Nhận định thị trường Nguyên liệu công nghiệp ngày 17/09/2026: Chịu áp lực sau khi Fed tăng lãi suất

Thị trường Nguyên liệu công nghiệp ngày 17/09/2026 chịu áp lực sau khi Fed tăng lãi suất và phát tín hiệu tiếp tục thắt chặt chính sách.

Arabica giảm xuống dưới 280 cent/pound, Robusta tiếp tục suy yếu, trong khi ca cao hồi phục trên vùng 6.000 USD/tấn.

Đường giữ quanh 18 cent/pound và bông tiếp tục tích lũy. Đồng USD tăng mạnh sau quyết định của Fed đang là yếu tố gây sức ép lớn lên nhóm hàng hóa định giá bằng USD.

Cà phê: Arabica chịu áp lực, Robusta tiếp tục suy yếu

Arabica New York kỳ hạn tháng 12/2026 đóng cửa phiên 16/09 quanh 279,75 cent/pound, giảm khoảng 1,37%. Trong phiên, giá dao động từ 277,08 đến 285,35 cent/pound. Đây là phiên giảm thứ hai liên tiếp và đưa Arabica xuống vùng thấp mới trong nhịp điều chỉnh hiện tại.

Áp lực chính vẫn đến từ triển vọng nguồn cung Brazil. Theo Reuters, xuất khẩu cà phê xanh của Brazil trong hai tuần đầu tháng 9 đạt bình quân khoảng 13.500 tấn/ngày, tăng 51,5% so với cùng kỳ năm trước. Thời tiết thuận lợi cũng đang hỗ trợ quá trình phát triển và ra hoa của vụ 2027/28.

Trong khi đó, tồn kho Arabica được chứng nhận trên ICE vẫn rất thấp, chỉ khoảng 217.646 bao, mức thấp nhất trong khoảng 27 năm. Tuy nhiên, thị trường đang tập trung nhiều hơn vào khả năng các lô hàng Brazil được đưa vào kho ICE, qua đó có thể cải thiện nguồn cung giao ngay trong những tháng tới.

Robusta London kỳ hạn tháng 11/2026 cũng chịu áp lực. Dữ liệu thị trường ngày 16/09 cho thấy giá quanh 3.424 USD/tấn, giảm khoảng 1,44%.

Nhận định: Cà phê đang thiên về giảm. Arabica cần theo dõi vùng 277–280 cent/pound; nếu không giữ được vùng này, áp lực bán có thể tiếp tục. Robusta cần ổn định trở lại quanh 3.400 USD/tấn để hạn chế rủi ro giảm sâu hơn.

Ca cao: Hồi phục trên vùng 6.000 USD/tấn

Ca cao New York kỳ hạn tháng 12/2026 có diễn biến tích cực hơn cà phê. Dữ liệu phiên 16/09 ghi nhận giá đóng cửa quanh 6.027 USD/tấn, tăng khoảng 2,85% so với phiên trước.

Một nguồn dữ liệu khác ghi nhận hợp đồng cùng kỳ hạn quanh vùng 5.904 USD/tấn, cho thấy sự khác biệt giữa các feed giá và thời điểm ghi nhận. Vì vậy, vùng 6.000 USD/tấn được xem là mốc tham chiếu quan trọng thay vì sử dụng một mức giá đơn lẻ.

Về cơ bản, nguồn cung Tây Phi vẫn là yếu tố cần theo dõi. Bờ Biển Ngà đang bước vào giai đoạn chuẩn bị cho vụ chính 2026/27, trong khi hệ thống truy xuất nguồn gốc mới phục vụ quy định EUDR vẫn gây ra một số khó khăn trong hoạt động thu mua. Reuters trước đó cho biết nguy cơ ùn tắc tại các cảng có thể xuất hiện nếu vụ mới bị trì hoãn.

Nhận định: Ca cao đang hồi phục nhưng vẫn cần xác nhận. Việc giữ trên 6.000 USD/tấn sẽ giúp cải thiện trạng thái kỹ thuật; ngược lại, nếu quay xuống dưới 5.900 USD/tấn, nhịp hồi có thể suy yếu.

Đường: Giữ quanh 18 cent/pound

Đường thô ICE #11 kỳ hạn tháng 10/2026 đóng cửa phiên 16/09 quanh 18,01 cent/pound, tăng khoảng 0,39% theo dữ liệu futures. Trong phiên, giá dao động từ 17,69 đến 18,16 cent/pound.

Dữ liệu CZ cũng ghi nhận hợp đồng tháng 10/2026 chốt quanh 17,97 cent/pound, cho thấy mức giá tham chiếu có thể chênh lệch nhẹ tùy nguồn và thời điểm ghi nhận.

Thị trường đường vẫn được hỗ trợ bởi các lo ngại về sản lượng tại một số khu vực. Reuters cho biết Pháp có thể ghi nhận vụ củ cải đường nhỏ nhất kể từ thập niên 1970 do tác động của nắng nóng và hạn hán. Đây là một trong những yếu tố hỗ trợ triển vọng nguồn cung đường châu Âu.

Tuy nhiên, nhu cầu vật chất đang là điểm cần lưu ý. Lượng đường giao nhận đối với hợp đồng London tháng 10 đạt gần 499.350 tấn, cao hơn nhiều so với năm trước, phản ánh nguồn hàng vật chất vẫn tương đối dồi dào.

Nhận định: Đường đang giằng co quanh 18 cent/pound. Vùng 17,70–17,80 cent/pound là hỗ trợ gần, trong khi 18,20–18,30 cent/pound là vùng cần vượt để củng cố đà hồi.

Bông: Tiếp tục tích lũy dưới áp lực USD

Bông Mỹ kỳ hạn tháng 12/2026 đóng cửa phiên 16/09 quanh 84,21 cent/pound, giảm khoảng 0,32%. Trong phiên, giá dao động từ 83,98 đến 84,99 cent/pound.

Báo cáo USDA tháng 9 vẫn là yếu tố hỗ trợ cơ bản khi cơ quan này cắt giảm sản lượng bông Mỹ niên vụ 2026/27 xuống khoảng 13,2 triệu kiện và giảm dự báo tồn kho cuối kỳ. Tuy nhiên, diễn biến giá cho thấy thị trường chưa phản ứng mạnh với thông tin này.

Báo cáo Softs của Price Futures Group cũng ghi nhận bông chịu áp lực từ USD mạnh và lực bán kỹ thuật. Vùng hỗ trợ đối với hợp đồng tháng 12 được xác định quanh 82,60 và 82,00 cent/pound, trong khi vùng 86,70–88,80 cent/pound là các vùng kháng cự đáng chú ý.

Nhận định: Bông tiếp tục tích lũy thiên về thận trọng. Vùng 82–84 cent/pound là khu vực hỗ trợ quan trọng; USD tăng mạnh có thể khiến giá khó phục hồi nhanh.

Fed tăng lãi suất: USD trở thành áp lực lớn đối với hàng hóa

Fed ngày 16/09 đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa biên độ lãi suất quỹ liên bang lên 3,75%–4,00%. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên trong hơn ba năm. Quyết định được đưa ra nhất trí.

Điểm đáng chú ý là Fed vẫn để ngỏ khả năng tăng thêm. Dự báo mới cho thấy 16 trong 19 quan chức Fed dự kiến có thêm ít nhất một lần tăng 25 điểm cơ bản trong năm 2026.

Phản ứng của thị trường khá rõ rệt. Chỉ số USD đã tăng lên khoảng 100,33, mức cao nhất kể từ ngày 31/07, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cùng kỳ vọng chính sách tiền tệ tiếp tục thắt chặt.

Đây là yếu tố bất lợi đối với cà phê, ca cao, đường và bông vì các mặt hàng này được định giá chủ yếu bằng USD. Khi đồng USD tăng, chi phí mua hàng hóa đối với người sử dụng các đồng tiền khác cũng tăng theo.

Nhận định: Sau quyết định Fed, USD là một trong những yếu tố gây áp lực lớn nhất đối với nhóm nguyên liệu công nghiệp trong ngắn hạn.

Kinh tế Mỹ vẫn khá mạnh, làm giảm khả năng nới lỏng nhanh

Một yếu tố khác đáng chú ý là doanh số bán lẻ Mỹ tháng 8 tăng 1,2%, cao hơn mức 0,8% mà các chuyên gia được Reuters khảo sát dự báo. Doanh số bán lẻ lõi tăng 1,4%, cho thấy sức chi tiêu của người tiêu dùng vẫn tương đối mạnh.

Trong khi đó, giá nhập khẩu Mỹ tháng 8 tăng 0,7% theo tháng và 7,0% so với cùng kỳ, mức tăng theo năm lớn nhất kể từ tháng 8/2022. Áp lực giá nhập khẩu tiếp tục củng cố lo ngại lạm phát.

Điều này giúp giải thích vì sao Fed vẫn duy trì quan điểm tương đối cứng rắn dù đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất mới.

Đối với nguyên liệu công nghiệp, nền kinh tế Mỹ còn khỏe có thể hỗ trợ nhu cầu, nhưng đồng USD và lãi suất cao lại tạo áp lực lên giá futures.

Giá dầu hạ nhiệt nhưng vẫn ở mức cao

Giá dầu đã điều chỉnh sau khi Saudi Arabia tăng nguồn cung cho một số khách hàng châu Á và những lo ngại về gián đoạn nguồn cung tại Trung Đông giảm bớt. Tuy nhiên, Brent và WTI vẫn duy trì trên 100 USD/thùng, tiếp tục là yếu tố quan trọng đối với lạm phát và chi phí vận tải.

Giá dầu giảm có thể làm giảm chi phí logistics và phần nào hạ áp lực lạm phát. Với đường, dầu thấp hơn cũng làm giảm động lực chuyển mía sang ethanol, qua đó có thể gây áp lực lên giá đường.

Ngược lại, nếu dầu tăng trở lại, áp lực lạm phát sẽ quay lại và có thể khiến Fed duy trì chính sách tiền tệ chặt chẽ lâu hơn.

Nhận định chung ngày 17/09/2026

Kết luận

Nhận định thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 17/09/2026 cho thấy áp lực điều chỉnh vẫn chiếm ưu thế ở nhiều mặt hàng sau khi Fed tăng lãi suất và phát tín hiệu còn khả năng thắt chặt trong năm nay.

Arabica tiếp tục là nhóm chịu áp lực rõ nhất khi nguồn cung Brazil tăng mạnh và thời tiết thuận lợi cho vụ mới. Robusta cũng suy yếu sau khi không duy trì được vùng giá cao.

Ca cao đang có diễn biến tích cực hơn khi phục hồi lên trên 6.000 USD/tấn, nhưng cần duy trì được vùng này để củng cố tín hiệu. Đường giữ quanh 18 cent/pound nhưng vẫn chịu tác động từ nhu cầu vật chất và biến động của dầu. Bông tiếp tục tích lũy khi yếu tố USDA hỗ trợ nhưng USD mạnh hạn chế lực mua.

Trong ngắn hạn, USD và lợi suất trái phiếu Mỹ là hai biến số cần theo dõi sát nhất. Nếu USD tiếp tục tăng sau quyết định Fed, áp lực lên nhóm nguyên liệu công nghiệp có thể kéo dài. Ngược lại, nếu USD điều chỉnh sau nhịp tăng mạnh, các mặt hàng đang ở vùng hỗ trợ có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật.

Xu hướng tham khảo: thận trọng với Arabica và Robusta; ca cao theo dõi vùng 6.000 USD/tấn; đường quan sát vùng 17,70–18,00 cent/pound; bông tiếp tục tích lũy.