Nhận định thị trường Kim loại 01/10/2026: Vàng chịu áp lực, đồng và quặng sắt phân hóa

Nhận định thị trường Kim loại ngày 01/10/2026: Thị trường kim loại bước vào tháng 10 với diễn biến phân hóa. Vàng đang cố gắng ổn định sau cú giảm mạnh cuối tháng 9, trong khi bạc, bạch kim và palladium có dấu hiệu hồi phục.

Ở nhóm kim loại công nghiệp, đồng duy trì tương đối tích cực nhờ các yếu tố nguồn cung, còn quặng sắt phục hồi trên thị trường kỳ hạn nhưng nhu cầu thép Trung Quốc vẫn là biến số cần theo dõi.

PCE Mỹ làm giảm áp lực tăng lãi suất trong tháng 10

Dữ liệu lạm phát Mỹ đang tạo ra một số thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Chỉ số PCE tháng 8 tăng 0,3% so với tháng trước, thấp hơn mức dự báo 0,4%. So với cùng kỳ năm trước, PCE tăng khoảng 2,9%. Chỉ số Core PCE tăng 3,0% so với cùng kỳ.

Dữ liệu lạm phát thấp hơn dự kiến đã khiến thị trường giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất ngay trong tháng 10. Xác suất tăng lãi suất trong tháng 10 giảm xuống khoảng 39%, trong khi khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 vẫn ở mức cao.

Đây là yếu tố hỗ trợ nhất định cho vàng và bạc trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn duy trì ở mức cao và đồng USD đang ở gần vùng cao nhất trong khoảng hai tháng. Vì vậy, áp lực từ môi trường lãi suất vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

Vàng vẫn chịu áp lực dù kỳ vọng Fed tăng lãi suất giảm

Vàng bước vào tháng 10 sau một tháng 9 đầy biến động.

Trong phiên 30/09, vàng giao ngay giảm khoảng 0,7% xuống 4.152,86 USD/ounce. Tính chung tháng 9, giá vàng giảm khoảng 6,6%, chấm dứt chuỗi tăng trước đó.

Trước đó, vàng từng giảm mạnh xuống quanh 4.110 USD/ounce trong phiên 28/09, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 8, trước khi phục hồi trở lại.

Dữ liệu PCE thấp hơn dự báo đã giúp giảm bớt áp lực đối với vàng khi thị trường điều chỉnh kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 10. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu Mỹ cao và USD mạnh vẫn là những yếu tố hạn chế đà hồi phục.

Trong ngắn hạn, diễn biến vàng sẽ phụ thuộc vào:

• USD và lợi suất trái phiếu Mỹ.
• Kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 10 và tháng 12.
• Dữ liệu việc làm Mỹ.
• Các chỉ số lạm phát tiếp theo.
• Giá dầu và rủi ro lạm phát.
• Nhu cầu trú ẩn từ các yếu tố địa chính trị.

Như vậy, vàng đang có dấu hiệu ổn định hơn sau đợt giảm mạnh, nhưng chưa có đủ cơ sở để xác nhận một xu hướng tăng mới.

Bạc có dấu hiệu hồi phục

Bạc đang có diễn biến tích cực hơn sau đợt điều chỉnh mạnh cuối tháng 9.

Trong phiên 30/09, bạc COMEX tăng khoảng 0,56%, trong khi hợp đồng bạc SHFE tăng khoảng 0,12%.

Bạc được hỗ trợ khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất tháng 10 giảm xuống sau dữ liệu PCE. Tuy nhiên, biến động của bạc vẫn có thể cao hơn vàng do kim loại này đồng thời chịu tác động từ nhu cầu công nghiệp.

Trong thời gian tới, triển vọng sản xuất công nghiệp và nhu cầu tại Trung Quốc sẽ tiếp tục là yếu tố quan trọng đối với bạc.

Bạch kim và palladium phục hồi

Nhóm kim loại bạch kim cũng ghi nhận tín hiệu tích cực hơn.

Trong phiên 30/09, bạch kim tăng khoảng 0,87%, trong khi palladium tăng khoảng 1,24% trên thị trường Trung Quốc.

Đây là sự cải thiện đáng chú ý sau khi cả hai kim loại chịu áp lực mạnh trong những phiên cuối tháng 9.

Tuy nhiên, triển vọng vẫn phụ thuộc vào diễn biến chung của nhóm kim loại quý, nhu cầu công nghiệp và thị trường ô tô.

Đồng duy trì tương đối tích cực

Đồng đang có nền tảng tốt hơn một số kim loại cơ bản khác.

Trong phiên 30/09, đồng SHFE tăng khoảng 0,21%, trong khi đồng LME cũng tăng nhẹ.

Giá đồng giao ngay tại Quảng Đông tăng khoảng 490 nhân dân tệ/tấn lên 111.130 nhân dân tệ/tấn. Tồn kho tại một số khu vực tiếp tục giảm nhẹ, cho thấy nguồn cung vật chất vẫn là yếu tố hỗ trợ.

Bên cạnh đó, rủi ro gián đoạn nguồn cung tại Chile vẫn được thị trường theo dõi sát. Khả năng đình công tại một số mỏ đồng lớn có thể tạo thêm sức ép đối với nguồn cung toàn cầu.

Tuy nhiên, đồng vẫn chịu tác động từ USD mạnh và lợi suất trái phiếu Mỹ cao. Do đó, diễn biến giá có thể tiếp tục phân hóa và biến động theo các thông tin mới về cung – cầu.

Nhôm và nickel vẫn phân hóa

Nhôm chưa có được động lực hồi phục rõ ràng.

Trong phiên 30/09, SHFE aluminum giảm khoảng 0,35%, trong khi LME aluminum tăng nhẹ khoảng 0,09%.

Trong khi đó, SHFE nickel giảm khoảng 1%, cho thấy nickel vẫn yếu hơn phần lớn các kim loại cơ bản khác.

Sự phân hóa này phản ánh khác biệt về nguồn cung, tồn kho và nhu cầu của từng kim loại. USD vẫn là yếu tố gây sức ép chung, trong khi dữ liệu sản xuất Trung Quốc có thể tạo ra những nhịp hỗ trợ riêng cho nhóm kim loại công nghiệp.

Quặng sắt phục hồi nhưng nhu cầu vẫn cần theo dõi

Quặng sắt ghi nhận diễn biến tích cực hơn trên thị trường kỳ hạn.

Trong phiên 30/09, hợp đồng quặng sắt chủ lực tăng khoảng 0,93%, trong khi thép cây tăng 0,29% và HRC tăng khoảng 0,12%.

Tuy nhiên, đà tăng của thị trường kỳ hạn chưa phản ánh hoàn toàn sự cải thiện của nhu cầu thực tế.

Thị trường Trung Quốc đang bước vào kỳ nghỉ Quốc khánh, trong khi lợi nhuận của các nhà máy thép vẫn chịu áp lực. Hoạt động bổ sung tồn kho cũng cần được theo dõi sau kỳ nghỉ.

Do đó, quặng sắt có thể tiếp tục biến động khi thị trường cân bằng giữa kỳ vọng nhu cầu thép và triển vọng sản lượng.

Trung Quốc phát đi tín hiệu tích cực hơn về sản xuất

Một yếu tố đáng chú ý đối với kim loại công nghiệp là PMI sản xuất Trung Quốc tháng 9 đạt 50,1, quay trở lại vùng mở rộng.

Dữ liệu này cho thấy hoạt động sản xuất có dấu hiệu cải thiện sau giai đoạn suy yếu trước đó.

Nếu xu hướng sản xuất tiếp tục được duy trì, nhu cầu đối với đồng, nhôm và các nguyên liệu công nghiệp có thể được hỗ trợ. Tuy nhiên, thị trường vẫn cần thêm dữ liệu để xác nhận sự cải thiện có mang tính bền vững hay không.

Những yếu tố quan trọng cần theo dõi trong tháng 10

Bước sang tháng mới, thị trường kim loại sẽ tập trung vào một số yếu tố chính:

• Quyết định lãi suất của Fed.
• PCE và Core PCE của Mỹ.
• Nonfarm Payrolls và tỷ lệ thất nghiệp.
• PMI và ISM sản xuất Mỹ.
• Diễn biến USD và lợi suất trái phiếu Mỹ.
• Giá dầu và rủi ro lạm phát.
• Sản xuất công nghiệp Trung Quốc.
• Tồn kho đồng, nhôm và các kim loại cơ bản.
• Nguồn cung đồng tại Chile.
• Sản lượng thép và nhu cầu quặng sắt tại Trung Quốc.

Đặc biệt, dữ liệu việc làm Mỹ trong những ngày đầu tháng 10 sẽ có vai trò quan trọng trong việc xác định lại kỳ vọng lãi suất của Fed.

Nhận định chung

Thị trường kim loại ngày 01/10/2026 bước vào tháng mới với trạng thái phân hóa.

Vàng vẫn chịu áp lực sau khi giảm mạnh trong tháng 9, nhưng dữ liệu PCE thấp hơn dự báo đã giúp giảm bớt kỳ vọng Fed tăng lãi suất ngay trong tháng 10. Tuy nhiên, USD và lợi suất trái phiếu Mỹ cao vẫn là lực cản đối với giá vàng.

Bạc, bạch kim và palladium đang có dấu hiệu hồi phục, nhưng vẫn cần thêm động lực để xác nhận sự cải thiện bền vững.

Đồng duy trì tương đối tích cực nhờ nguồn cung vật chất và rủi ro gián đoạn tại Chile, trong khi USD mạnh vẫn hạn chế đà tăng.

Quặng sắt phục hồi trên thị trường kỳ hạn, đồng thời PMI sản xuất Trung Quốc trở lại trên ngưỡng 50 có thể tạo thêm hỗ trợ. Tuy nhiên, nhu cầu thép thực tế và lợi nhuận nhà máy vẫn là những yếu tố cần theo dõi.

Nhìn chung, USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng chính sách Fed tiếp tục là nhóm yếu tố quan trọng nhất đối với kim loại quý, trong khi sản xuất Trung Quốc, tồn kho và nguồn cung toàn cầu sẽ quyết định diễn biến của kim loại công nghiệp trong những phiên tới.

Lưu ý: Nội dung trên nhằm cung cấp thông tin và nhận định thị trường, chỉ mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị mua hoặc bán.