Nhận định thị trường Nguyên liệu công nghiệp ngày 22/09/2026: Thị trường tiếp tục phân hóa

Cà phê chịu áp lực giảm do nguồn cung Brazil dồi dào, ca cao hồi phục kỹ thuật nhưng vẫn đối mặt với áp lực từ nguồn cung cao, đường duy trì vùng thấp và bông tiếp tục phục hồi.

Trong khi đó, đồng USD ở vùng cao tiếp tục tạo sức ép lên nhóm hàng hóa định giá bằng USD.

Cà phê: Áp lực giảm vẫn chiếm ưu thế

Cà phê quay lại chịu áp lực bán trong phiên 21/09. Hợp đồng Arabica tháng 12 giảm khoảng 1,45%, trong khi Robusta tháng 11 tăng nhẹ khoảng 1,56% theo dữ liệu phiên gần nhất, cho thấy diễn biến giữa hai thị trường đang có sự phân hóa.

Yếu tố gây sức ép chính vẫn là triển vọng nguồn cung. Xuất khẩu cà phê xanh của Brazil trong tháng 9 đã tăng hơn 50% so với cùng kỳ, đạt khoảng 107.900 tấn. Khối lượng xuất khẩu lớn cùng triển vọng vụ mới thuận lợi đang khiến thị trường thận trọng với khả năng nguồn cung tăng trong những tháng tới.

Bên cạnh đó, nguồn cung Arabica đạt chuẩn trên ICE đã phục hồi so với mức thấp trước đó. Đây là yếu tố khiến các nhịp tăng giá hiện tại khó duy trì nếu không xuất hiện thêm yếu tố hỗ trợ từ thời tiết hoặc nhu cầu.

Nhận định: Cà phê vẫn thiên về giảm trong ngắn hạn. Các nhịp hồi chủ yếu được xem là hồi kỹ thuật nếu chưa xuất hiện tín hiệu rõ ràng cho thấy nguồn cung đang bị thắt chặt trở lại.

Ca cao: Hồi phục nhưng chưa thoát xu hướng yếu

Ca cao có dấu hiệu ổn định trở lại sau khi giảm mạnh trong những tuần trước. Hợp đồng ca cao New York tháng 12 tăng khoảng 0,45% trong phiên 21/09, trong khi ca cao London tháng 12 tăng khoảng 0,69%. Giá phục hồi từ vùng thấp nhất khoảng tám tuần.

Động lực hỗ trợ đến từ lo ngại thời tiết tại Bờ Biển Ngà. Reuters cho biết lượng mưa tại nhiều vùng trồng ca cao chủ chốt thấp hơn bình thường, khiến nông dân lo ngại độ ẩm không đủ cho các trái non của vụ 2026/27. Nếu điều kiện khô hạn kéo dài, sản lượng và chất lượng vụ tới có thể bị ảnh hưởng.

Tuy nhiên, nguồn cung hiện tại vẫn tương đối dồi dào. Bờ Biển Ngà đã thu hoạch khoảng 2,06 triệu tấn ca cao trong niên vụ 2025/26, tăng khoảng 30% so với niên vụ trước; lượng hàng đưa tới cảng cũng tăng khoảng 18% so với cùng kỳ.

Nhận định: Ca cao đang hồi kỹ thuật, nhưng chưa đủ cơ sở xác nhận đảo chiều tăng. Thời tiết Tây Phi sẽ là yếu tố quan trọng quyết định khả năng duy trì nhịp hồi.

Đường: Duy trì vùng thấp

Đường thô ICE #11 tháng 10 kết thúc phiên 21/09 quanh 17,48 cent/pound, tăng nhẹ 0,12 cent. Giá đang dao động gần vùng thấp sau khi giảm mạnh trong tuần trước.

Nguồn cung tương đối dồi dào và nhu cầu vật chất chưa thực sự mạnh tiếp tục hạn chế khả năng phục hồi của giá. Hợp đồng tháng 10 đang nằm dưới mốc 18 cent/pound, cho thấy thị trường vẫn trong trạng thái thận trọng.

Ở chiều hỗ trợ, giá dầu duy trì quanh 100 USD/thùng có thể giúp cải thiện triển vọng ethanol tại Brazil, qua đó hạn chế một phần áp lực giảm đối với đường. Tuy nhiên, yếu tố này chưa đủ để tạo ra một xu hướng tăng rõ ràng.

Nhận định: Đường đang tích lũy ở vùng thấp và thiên về thận trọng. Vùng 17,3–17,5 cent/pound là khu vực cần theo dõi trong ngắn hạn.

Bông: Đà hồi phục được duy trì

Bông tiếp tục là mặt hàng có diễn biến tích cực hơn trong nhóm nguyên liệu công nghiệp. Hợp đồng Cotton #2 tháng 12 tăng 2,80% trong phiên 21/09 lên 83,42 cent/pound, sau khi giảm mạnh xuống 81,15 cent/pound vào phiên 18/09.

Nhịp tăng cho thấy lực mua đã quay trở lại sau khi giá giảm về vùng thấp. Thị trường cũng phản ứng tích cực với kỳ vọng cải thiện quan hệ thương mại Mỹ – Trung khi Chủ tịch Trung Quốc dự kiến thăm Mỹ từ ngày 23–25/09.

Tuy nhiên, bông vẫn cần thêm tín hiệu từ nhu cầu xuất khẩu và diễn biến mùa vụ Mỹ để xác nhận một xu hướng tăng bền vững.

Nhận định: Bông đang hồi phục kỹ thuật và có tín hiệu tích cực hơn. Vùng 82–83 cent/pound là hỗ trợ gần, trong khi 84–85 cent/pound là vùng cần vượt qua để củng cố đà hồi phục.

USD và giá dầu tiếp tục tác động đến hàng hóa

Đồng USD vẫn duy trì quanh vùng cao nhất khoảng bảy tuần khi thị trường gia tăng kỳ vọng Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 10. Điều này tiếp tục gây sức ép lên các mặt hàng nguyên liệu công nghiệp định giá bằng USD.

Trong khi đó, giá dầu Brent sáng 22/09 quanh 100,57 USD/thùng, tăng nhẹ sau khi giảm mạnh trong phiên trước. Thị trường đang theo dõi khả năng diễn ra các cuộc đàm phán Mỹ – Iran và những diễn biến liên quan đến nguồn cung dầu Trung Đông.

Giá dầu duy trì trên 100 USD/thùng là yếu tố có thể hỗ trợ đường thông qua triển vọng ethanol, nhưng đồng thời cũng làm tăng áp lực lạm phát và chi phí đầu vào.

Nhận định chung thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 22/09/2026

Kết luận

Nhìn chung, thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 22/09/2026 vẫn phân hóa. Cà phê tiếp tục chịu áp lực từ nguồn cung Brazil, trong khi ca cao đang hồi phục nhờ lo ngại thời tiết tại Bờ Biển Ngà. Đường vẫn dao động ở vùng thấp và chưa có tín hiệu tăng rõ ràng. Bông đang có diễn biến tích cực hơn khi phục hồi mạnh từ vùng hỗ trợ.

Trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên chú ý USD, chính sách lãi suất Fed, thời tiết Brazil và Tây Phi, xuất khẩu cà phê Brazil, nhu cầu đường và diễn biến thương mại Mỹ – Trung để đánh giá các nhịp biến động tiếp theo.