Nhận định thị trường Kim loại ngày 22/09/2026: Vàng chịu áp lực, đồng giữ đà tăng

Nhận định thị trường Kim loại ngày 22/09/2026: Thị trường kim loại tiếp tục phân hóa khi đồng USD duy trì ở vùng cao và kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất gây sức ép lên nhóm kim loại quý.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt và giá dầu giảm giúp hạn chế áp lực lên vàng.

Ở nhóm kim loại công nghiệp, đồng duy trì nền tảng tích cực nhờ tồn kho giảm và hoạt động bổ sung hàng trước kỳ nghỉ tại Trung Quốc, còn quặng sắt đang được hỗ trợ bởi nhu cầu tái tích trữ nguyên liệu nhưng vẫn đối mặt với những hạn chế từ thị trường thép.

Vàng: USD mạnh và kỳ vọng Fed tăng lãi suất gây áp lực

Giá vàng tiếp tục chịu áp lực trong phiên đầu tuần. Theo Reuters, vàng giao ngay giảm 0,6% xuống 4.349,94 USD/ounce trong ngày 21/09, trong khi vàng kỳ hạn Mỹ giảm 0,9% xuống 4.383,90 USD/ounce. Đồng USD mạnh lên sau quyết định tăng lãi suất của Fed là nguyên nhân chính khiến vàng trở nên kém hấp dẫn hơn đối với người mua sử dụng các đồng tiền khác.

Thị trường cũng đang nâng kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất tiếp theo. Reuters cho biết xác suất thị trường đặt cược Fed tăng lãi suất vào tháng 12 đã lên khoảng 88%. Điều này tạo áp lực lên vàng do lãi suất cao làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi.

Tuy nhiên, vàng vẫn nhận được một phần hỗ trợ từ diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ. Sau khi tăng mạnh trước đó, lợi suất Treasury 10 năm đã giảm trở lại dưới 5%, trong khi giá dầu cũng hạ nhiệt so với các mức cao trước đó.

Nhận định: Vàng đang trong trạng thái điều chỉnh và biến động cao. Trong ngắn hạn, USD và kỳ vọng lãi suất tiếp tục là lực cản chính, trong khi lợi suất giảm và nhu cầu phòng thủ có thể tạo lực đỡ khi giá điều chỉnh sâu.

Bạc, bạch kim và palladium: Diễn biến phân hóa

Nhóm kim loại quý ngoài vàng tiếp tục có diễn biến không đồng nhất.

Trong phiên 21/09, bạc giảm 0,4% xuống 65,99 USD/ounce, trong khi bạch kim tăng 0,3% lên 1.805,83 USD/ounce và palladium tăng 0,4% lên 1.307,33 USD/ounce.

Bạc chịu ảnh hưởng trực tiếp từ USD và triển vọng lãi suất, đồng thời còn phụ thuộc vào nhu cầu công nghiệp. Trong khi đó, bạch kim và palladium vẫn giữ được lực hồi phục nhất định sau những phiên biến động mạnh hồi cuối tuần trước.

Trước đó, ngày 17/09, bạc từng tăng tới 4,2%, bạch kim tăng 1,8% và palladium tăng 1,6% khi USD và lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt.

Nhận định: Nhóm kim loại quý vẫn có nền giá cao nhưng biên độ biến động lớn. Diễn biến của USD và lợi suất Mỹ sẽ tiếp tục quyết định hướng đi ngắn hạn.

Đồng: Tồn kho giảm và tích trữ trước kỳ nghỉ hỗ trợ giá

Đồng đang có nền tảng tích cực hơn so với phần lớn kim loại quý.

Theo SMM, LME copper trong phiên gần nhất mở cửa ở 14.683,5 USD/tấn, tăng lên mức cao 14.774 USD/tấn trước khi điều chỉnh và đóng cửa ở 14.664,5 USD/tấn, tăng 0,7%. Khối lượng giao dịch đạt 21.700 lots, trong khi open interest tăng 2.264 lots, cho thấy vị thế mua được bổ sung.

Đáng chú ý, tồn kho giảm kết hợp với hoạt động tích trữ trước kỳ nghỉ đã đẩy premium đồng giao ngay tăng, tạo thêm lực hỗ trợ cho giá. Đây là yếu tố quan trọng trong bối cảnh nguồn cung vật chất tại Trung Quốc chưa thực sự dư thừa.

SMM cũng cho biết xuất khẩu tấm, lá và dải đồng của Trung Quốc trong tháng 8 đạt 11.585,83 tấn, giảm 12,94% so với tháng 7 và giảm 0,62% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung 8 tháng đầu năm, xuất khẩu đạt 96.210,4 tấn, tăng 16,47% so với cùng kỳ.

Ở chiều cầu, các doanh nghiệp Trung Quốc đang có xu hướng bổ sung nguyên liệu trước kỳ nghỉ, giúp cải thiện giao dịch giao ngay.

Nhận định: Đồng đang duy trì xu hướng dao động tích cực, được hỗ trợ bởi tồn kho giảm và nhu cầu bổ sung hàng. Tuy nhiên, mức giá cao có thể khiến người mua hạ nguồn thận trọng hơn.

Quặng sắt: Tái tích trữ hỗ trợ nhưng nhu cầu cuối vẫn cần theo dõi

Quặng sắt đang có thêm một số yếu tố hỗ trợ từ hoạt động chuẩn bị nguyên liệu trước kỳ nghỉ.

Báo cáo SMM ngày 18/09 cho biết thị trường thép Trung Quốc có khả năng chuyển từ trạng thái yếu sang tích cực hơn trong tuần kế tiếp nhờ tái tích trữ trước kỳ nghỉ và nhu cầu xuất khẩu cải thiện. Nguyên liệu đầu vào như quặng sắt và than cốc có diễn biến tốt hơn so với thép thành phẩm trong tuần trước.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng các yếu tố hỗ trợ này chưa đồng nghĩa với việc nhu cầu thép đã phục hồi bền vững. Biên lợi nhuận của các nhà máy, sản lượng gang nóng và tốc độ tiêu thụ thép vẫn là những biến số quan trọng.

Tồn kho quặng sắt tại 10 cảng chính do SMM theo dõi từng giảm xuống 103,01 triệu tấn tính đến ngày 10/09, thấp hơn 1,81 triệu tấn so với tuần trước.

Nhận định: Quặng sắt có thể nhận được lực hỗ trợ ngắn hạn từ hoạt động tái tích trữ, nhưng để hình thành xu hướng tăng rõ ràng cần thêm tín hiệu từ nhu cầu thép thực tế và sản lượng của các nhà máy.

USD và giá dầu tiếp tục là biến số quan trọng

USD vẫn là yếu tố cần theo dõi sát đối với thị trường kim loại quý. Reuters cho biết Dollar Index đang quanh vùng cao nhất trong khoảng 7 tuần, khi thị trường tăng kỳ vọng về khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất.

Trong khi đó, giá dầu Brent đang dao động quanh 100 USD/thùng. Ngày 22/09, Brent tăng nhẹ lên khoảng 100,57 USD/thùng khi thị trường chờ thêm tín hiệu về khả năng đàm phán Mỹ-Iran. Reuters đánh giá nhịp tăng hiện tại phần lớn mang tính điều chỉnh vị thế sau những phiên giảm mạnh trước đó.

Nếu giá dầu tiếp tục hạ nhiệt, áp lực lạm phát có thể giảm và tạo điều kiện thuận lợi hơn cho vàng. Ngược lại, một đợt tăng mạnh của dầu có thể làm thị trường lo ngại lạm phát và lãi suất cao kéo dài.

Những yếu tố cần theo dõi ngày 22/09/2026

• USD Index và lợi suất Treasury Mỹ: yếu tố quan trọng đối với vàng, bạc và nhóm kim loại quý.
• Kỳ vọng Fed tăng lãi suất: thị trường đang nâng xác suất cho các đợt tăng tiếp theo.
• Giá dầu và diễn biến Trung Đông: tác động trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát.
• Tồn kho và premium đồng tại Trung Quốc: yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với đồng.
• Hoạt động tái tích trữ thép trước kỳ nghỉ: có thể hỗ trợ quặng sắt trong ngắn hạn.
• Cuộc gặp Mỹ – Trung trong tuần này: thị trường đang theo dõi khả năng cải thiện quan hệ thương mại và tác động đến triển vọng nhu cầu kim loại công nghiệp.

Kết luận

Nhận định thị trường kim loại ngày 22/09/2026: Thị trường tiếp tục phân hóa. Vàng và bạc chịu áp lực từ USD mạnh và kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất, dù lợi suất trái phiếu Mỹ giảm và giá dầu hạ nhiệt đang tạo lực cân bằng. Đồng duy trì nền tảng tích cực nhờ tồn kho giảm, premium giao ngay tăng và hoạt động tích trữ trước kỳ nghỉ tại Trung Quốc. Quặng sắt có thêm lực hỗ trợ từ nhu cầu tái tích trữ, nhưng xu hướng vẫn phụ thuộc vào sức khỏe thực tế của thị trường thép.

Trong phiên hôm nay, trọng tâm đối với kim loại quý vẫn là USD – lợi suất Mỹ – Fed, trong khi với kim loại công nghiệp cần tập trung vào cung-cầu vật chất và hoạt động sản xuất tại Trung Quốc.

Lưu ý: Nội dung trên nhằm cung cấp thông tin và nhận định thị trường, chỉ mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị mua hoặc bán.