thép vẫn là những yếu tố quan trọng quyết định hướng đi của thị trường.
2. Diễn biến nhóm kim loại quý
Giá vàng tiếp tục dưới mốc 4.000 USD/ounce
Giá vàng giao ngay giảm 1,1%, xuống 3.986,79 USD/ounce trong phiên 11/11, nối tiếp đợt giảm gần 3% của phiên trước đó. Hợp đồng vàng tương lai Mỹ giao tháng 12 chốt phiên ở mức 4.000,50 USD/ounce, giảm 0,7%.
Sang đầu phiên châu Á ngày 12/11, giá vàng tiếp tục giảm nhẹ khoảng 0,1%, xuống 3.982,19 USD/ounce.
Các yếu tố chính gây sức ép lên giá vàng:
- CPI Mỹ cao hơn dự báo: Lạm phát tăng 0,4% trong tháng 10, làm gia tăng lo ngại Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.
- Đồng USD mạnh lên: Đồng bạc xanh tăng lên vùng cao nhất kể từ tháng 4/2025, khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư sử dụng các đồng tiền khác.
- Lợi suất trái phiếu tăng: Lợi suất cao làm giảm sức hấp dẫn của vàng – tài sản không tạo ra dòng tiền định kỳ.
- Kỳ vọng Fed tăng lãi suất: Thị trường đang nghiêng mạnh về khả năng Fed nâng lãi suất trong cuộc họp tháng 12.
Ở chiều ngược lại, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Trung Quốc, vẫn là yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với triển vọng dài hạn.
Nhận định: Vàng đang duy trì xu hướng điều chỉnh sau khi đánh mất mốc 4.000 USD/ounce. Trong ngắn hạn, vùng 3.950–4.000 USD/ounce là khu vực quan trọng cần theo dõi. Nếu đồng USD tiếp tục mạnh lên và lợi suất trái phiếu duy trì ở mức cao, vàng có thể chịu thêm áp lực bán. Ngược lại, hoạt động mua bắt đáy có thể tạo ra những nhịp phục hồi kỹ thuật.
Giá bạc: Đà phục hồi gặp trở ngại
Sau khi giảm mạnh trong phiên 10/11, giá bạc giao ngay phục hồi 0,7%, lên 51,88 USD/ounce trong phiên 11/11.
Tuy nhiên, sang đầu phiên ngày 12/11, bạc giảm trở lại khoảng 0,66%, xuống quanh 51,33 USD/ounce theo dữ liệu cập nhật lúc 00:05 UTC.
Bạc chịu tác động kép từ hai yếu tố:
- Tính chất kim loại quý khiến giá nhạy cảm với đồng USD, lợi suất trái phiếu và kỳ vọng lãi suất Fed.
- Tính chất kim loại công nghiệp khiến bạc còn phụ thuộc vào nhu cầu trong các lĩnh vực điện tử, năng lượng mặt trời và sản xuất công nghệ.
Nhận định: Bạc đang gặp khó khăn trong việc duy trì đà phục hồi. Nếu vàng tiếp tục suy yếu và đồng USD duy trì sức mạnh, bạc có thể chịu áp lực điều chỉnh. Biên độ biến động của bạc thường lớn hơn vàng nên cần thận trọng với các nhịp tăng giảm nhanh.
Bạch kim và palladium: Diễn biến phân hóa
Trong phiên 11/11, palladium giao ngay tăng 1,8%, lên khoảng 1.043 USD/ounce và chạm mức cao nhất kể từ ngày 22/10.
Tuy nhiên, triển vọng của palladium vẫn đối mặt với rủi ro khi nhu cầu sử dụng trong bộ xúc tác khí thải ô tô có dấu hiệu suy yếu, trong khi nguồn cung từ hoạt động tái chế có khả năng phục hồi.
Đối với bạch kim, nhu cầu công nghiệp và triển vọng tiêu thụ trong ngành ô tô tiếp tục là những yếu tố quan trọng chi phối giá.
Nhận định: Palladium có diễn biến tích cực hơn trong phiên trước, nhưng chưa đủ cơ sở xác nhận xu hướng tăng bền vững. Bạch kim và palladium vẫn cần thêm động lực từ nhu cầu tiêu thụ thực tế.
3. Diễn biến nhóm kim loại cơ bản trên sàn LME
Theo dữ liệu giá đóng cửa hợp đồng kỳ hạn 3 tháng trên sàn London Metal Exchange (LME) ngày 11/11/2026, các kim loại cơ bản ghi nhận mức giá như sau:
| Kim loại | Giá đóng cửa (USD/tấn) |
|---|---|
| Đồng | 13.817,00 |
| Nhôm | 3.068,50 |
| Kẽm | 3.755,50 |
| Niken | 16.201,00 |
| Chì | 1.882,50 |
| Thiếc | 46.528,00 |
Lưu ý: Đây là giá đóng cửa hợp đồng kỳ hạn 3 tháng ngày 11/11, không phải giá giao dịch trực tiếp trong phiên ngày 12/11.
Đồng: Tiếp tục chịu áp lực từ tồn kho
Giá đồng kỳ hạn 3 tháng trên LME đóng cửa ở mức 13.817 USD/tấn ngày 11/11.
Thị trường đồng đang chịu tác động từ tâm lý thận trọng sau báo cáo CPI Mỹ. Bên cạnh yếu tố vĩ mô, lượng tồn kho gia tăng cũng là vấn đề cần chú ý.
Tồn kho đồng trên LME ngày 11/11 tăng 3.050 tấn, lên 319.675 tấn. Lượng kim loại lưu kho tăng có thể làm suy yếu kỳ vọng về tình trạng thiếu hụt nguồn cung trong ngắn hạn.
Nhận định: Đồng đang có xu hướng thận trọng và chưa xuất hiện tín hiệu phục hồi rõ ràng. Diễn biến tồn kho LME cùng nhu cầu nhập khẩu của Trung Quốc sẽ tiếp tục quyết định triển vọng giá.
Nhôm: Duy trì trên mốc 3.000 USD/tấn
Nhôm đóng cửa ở mức 3.068,50 USD/tấn trên LME ngày 11/11.
Kim loại này tiếp tục duy trì trên mốc tâm lý 3.000 USD/tấn. Tuy nhiên, thị trường vẫn cần thêm động lực từ nhu cầu tiêu thụ thực tế và diễn biến nguồn cung để hình thành xu hướng tăng rõ ràng.
Nhận định: Nhôm có xu hướng tích lũy trong ngắn hạn. Nếu lực mua được duy trì và nhu cầu công nghiệp cải thiện, giá có thể tiếp tục giữ vùng cao hiện tại.
Kẽm: Duy trì vùng giá cao
Giá kẽm đóng cửa ở mức 3.755,50 USD/tấn ngày 11/11.
Tồn kho kẽm LME giảm 1.400 tấn trong phiên 11/11, xuống 143.575 tấn. Diễn biến tồn kho giảm là yếu tố có thể hỗ trợ giá trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, nhu cầu từ ngành thép mạ và hoạt động sản xuất công nghiệp vẫn cần được cải thiện để duy trì xu hướng tích cực.
Nhận định: Kẽm có triển vọng tương đối ổn định nhưng vẫn cần thêm lực mua và tín hiệu nhu cầu thực tế.
Niken: Thị trường tiếp tục giằng co
Niken đóng cửa ở mức 16.201 USD/tấn trên LME ngày 11/11.
Thị trường niken tiếp tục chịu ảnh hưởng từ nguồn cung tại Indonesia, nhu cầu thép không gỉ và triển vọng tiêu thụ trong ngành pin.
Nhận định: Niken vẫn tiềm ẩn rủi ro biến động mạnh. Nhà đầu tư cần theo dõi lượng tồn kho, kế hoạch sản xuất tại các quốc gia cung ứng lớn và triển vọng nhu cầu công nghiệp.
Chì: Tồn kho giảm nhưng giá chưa có động lực tăng rõ ràng
Giá chì đóng cửa ở mức 1.882,50 USD/tấn ngày 11/11.
Đáng chú ý, tồn kho chì trên LME giảm 8.175 tấn, xuống 292.125 tấn. Tuy nhiên, giá chưa phản ứng tích cực rõ rệt trước thông tin tồn kho giảm.
Nhận định: Chì đang trong trạng thái giằng co. Nhu cầu từ ngành ắc quy và diễn biến tồn kho sẽ tiếp tục quyết định hướng đi của giá.
Thiếc: Biến động mạnh theo cung cầu ngành điện tử
Thiếc đóng cửa ở mức 46.528 USD/tấn trên LME ngày 11/11.
Tồn kho thiếc LME giảm xuống khoảng 3.790 tấn, cho thấy lượng kim loại lưu kho vẫn tương đối thấp.
Tuy nhiên, giá thiếc vẫn nhạy cảm với biến động nguồn cung và nhu cầu từ ngành điện tử. Tâm lý thận trọng trên thị trường hàng hóa có thể khiến giá xuất hiện các nhịp điều chỉnh.
Nhận định: Thiếc có triển vọng biến động mạnh trong ngắn hạn. Lượng tồn kho thấp là yếu tố hỗ trợ, nhưng cần thêm tín hiệu cải thiện từ nhu cầu tiêu thụ để xác nhận xu hướng tăng.
4. Quặng sắt: Giá giảm xuống vùng thấp nhất trong một tuần
Thị trường quặng sắt ngày 12/11 chịu áp lực khi kỳ vọng về các biện pháp hạn chế sản xuất thép tại những trung tâm công nghiệp lớn của Trung Quốc gia tăng.
Theo dữ liệu cập nhật của Trading Economics, giá quặng sắt tham chiếu tại Trung Quốc giảm xuống khoảng 675 nhân dân tệ/tấn trong ngày 12/11, thấp hơn 1,24% so với phiên trước.
Các yếu tố gây sức ép lên thị trường gồm:
- Hạn chế sản xuất thép: Các thành phố như Đường Sơn và Hàm Đan bước vào giai đoạn kiểm soát ô nhiễm không khí mùa thu – đông, có thể ảnh hưởng đến hoạt động thiêu kết và vận hành lò cao.
- Sản lượng gang nóng suy yếu: Đây là chỉ báo quan trọng phản ánh nhu cầu quặng sắt của các nhà máy thép Trung Quốc.
- Triển vọng nguồn cung mới: Dự án Simandou tại Guinea làm gia tăng kỳ vọng nguồn cung quặng sắt toàn cầu có thể mở rộng trong trung và dài hạn.
- Nhu cầu bổ sung nguyên liệu hạn chế: Hoạt động hỏi mua từ các nhà máy thép chưa thực sự mạnh.
Ở chiều hỗ trợ, sản lượng gang nóng ngày 11/11 tăng nhẹ lên 2,3629 triệu tấn/ngày, tăng 5.600 tấn so với trước đó. Tồn kho thép thành phẩm tại các nhà máy thành viên CISA cũng giảm xuống 14,9 triệu tấn vào cuối tháng 10, thấp hơn 2,32 triệu tấn so với kỳ trước.
Những dữ liệu này cho thấy nhu cầu có một số tín hiệu cải thiện, nhưng chưa đủ mạnh để đảo chiều xu hướng thị trường.
Nhận định: Quặng sắt đang nghiêng về tiêu cực trong ngắn hạn khi giá giảm về vùng 675 nhân dân tệ/tấn. Nếu các biện pháp hạn chế sản xuất thép tiếp tục được mở rộng, giá có thể chịu thêm áp lực. Khả năng phục hồi phụ thuộc vào sự cải thiện của sản lượng gang nóng và hoạt động bổ sung nguyên liệu từ các nhà máy thép Trung Quốc.
5. Những yếu tố quan trọng cần theo dõi trong ngày 12/11
| Yếu tố | Tác động đến thị trường |
|---|---|
| Đồng USD | USD mạnh gây bất lợi cho vàng và bạc |
| Lợi suất trái phiếu Mỹ | Lợi suất tăng làm giảm sức hấp dẫn của vàng |
| Kỳ vọng lãi suất Fed | Khả năng tăng lãi suất tháng 12 đang ở mức cao |
| Tồn kho đồng LME | Tồn kho tăng gây sức ép lên giá đồng |
| Tồn kho chì và kẽm | Tồn kho giảm có thể hỗ trợ giá |
| Nhu cầu công nghiệp Trung Quốc | Chi phối triển vọng kim loại cơ bản |
| Sản lượng gang nóng | Ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu quặng sắt |
| Biện pháp kiểm soát ô nhiễm Trung Quốc | Có thể làm giảm hoạt động sản xuất thép |
6. Bảng tổng hợp xu hướng thị trường kim loại ngày 12/11/2026
| Mặt hàng | Xu hướng ngắn hạn | Đánh giá |
|---|---|---|
| Vàng | Tiêu cực | Duy trì dưới 4.000 USD/ounce |
| Bạc | Thận trọng | Phục hồi yếu, chịu áp lực từ USD |
| Bạch kim | Thận trọng | Theo dõi nhu cầu công nghiệp |
| Palladium | Phân hóa | Giá phục hồi nhưng rủi ro dư cung |
| Đồng | Thận trọng | Tồn kho LME tăng |
| Nhôm | Tích lũy | Duy trì trên 3.000 USD/tấn |
| Kẽm | Tích lũy tích cực | Tồn kho giảm |
| Niken | Giằng co | Cung cầu vẫn là yếu tố chi phối |
| Chì | Đi ngang | Tồn kho giảm nhưng giá chưa bứt phá |
| Thiếc | Biến động | Tồn kho thấp, nhu cầu điện tử cần theo dõi |
| Quặng sắt | Tiêu cực | Giá giảm, nhu cầu thép Trung Quốc chịu sức ép |
7. Kết luận và dự báo thị trường kim loại
Thị trường kim loại ngày 12/11/2026 tiếp tục phân hóa, trong đó nhóm kim loại quý chịu áp lực rõ rệt từ triển vọng chính sách tiền tệ Mỹ. Giá vàng duy trì dưới mốc 4.000 USD/ounce, bạc suy yếu trở lại sau nhịp hồi phục, trong khi palladium có diễn biến tích cực hơn trong phiên trước.
Ở nhóm kim loại cơ bản, đồng tiếp tục chịu sức ép từ tồn kho tăng. Nhôm duy trì trên mốc 3.000 USD/tấn, kẽm được hỗ trợ bởi lượng tồn kho giảm, còn niken, chì và thiếc tiếp tục biến động theo cung cầu riêng của từng mặt hàng.
Đối với quặng sắt, triển vọng ngắn hạn vẫn kém tích cực khi Trung Quốc tăng cường kiểm soát sản xuất thép trong giai đoạn ô nhiễm mùa thu – đông. Dù sản lượng gang nóng có dấu hiệu cải thiện nhẹ, nhu cầu bổ sung nguyên liệu chưa đủ mạnh để tạo động lực tăng giá rõ ràng.
Dự báo ngắn hạn:
- Kim loại quý: Nghiêng về điều chỉnh. Vàng cần lấy lại mốc 4.000 USD/ounce để cải thiện tâm lý thị trường; đồng USD và lợi suất trái phiếu tiếp tục là những yếu tố quyết định.
- Kim loại cơ bản: Tiếp tục phân hóa. Đồng cần theo dõi áp lực tồn kho, trong khi nhôm và kẽm có khả năng duy trì ổn định hơn.
- Quặng sắt: Nghiêng về tiêu cực. Giá có thể tiếp tục chịu áp lực nếu các biện pháp hạn chế sản xuất thép tại Trung Quốc kéo dài.
Nhìn chung, thị trường kim loại đang bước vào giai đoạn nhạy cảm trước triển vọng lãi suất Mỹ và những thay đổi trong nhu cầu công nghiệp Trung Quốc. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến đồng USD, tồn kho LME và sản lượng thép Trung Quốc để đánh giá xu hướng trong các phiên tới.
Nội dung mang tính chất thông tin và nhận định thị trường, không phải khuyến nghị mua bán hay cam kết lợi nhuận.
- Bản tin MXV ngày 29/09/2026: Thị trường nông sản chìm trong sắc đỏ
- Nhận định thị trường Nguyên liệu công nghiệp ngày 19/10/2026: Cà phê phục hồi
- NHÔM COMEX
- Nhịp đập Thị trường 10/08: Thị trường duy trì sắc xanh
- Nhận định thị trường Nguyên liệu công nghiệp ngày 19/08/2026: Ca cao tiếp tục tăng, cà phê chịu áp lực
