Nhận định thị trường Kim loại 25/09/2026: Vàng chịu áp lực, đồng điều chỉnh, quặng sắt thận trọng

Nhận định thị trường kim loại ngày 25/09/2026: Thị trường kim loại tiếp tục chịu tác động đáng kể từ đồng USD mạnh, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì chính sách tiền tệ ở mức cao trong thời gian dài hơn.

Vàng và nhóm kim loại quý đang hướng tới một tuần giảm, trong khi đồng duy trì trạng thái điều chỉnh sau giai đoạn tăng mạnh. Quặng sắt tiếp tục đối mặt với những lo ngại về nhu cầu thép tại Trung Quốc.

Fed và USD tiếp tục là yếu tố quan trọng với kim loại

Tâm điểm của thị trường kim loại hiện vẫn là triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ. Sau khi Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong tuần trước, một số quan chức Fed tiếp tục cho rằng chính sách tiền tệ có thể cần thắt chặt thêm để kiểm soát lạm phát.

Kỳ vọng lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao đang hỗ trợ đồng USD và đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng. Đây là môi trường tương đối bất lợi đối với các kim loại được định giá bằng USD, đặc biệt là vàng và bạc.

Vàng tiếp tục chịu áp lực

Giá vàng giao ngay sáng 25/09 tăng nhẹ 0,2% lên khoảng 4.288 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai Mỹ tăng 0,6% lên khoảng 4.323 USD/ounce.

Tuy nhiên, vàng vẫn giảm khoảng 2% trong cả tuần. Đồng USD hướng tới tuần tăng giá trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục đi lên, khiến chi phí cơ hội nắm giữ vàng tăng.

Triển vọng ngắn hạn của vàng vì vậy vẫn phụ thuộc nhiều vào diễn biến USD, lợi suất trái phiếu và những phát biểu mới từ các quan chức Fed. Nếu kỳ vọng về một chính sách tiền tệ thắt chặt hơn tiếp tục được củng cố, vàng có thể duy trì trạng thái chịu áp lực.

Ở chiều ngược lại, các yếu tố địa chính trị và nhu cầu tài sản trú ẩn vẫn là những yếu tố có thể hỗ trợ vàng khi rủi ro trên thị trường gia tăng.

Bạc suy yếu, biến động cao hơn vàng

Bạc giao ngay sáng 25/09 giảm nhẹ 0,1%, xuống khoảng 63,81 USD/ounce. Kim loại này cũng đang hướng tới một tuần giảm.

Không chỉ chịu tác động từ USD và lãi suất Mỹ như vàng, bạc còn có đặc điểm gắn với nhu cầu công nghiệp. Vì vậy, diễn biến của nhóm kim loại cơ bản và triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu cũng tiếp tục ảnh hưởng tới tâm lý đối với bạc.

Trong ngắn hạn, bạc có thể tiếp tục biến động mạnh khi thị trường đồng thời điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất Mỹ và nhu cầu công nghiệp.

Bạch kim và palladium tiếp tục phân hóa

Bạch kim sáng 25/09 tăng khoảng 0,5% lên 1.756,90 USD/ounce, trong khi palladium giảm 1,3% xuống 1.257,56 USD/ounce.

Mặc dù bạch kim phục hồi trong phiên, cả bạch kim và palladium đều đang hướng tới một tuần giảm. Diễn biến phân hóa cho thấy dòng tiền trong nhóm kim loại quý chưa thực sự đồng thuận khi nhà đầu tư cân nhắc giữa áp lực từ lãi suất cao và các yếu tố cung – cầu riêng của từng kim loại.

Đồng tiếp tục trong trạng thái điều chỉnh

Đối với kim loại công nghiệp, đồng đang chịu sức ép từ đồng USD mạnh và tâm lý thận trọng của thị trường.

Trong phiên gần nhất, đồng LME giảm xuống 14.615,5 USD/tấn, giảm 1,13%, trong khi hợp đồng đồng SHFE 2610 giảm 0,5% xuống 110.770 nhân dân tệ/tấn.

SMM cho biết đồng USD tăng cùng lợi suất trái phiếu Mỹ sau khi PMI sản xuất sơ bộ của Mỹ trong tháng 9 đạt 57 điểm, cao hơn kỳ vọng. Điều này gây sức ép lên đồng và các kim loại cơ bản. Đồng thời, hoạt động mua của người tiêu dùng hạ nguồn vẫn thận trọng do mức giá và premium cao.

Tuy nhiên, nguồn cung đồng vẫn tương đối chặt và lượng hàng bổ sung vào thị trường giao ngay chưa tạo ra sự dư thừa rõ rệt. Do đó, đồng có thể tiếp tục dao động và tích lũy trong khi thị trường chờ thêm tín hiệu về nhu cầu và chính sách tiền tệ.

Quặng sắt vẫn đối mặt với áp lực từ nhu cầu thép Trung Quốc

Quặng sắt tiếp tục cần theo dõi sát diễn biến sản xuất thép tại Trung Quốc. Tâm lý thị trường vẫn thận trọng khi lợi nhuận của các nhà máy thép chịu áp lực và triển vọng sản lượng thép chưa cho thấy sự cải thiện rõ ràng.

Trong khi đó, hoạt động bổ sung tồn kho trước kỳ nghỉ lễ tại Trung Quốc có thể tạo ra một phần hỗ trợ ngắn hạn cho nhu cầu nguyên liệu.

Tuy nhiên, nếu sản lượng thép tiếp tục được kiểm soát, nhu cầu quặng sắt có thể chịu sức ép trong thời gian tới. Đây là yếu tố khiến diễn biến quặng sắt vẫn thiên về thận trọng.

Những yếu tố cần theo dõi trong ngày 25/09

Thị trường kim loại trong phiên cuối tuần có thể tập trung vào các yếu tố chính:

• USD và lợi suất trái phiếu Mỹ: tiếp tục là biến số quan trọng đối với vàng và bạc.
• Phát biểu của các quan chức Fed: bất kỳ tín hiệu nào về khả năng tăng thêm lãi suất đều có thể tác động tới kim loại quý.
• Dữ liệu kinh tế Mỹ: các chỉ báo mới có thể làm thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ.
• Nhu cầu công nghiệp Trung Quốc: đặc biệt quan trọng đối với đồng và quặng sắt.
• Sản lượng thép Trung Quốc: ảnh hưởng trực tiếp tới triển vọng nhu cầu quặng sắt.
• Diễn biến địa chính trị: có thể tạo ra nhu cầu trú ẩn đối với vàng.

Nhận định chung

Thị trường kim loại ngày 25/09/2026 đang chịu tác động trái chiều. Vàng và bạc vẫn chịu áp lực từ USD mạnh, lợi suất trái phiếu tăng và kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao, trong khi bạch kim và palladium tiếp tục phân hóa.

Đối với kim loại công nghiệp, đồng đang trong giai đoạn điều chỉnh sau nhịp tăng mạnh, nhưng nền tảng nguồn cung vẫn là yếu tố cần theo dõi. Quặng sắt tiếp tục đối mặt với áp lực từ triển vọng nhu cầu thép Trung Quốc.

Nhìn chung, diễn biến của USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng chính sách của Fed sẽ tiếp tục là nhóm yếu tố quan trọng đối với kim loại quý, trong khi nhu cầu Trung Quốc và tình hình sản xuất công nghiệp sẽ quyết định xu hướng của các kim loại cơ bản trong thời gian tới.

Lưu ý: Nội dung trên nhằm cung cấp thông tin và nhận định thị trường, chỉ mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị mua hoặc bán.