Nhận định thị trường Kim loại 21/09/2026: Vàng chịu áp lực, đồng duy trì tích cực

Nhận định thị trường kim loại ngày 21/09/2026: Thị trường kim loại bước vào tuần mới trong trạng thái phân hóa.

Vàng chịu áp lực khi lo ngại lạm phát và kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất hỗ trợ đồng USD, trong khi bạc, bạch kim và palladium vẫn giữ được nền giá tương đối ổn định.

Ở nhóm kim loại công nghiệp, đồng tiếp tục nhận được hỗ trợ từ nguồn cung thắt chặt và nhu cầu cải thiện nhẹ, còn quặng sắt vẫn chịu sức ép từ biên lợi nhuận thép và nhu cầu cuối chưa thực sự mạnh.

Vàng chịu áp lực khi kỳ vọng lãi suất tăng trở lại

Giá vàng giao ngay giảm 0,2% xuống 4.368,33 USD/ounce trong đầu phiên châu Á ngày 21/09. Giá vàng kỳ hạn tháng 12 của Mỹ giảm 0,4% xuống 4.406,70 USD/ounce. Nguyên nhân chủ yếu đến từ lo ngại lạm phát gia tăng trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông, qua đó củng cố kỳ vọng các ngân hàng trung ương có thể tiếp tục duy trì hoặc tăng lãi suất.

Sau khi Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên vùng 3,75%-4,00% trong tuần trước, thị trường hiện chuyển trọng tâm sang khả năng tiếp tục thắt chặt chính sách trong những tháng tới. Reuters cho biết xác suất thị trường kỳ vọng Fed tăng lãi suất thêm trong tháng 10 đã lên khoảng 55%, trong khi Dollar Index duy trì quanh vùng 100,23.

Đây là yếu tố gây áp lực đối với vàng do lãi suất cao làm giảm sức hấp dẫn tương đối của tài sản không sinh lãi.

Tuy nhiên, vàng vẫn đang duy trì ở vùng giá cao. Trước đó, trong phiên 18/09, giá vàng tăng gần 1% lên khoảng 4.382,59 USD/ounce, nhờ giá dầu hạ nhiệt và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm sau giai đoạn tăng mạnh.

Nhận định: Vàng đang trong trạng thái giằng co ở vùng cao, với hai lực tác động trái chiều: kỳ vọng lãi suất cao và USD mạnh gây sức ép, trong khi nhu cầu phòng thủ trước rủi ro địa chính trị vẫn tạo lực đỡ.

Bạc, bạch kim và palladium: Duy trì nền giá tích cực

Nhóm kim loại quý ngoài vàng tiếp tục giữ được trạng thái tương đối ổn định trong đầu phiên 21/09.

Theo dữ liệu Reuters, bạc tăng nhẹ 0,1% lên 66,31 USD/ounce, bạch kim tăng 0,1% lên 1.801,20 USD/ounce và palladium tăng 0,1% lên 1.303,70 USD/ounce.

Diễn biến này cho thấy nhóm kim loại quý vẫn nhận được lực hỗ trợ nhất định sau nhịp phục hồi cuối tuần trước. Trong phiên 18/09, vàng tăng gần 1%, trong khi toàn bộ nhóm kim loại quý hướng tới một tuần tăng giá khi giá dầu giảm giúp hạ bớt lo ngại về lạm phát.

Tuy nhiên, triển vọng ngắn hạn vẫn phụ thuộc lớn vào USD và lợi suất trái phiếu Mỹ. Nếu lợi suất tiếp tục tăng do kỳ vọng Fed thắt chặt, nhóm kim loại quý có thể xuất hiện các nhịp điều chỉnh.

Nhận định: Bạc, bạch kim và palladium đang giữ nền tương đối tích cực, nhưng biên độ biến động có thể tiếp tục lớn do thị trường đang điều chỉnh kỳ vọng lãi suất.

Đồng: Nguồn cung thắt chặt hỗ trợ giá

Đồng tiếp tục là điểm sáng trong nhóm kim loại công nghiệp.

Theo SMM, trong phiên tối 18/09, giá đồng LME đóng cửa ở 14.563 USD/tấn, tăng 0,62%. Hợp đồng đồng SHFE 2610 đóng cửa ở 109.900 NDT/tấn, tăng 0,34%. Open interest của đồng LME tăng thêm 2.021 hợp đồng, cho thấy vị thế mua được bổ sung trong phiên.

SMM đánh giá nguồn cung đồng đang tương đối thắt chặt, trong khi nhu cầu có dấu hiệu cải thiện nhẹ. Đây là yếu tố đang tạo nền tảng hỗ trợ cho giá đồng trong ngắn hạn.

Thị trường cũng đang theo dõi sát tình hình nguồn cung tinh quặng và đồng tinh luyện. Trong bối cảnh nguồn cung hạn chế, bất kỳ sự cải thiện nào của nhu cầu hạ nguồn Trung Quốc đều có thể tạo thêm động lực cho giá.

Tuy nhiên, mức giá cao vẫn là rào cản đối với nhu cầu thực tế. Các doanh nghiệp hạ nguồn có xu hướng mua theo nhu cầu thay vì tích trữ lớn, do đó đà tăng của đồng có thể không diễn ra theo đường thẳng.

Nhận định: Đồng đang có xu hướng dao động tích cực, được hỗ trợ bởi cung-cầu cơ bản, nhưng vẫn cần theo dõi sức mua thực tế tại Trung Quốc.

Quặng sắt: Nhu cầu vẫn là điểm yếu

Quặng sắt tiếp tục có nền tảng yếu hơn so với đồng.

Dữ liệu SMM gần đây cho thấy giá quặng sắt giao ngay giảm đã khiến biên lợi nhuận đối với quặng nhập khẩu tiếp tục thu hẹp, trong khi giá than cốc cao gây thêm áp lực lên lợi nhuận của các nhà máy thép. Biên lợi nhuận quặng sắt nhập khẩu được SMM ghi nhận ở mức âm 10,61 NDT/tấn.

Trong tháng 8, Trung Quốc nhập khẩu 108,539 triệu tấn quặng sắt, tăng 0,42% so với tháng 7 và tăng 3,32% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lượng nhập khẩu cao chưa phản ánh hoàn toàn sức mạnh của nhu cầu tiêu thụ cuối, khi thị trường thép vẫn chịu sức ép từ lợi nhuận sản xuất và nhu cầu hạ nguồn.

Điều này khiến quặng sắt khó hình thành một xu hướng tăng bền vững nếu sản lượng thép và hoạt động mua nguyên liệu của các nhà máy không cải thiện rõ rệt.

Nhận định: Quặng sắt vẫn thiên về dao động yếu, với nhu cầu thép và lợi nhuận nhà máy là hai yếu tố cần theo dõi sát.

USD và giá dầu tiếp tục tác động đến thị trường kim loại

Một trong những yếu tố quan trọng nhất đối với thị trường kim loại tuần này là diễn biến của USD.

Reuters ghi nhận Dollar Index ở quanh 100,23 vào ngày 21/09, trong khi thị trường ngày càng quan tâm đến khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát.

Ở chiều ngược lại, giá dầu đang hạ nhiệt. Brent giảm khoảng 2,08% xuống 101,71 USD/thùng, mức thấp nhất kể từ ngày 10/09, khi thị trường xuất hiện kỳ vọng về tiến triển ngoại giao liên quan đến xung đột Mỹ-Iran và nguồn cung dầu từ Saudi Arabia được cải thiện.

Giá dầu giảm có thể giúp hạn chế áp lực lạm phát và qua đó hỗ trợ kim loại quý. Tuy nhiên, nếu căng thẳng Trung Đông tiếp tục làm gián đoạn nguồn cung năng lượng, áp lực lạm phát có thể quay trở lại và khiến kỳ vọng lãi suất tăng cao hơn.

Những yếu tố cần theo dõi ngày 21/09/2026

Thị trường kim loại hôm nay tập trung vào các yếu tố chính:

• USD và lợi suất trái phiếu Mỹ: tác động trực tiếp đến vàng, bạc và các kim loại quý.
• Kỳ vọng Fed tăng lãi suất: thị trường đang tính đến khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất trong tháng 10.
• Giá dầu và diễn biến Trung Đông: ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát và chính sách tiền tệ.
• Nguồn cung đồng: SMM hiện đánh giá nguồn cung thắt chặt cùng nhu cầu cải thiện nhẹ có thể tiếp tục hỗ trợ giá đồng.
• Nhu cầu thép Trung Quốc: yếu tố quyết định khả năng phục hồi của quặng sắt.
• Tồn kho và hoạt động mua hàng tại Trung Quốc: đặc biệt quan trọng đối với đồng và quặng sắt.

Kết luận

Nhận định thị trường kim loại ngày 21/09/2026: Thị trường đang phân hóa rõ rệt. Vàng chịu áp lực từ USD mạnh và kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất, nhưng vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu phòng thủ. Bạc, bạch kim và palladium duy trì nền giá tương đối tích cực sau nhịp hồi phục cuối tuần. Đồng có nền tảng tốt hơn nhờ nguồn cung thắt chặt và nhu cầu cải thiện nhẹ, trong khi quặng sắt vẫn chịu áp lực do lợi nhuận thép và nhu cầu cuối chưa đủ mạnh.

Trong phiên 21/09, nhà đầu tư cần đặc biệt theo dõi USD, lợi suất trái phiếu Mỹ, giá dầu và các tín hiệu mới về chính sách của Fed đối với kim loại quý; đồng thời chú ý đến cung-cầu vật chất Trung Quốc đối với đồng và quặng sắt.

Lưu ý: Nội dung trên nhằm cung cấp thông tin và nhận định thị trường, chỉ mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị mua hoặc bán.