Nhận định thị trường Nguyên liệu công nghiệp 23/09/2026: Cà phê giảm, ca cao hồi phục

Cà phê chịu áp lực giảm do nguồn cung dồi dào, ca cao hồi phục từ vùng thấp nhưng vẫn đối mặt với áp lực dư cung, đường phục hồi nhẹ và bông điều chỉnh sau nhịp tăng mạnh.

Đồng USD duy trì ở vùng cao trong khi giá dầu hạ nhiệt, tạo ra những tác động trái chiều lên nhóm nguyên liệu công nghiệp.

Cà phê: Áp lực giảm vẫn chiếm ưu thế

Cà phê tiếp tục chịu sức ép trong phiên 22/09. Hợp đồng Arabica tháng 12 giảm khoảng 1,68% xuống 272,30 cent/pound, trong khi Robusta tháng 11 giảm khoảng 2,31%, xuống 3.260 USD/tấn. Đây là vùng giá thấp sau chuỗi điều chỉnh kéo dài trong những tuần gần đây.

Nguyên nhân chính vẫn đến từ triển vọng nguồn cung. ICO dự báo sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2025/26 đạt kỷ lục 183,6 triệu bao, tăng 4,4% so với niên vụ trước, trong khi tiêu thụ khoảng 180,6 triệu bao, tạo mức dư cung khoảng 3 triệu bao. Thời tiết thuận lợi tại Brazil và Việt Nam cũng đang cải thiện triển vọng vụ tiếp theo.

Tại Việt Nam, giá cà phê nhân xô sáng 23/09 phổ biến quanh 92.200–93.000 đồng/kg, giảm khoảng 800 đồng/kg so với phiên trước.

Nhận định: Cà phê vẫn thiên về giảm trong ngắn hạn. Khả năng xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật vẫn có, nhưng cần tín hiệu rõ hơn về nguồn cung hoặc nhu cầu để thay đổi xu hướng hiện tại.

Ca cao: Hồi phục nhưng áp lực nguồn cung còn lớn

Ca cao có phiên phục hồi trong ngày 22/09 sau khi chạm vùng thấp khoảng 7 tuần rưỡi. Hợp đồng ca cao New York tháng 12 tăng khoảng 1,27%, lên quanh 5.402 USD/tấn; ca cao London cũng tăng khoảng 0,9% lên 3.998 GBP/tấn.

Lực mua được hỗ trợ bởi lo ngại thời tiết tại Bờ Biển Ngà. Reuters cho biết lượng mưa tại nhiều vùng trồng ca cao chủ chốt thấp hơn mức bình thường, trong khi tình trạng thiếu ẩm đang ảnh hưởng đến các trái non của vụ 2026/27. Nếu thời tiết khô tiếp diễn đến giữa tháng 10, triển vọng sản lượng và chất lượng vụ tới có thể bị ảnh hưởng.

Tuy nhiên, nguồn cung hiện tại vẫn tương đối dồi dào và đây là yếu tố từng gây áp lực mạnh lên giá trong những phiên trước. Reuters cũng ghi nhận thị trường đang kỳ vọng vụ 2026/27 có thể cân bằng hơn khi sản lượng toàn cầu dự kiến giảm.

Nhận định: Ca cao đang hồi kỹ thuật, nhưng chưa xác nhận xu hướng tăng mới. Thời tiết Tây Phi sẽ tiếp tục là yếu tố quan trọng trong ngắn hạn.

Đường: Hồi nhẹ từ vùng thấp

Đường thô ICE #11 tháng 10 tăng khoảng 0,63% lên 17,59 cent/pound trong phiên 22/09. Giá hồi phục sau khi trước đó giảm xuống vùng thấp nhất khoảng 3–4 tuần.

Nguồn cung vẫn là yếu tố gây sức ép, nhưng thị trường đang chú ý đến thời tiết tại các vùng sản xuất. Mưa tại Brazil có thể làm chậm tiến độ thu hoạch và ảnh hưởng đến sản lượng đường ngắn hạn. Ngoài ra, sản lượng củ cải đường tại châu Âu và triển vọng sản lượng tại châu Á cũng đang được theo dõi.

Ở chiều ngược lại, giá vẫn nằm dưới mốc 18 cent/pound và nhu cầu vật chất chưa tạo ra động lực đủ mạnh cho một xu hướng tăng rõ ràng.

Nhận định: Đường đang hồi nhẹ nhưng vẫn thận trọng. Mốc 18 cent/pound tiếp tục là vùng quan sát quan trọng.

Bông: Điều chỉnh sau nhịp tăng

Bông điều chỉnh trong phiên 22/09 sau khi tăng mạnh trong phiên trước. Hợp đồng Cotton tháng 12 giảm 55 điểm xuống 82,87 cent/pound, tương đương khoảng 0,66%.

Nhịp điều chỉnh được xem là bình thường sau khi giá tăng mạnh trước đó. Tuy nhiên, đồng USD tăng lên mức cao nhất khoảng 2,5 tháng trong phiên 22/09 đã tạo thêm áp lực lên bông.

Theo báo cáo thị trường, điều kiện cây bông tại Mỹ hiện có 36% diện tích được đánh giá tốt đến xuất sắc, trong khi tiến độ thu hoạch đạt khoảng 8% và cao hơn mức trung bình. Thị trường cũng đang theo dõi khả năng nhu cầu từ Trung Quốc cải thiện khi cuộc gặp Mỹ – Trung diễn ra trong tuần này.

Nhận định: Bông đang điều chỉnh nhưng chưa phá vỡ hoàn toàn nhịp hồi phục. Vùng 82 cent/pound là hỗ trợ gần cần theo dõi.

USD và giá dầu: Tác động trái chiều

Đồng USD duy trì ở vùng cao khi thị trường tiếp tục kỳ vọng Fed có thể tăng lãi suất thêm nếu lạm phát chưa hạ nhiệt. Sáng 23/09, Dollar Index quanh 100,56, gần mức mạnh nhất trong khoảng hai tháng.

USD mạnh tiếp tục gây sức ép lên các nguyên liệu công nghiệp định giá bằng đồng bạc xanh, đặc biệt là cà phê và bông.

Trong khi đó, giá dầu đã giảm đáng kể trong phiên 22/09. Brent có thời điểm xuống dưới 98 USD/thùng, trong khi WTI giảm dưới 90 USD/thùng khi kỳ vọng nguồn cung Trung Đông được cải thiện và thị trường theo dõi khả năng đàm phán Mỹ – Iran.

Giá dầu giảm làm yếu đi một phần yếu tố hỗ trợ đối với đường thông qua triển vọng ethanol tại Brazil, đồng thời giảm áp lực chi phí năng lượng.

Nhận định chung thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 23/09/2026

Kết luận

Nhìn chung, thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 23/09/2026 vẫn phân hóa rõ rệt. Cà phê tiếp tục chịu áp lực giảm do triển vọng nguồn cung dồi dào. Ca cao và đường đang có nhịp hồi từ vùng thấp nhưng chưa hình thành tín hiệu tăng bền vững. Bông điều chỉnh sau phiên tăng mạnh và vẫn cần thêm động lực từ nhu cầu để duy trì đà hồi phục.

Trong ngắn hạn, các yếu tố cần theo dõi gồm USD, chính sách lãi suất Fed, thời tiết Brazil và Tây Phi, tiến độ mùa vụ Mỹ và diễn biến thương mại Mỹ – Trung.