Nhận định thị trường Kim loại 30/09/2026: Vàng hồi phục, đồng chịu áp lực từ USD

Nhận định thị trường kim loại ngày 30/09/2026: Thị trường kim loại có sự phân hóa sau đợt bán mạnh đầu tuần.

Vàng và bạc xuất hiện nhịp hồi, trong khi đồng tiếp tục điều chỉnh nhẹ do hoạt động chốt lời và đồng USD vẫn ở mức cao.

Đáng chú ý, rủi ro nguồn cung tại các mỏ đồng lớn của Chile đang trở thành yếu tố hỗ trợ cho giá đồng, còn quặng sắt tiếp tục chịu sức ép từ nhu cầu thép yếu tại Trung Quốc.

USD và lợi suất Mỹ vẫn là biến số quan trọng

Thị trường tài chính toàn cầu đang bước vào cuối tháng 9 trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng mạnh trong tháng 9 và tiến gần vùng cao nhất kể từ năm 2007. Đồng USD cũng ghi nhận mức tăng đáng kể trong tháng.

Môi trường lợi suất cao tiếp tục làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ các tài sản không sinh lãi như vàng và bạc.

Tuy nhiên, kỳ vọng về chính sách lãi suất đã có sự thay đổi sau những phát biểu mới từ các quan chức Fed. Một số quan chức cho rằng chưa cần thiết phải tăng lãi suất ngay trong cuộc họp tiếp theo, qua đó giúp giảm bớt áp lực lên vàng.

Ở chiều ngược lại, một số quan chức Fed vẫn cảnh báo rằng lạm phát còn cao và có khả năng cần thêm các đợt tăng lãi suất. Sự khác biệt trong quan điểm của các thành viên Fed khiến thị trường tiếp tục biến động mạnh.

Vàng hồi phục sau cú giảm mạnh

Vàng đã xuất hiện nhịp hồi sau khi giảm hơn 3,5% trong phiên 28/09.

Trong phiên 29/09, vàng giao ngay tăng trở lại khoảng 0,2% lên 4.142,89 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai Mỹ đóng cửa ở khoảng 4.179,70 USD/ounce.

Tuy nhiên, giá vàng vẫn ở gần mức thấp nhất trong khoảng bảy tuần. Trước đó, vàng đã giảm mạnh xuống quanh 4.110 USD/ounce, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 8.

Nhịp hồi hiện tại được hỗ trợ bởi sự điều chỉnh trong kỳ vọng Fed tăng lãi suất tháng 10. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn cao và USD chưa suy yếu đáng kể, khiến môi trường vĩ mô chưa thực sự thuận lợi cho vàng.

Trong ngắn hạn, diễn biến của vàng sẽ phụ thuộc đáng kể vào:

• USD và lợi suất trái phiếu Mỹ.
• Kỳ vọng Fed tăng lãi suất.
• Chỉ số PCE và dữ liệu việc làm Mỹ.
• Diễn biến giá dầu và rủi ro lạm phát.
• Nhu cầu trú ẩn trong bối cảnh địa chính trị.

Vì vậy, nhịp tăng hiện tại được xem là sự phục hồi sau đợt giảm mạnh, trong khi thị trường vẫn cần thêm dữ liệu để xác định xu hướng tiếp theo.

Bạc hồi nhẹ nhưng vẫn biến động cao

Bạc cũng phục hồi nhẹ trong phiên đêm.

Hợp đồng bạc COMEX tăng khoảng 0,21%, trong khi bạc SHFE tăng khoảng 0,35%. Đây là diễn biến tích cực hơn so với cú giảm mạnh của nhóm kim loại quý trong các phiên trước.

Tuy nhiên, bạc vẫn chịu tác động kép từ chính sách tiền tệ Mỹ và triển vọng nhu cầu công nghiệp. Do đó, biến động của bạc có thể tiếp tục lớn hơn vàng khi thị trường điều chỉnh kỳ vọng lãi suất.

Bạch kim và palladium vẫn yếu hơn

Trong khi vàng và bạc hồi phục, bạch kim và palladium chưa có sự cải thiện tương ứng.

Trong phiên 29/09, bạch kim giảm khoảng 1,8%, còn palladium giảm khoảng 0,5%.

Diễn biến này cho thấy dòng tiền trong nhóm kim loại quý vẫn phân hóa. Bạch kim và palladium tiếp tục chịu ảnh hưởng từ môi trường lãi suất cao, USD mạnh và triển vọng nhu cầu công nghiệp.

Đồng chịu áp lực nhẹ, nhưng nguồn cung Chile đáng chú ý

Đồng đang là một trong những kim loại có câu chuyện cung – cầu đáng chú ý nhất.

Trong phiên gần nhất, LME copper đóng cửa quanh 14.425,5 USD/tấn, giảm 0,36%. Hoạt động giảm vị thế mua cho thấy tâm lý chốt lời và thận trọng đang gia tăng.

Đồng SHFE cũng chịu sức ép khi thị trường tiếp tục theo dõi USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và sức mua tại Trung Quốc.

Tuy nhiên, rủi ro nguồn cung tại Chile đang trở thành yếu tố hỗ trợ quan trọng. Khả năng đình công tại một số mỏ đồng lớn có thể tạo thêm gián đoạn đối với nguồn cung quặng đồng toàn cầu.

Do đó, đồng hiện chịu tác động trái chiều:

• USD và lợi suất Mỹ cao: gây áp lực.
• Hoạt động chốt lời: hạn chế đà tăng.
• Rủi ro nguồn cung tại Chile: tạo lực hỗ trợ.
• Tồn kho và premium vật chất: cần tiếp tục theo dõi.

Điều này khiến đồng có khả năng tiếp tục biến động mạnh khi thị trường cân bằng giữa yếu tố vĩ mô và rủi ro nguồn cung.

Nhôm và nickel tiếp tục chịu áp lực

Nhóm kim loại cơ bản vẫn chưa đồng loạt hồi phục.

Trong phiên đêm:

• SHFE aluminum giảm 0,46%.
• LME aluminum giảm 1,17%.
• SHFE nickel giảm 1,28%.
• LME nickel giảm 1,20%.

Trong khi đó, đồng SHFE tăng nhẹ.

Diễn biến này cho thấy thị trường kim loại cơ bản đang phân hóa rõ rệt, với những mặt hàng có câu chuyện nguồn cung riêng biệt được hỗ trợ tốt hơn so với nhóm chịu ảnh hưởng trực tiếp từ triển vọng nhu cầu.

Quặng sắt: Giá kỳ hạn hồi phục nhưng nhu cầu giao ngay còn yếu

Quặng sắt có diễn biến tích cực hơn trên thị trường kỳ hạn khi hợp đồng chủ lực tăng khoảng 0,64% trong phiên đêm. Thép cây tăng 0,32% và HRC tăng 0,12%.

Tuy nhiên, dữ liệu giao ngay vẫn cho thấy thị trường chưa thực sự khỏe.

Giá quặng sắt giao ngay tiếp tục giảm, khiến biên lợi nhuận của quặng nhập khẩu tại Trung Quốc thu hẹp xuống khoảng -6,12 nhân dân tệ/tấn. Điều này phản ánh sức ép từ giá giao ngay và nhu cầu tiêu thụ chưa cải thiện rõ rệt.

Vì vậy, nhịp tăng của quặng sắt kỳ hạn hiện chưa đủ để xác nhận sự thay đổi rõ ràng về xu hướng. Thị trường vẫn cần theo dõi sản lượng gang nóng, lợi nhuận nhà máy thép và nhu cầu bổ sung tồn kho sau kỳ nghỉ Quốc khánh Trung Quốc.

Giá dầu giảm nhưng rủi ro lạm phát vẫn còn

Giá dầu đã điều chỉnh sau khi tăng mạnh trong những phiên trước. Việc giá dầu giảm giúp giảm bớt một phần áp lực lạm phát và có thể hỗ trợ kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ.

Tuy nhiên, giá năng lượng vẫn ở mức cao và bất ổn địa chính trị chưa được giải quyết hoàn toàn.

Đây tiếp tục là yếu tố cần theo dõi đối với vàng và bạc, bởi giá dầu tăng mạnh có thể khiến kỳ vọng lạm phát tăng trở lại và gây áp lực lên chính sách tiền tệ của Mỹ.

Những yếu tố quan trọng cần theo dõi

Trong phiên 30/09 và những ngày đầu tháng 10, thị trường kim loại sẽ tập trung vào:

• PCE và Core PCE của Mỹ.
• Báo cáo việc làm ADP.
• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp.
• Nonfarm Payrolls và tỷ lệ thất nghiệp.
• PMI và ISM sản xuất của Mỹ.
• Phát biểu của các quan chức Fed.
• Diễn biến USD và lợi suất trái phiếu Mỹ.
• Tình hình nguồn cung đồng tại Chile.
• Sản lượng thép và nhu cầu quặng sắt tại Trung Quốc.

Đặc biệt, các dữ liệu lạm phát và việc làm của Mỹ sẽ có vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng về đường đi lãi suất của Fed trong những tháng cuối năm.

Nhận định chung

Thị trường kim loại ngày 30/09/2026 đang bước vào trạng thái hồi phục nhưng chưa đồng nhất.

Vàng và bạc đã có dấu hiệu hồi phục sau cú giảm mạnh đầu tuần. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn cao và USD vẫn mạnh, trong khi quan điểm của các quan chức Fed chưa hoàn toàn thống nhất. Vì vậy, thị trường vẫn có thể xuất hiện những phiên biến động mạnh.

Bạch kim và palladium vẫn yếu hơn do chưa nhận được lực hỗ trợ rõ ràng từ yếu tố vĩ mô và nhu cầu công nghiệp.

Đồng tiếp tục điều chỉnh nhẹ nhưng đang được hỗ trợ bởi rủi ro gián đoạn nguồn cung tại Chile. Đây là yếu tố có thể khiến đồng phân hóa so với phần còn lại của nhóm kim loại cơ bản.

Quặng sắt hồi phục trên thị trường kỳ hạn, nhưng dữ liệu giao ngay cho thấy nhu cầu vẫn chưa đủ mạnh và biên lợi nhuận nhập khẩu đang ở mức âm.

Nhìn chung, USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng Fed tiếp tục quyết định diễn biến kim loại quý, trong khi nguồn cung Chile, nhu cầu Trung Quốc và tồn kho vật chất là những yếu tố quan trọng đối với đồng và kim loại công nghiệp.

Lưu ý: Nội dung trên nhằm cung cấp thông tin và nhận định thị trường, chỉ mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị mua hoặc bán.