Nhận định thị trường Kim loại 23/09/2026: Vàng chịu áp lực, đồng tiếp tục tăng

Nhận định thị trường Kim loại ngày 23/09/2026: Thị trường kim loại tiếp tục phân hóa trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao gây sức ép lên kim loại quý. Vàng đã giảm phiên thứ hai liên tiếp, trong khi bạc giữ được đà tăng.

Ở nhóm kim loại công nghiệp, đồng tiếp tục tăng mạnh nhờ lo ngại thiếu hụt nguồn cung và nhu cầu tích trữ, còn quặng sắt vẫn chịu ảnh hưởng bởi diễn biến nhu cầu thép Trung Quốc.

Vàng: Áp lực từ chính sách tiền tệ vẫn chiếm ưu thế

Giá vàng tiếp tục điều chỉnh trong phiên 22/09. Theo Reuters, vàng giao ngay giảm khoảng 0,4% xuống 4.325,03 USD/ounce, trong khi vàng kỳ hạn Mỹ giảm 0,5% xuống 4.362 USD/ounce. Đây là phiên giảm thứ hai liên tiếp khi thị trường tiếp tục đặt cược vào khả năng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài hơn.

CME FedWatch cho thấy thị trường đang định giá khoảng 90% khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12. Các quan chức Fed tiếp tục nhấn mạnh rủi ro lạm phát, đặc biệt từ nhu cầu trong nước và chi phí năng lượng. Điều này làm giảm sức hấp dẫn tương đối của vàng – tài sản không sinh lãi.

Tuy nhiên, áp lực đối với vàng được hạn chế phần nào bởi giá dầu đang giảm. Brent đã giảm xuống dưới 100 USD/thùng khi thị trường kỳ vọng nguồn cung Trung Đông có thể được cải thiện và khả năng xuất hiện các cuộc đàm phán Mỹ-Iran.

Nhận định: Vàng hiện nghiêng về điều chỉnh và giằng co. Trong ngắn hạn, USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng Fed vẫn là những yếu tố quyết định, trong khi giá dầu giảm có thể tạo lực cân bằng.

Bạc: Giữ nền tốt hơn vàng

Trong phiên 22/09, bạc giao ngay giảm khoảng 0,5%, xuống quanh 65,9 USD/ounce theo Reuters. Trong khi vàng chịu áp lực rõ hơn từ kỳ vọng lãi suất cao, bạc vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu công nghiệp.

Sự khác biệt giữa vàng và bạc cho thấy yếu tố cung – cầu công nghiệp đang có vai trò đáng kể đối với bạc. Tuy nhiên, bạc vẫn nhạy cảm với USD và lợi suất trái phiếu Mỹ nên biến động trong ngắn hạn có thể tiếp tục lớn.

Nhận định: Bạc đang giữ nền tương đối tốt, nhưng chưa loại bỏ hoàn toàn rủi ro điều chỉnh nếu USD tiếp tục mạnh lên hoặc kỳ vọng Fed thắt chặt tăng cao.

Bạch kim và palladium: Diễn biến phân hóa

Trong phiên 22/09, bạch kim tăng khoảng 0,7%, trong khi palladium giảm khoảng 1,1%. Điều này cho thấy nhóm kim loại bạch kim đang phân hóa rõ rệt thay vì vận động đồng nhất theo vàng.

Bạch kim tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ nhu cầu công nghiệp, trong khi palladium nhạy cảm hơn với triển vọng ngành ô tô và nhu cầu công nghiệp.

Nhận định: Bạch kim duy trì trạng thái tích cực hơn, còn palladium cần thêm tín hiệu từ nhu cầu công nghiệp để cải thiện xu hướng.

Đồng: Động lực tăng vẫn rất mạnh

Đồng tiếp tục là điểm sáng của nhóm kim loại công nghiệp.

Dữ liệu thị trường ngày 22/09 cho thấy đồng COMEX tăng khoảng 0,5% lên 14.743 USD/tấn. Trên thị trường Trung Quốc, SHFE copper tăng mạnh trong phiên, trong khi SMM ghi nhận LME copper tăng 0,47% vào giữa phiên 22/09.

Đáng chú ý hơn, đồng COMEX đã tăng phiên thứ sáu liên tiếp, đánh dấu chuỗi tăng dài nhất kể từ tháng 4/2025. Thị trường đang được hỗ trợ bởi lo ngại thiếu hụt nguồn cung toàn cầu, hoạt động tích trữ tại Mỹ và nhu cầu liên quan đến đầu tư lưới điện, AI.

Tại Trung Quốc, SMM ghi nhận SHFE copper tăng 1,46% vào giữa phiên 22/09. Premium đồng cathode giao ngay tại Bắc Trung Quốc cũng tăng mạnh, cho thấy nguồn cung vật chất tương đối căng trong khi các doanh nghiệp có xu hướng bổ sung hàng trước kỳ nghỉ.

Nhận định: Đồng đang duy trì xu hướng tích cực rõ hơn so với nhiều kim loại khác. Tuy nhiên, giá tăng nhanh có thể khiến các doanh nghiệp hạ nguồn thận trọng hơn, do đó cần theo dõi khả năng duy trì sức mua thực tế.

Quặng sắt: Chưa có động lực tăng rõ ràng

Quặng sắt vẫn diễn biến kém nổi bật so với đồng.

SMM ghi nhận trong phiên 22/09, hợp đồng quặng sắt chủ chốt giảm khoảng 0,14%, trong khi các sản phẩm thép như thép cây và HRC tăng nhẹ. Điều này cho thấy thị trường thép có cải thiện nhất định nhưng chưa tạo ra lực kéo đủ mạnh đối với quặng sắt.

Tồn kho quặng sắt tại 10 cảng lớn của Trung Quốc được SMM ghi nhận ở mức 103,01 triệu tấn tính đến 10/09, giảm 1,81 triệu tấn so với tuần trước. Tồn kho giảm là yếu tố hỗ trợ, nhưng triển vọng quặng sắt vẫn phụ thuộc lớn vào sản lượng gang nóng và lợi nhuận của các nhà máy thép.

Nhận định: Quặng sắt hiện thiên về dao động thận trọng, với tồn kho giảm và hoạt động tái tích trữ tạo lực đỡ nhưng nhu cầu thép vẫn chưa đủ mạnh để xác nhận xu hướng tăng bền vững.

USD, Fed và giá dầu tiếp tục chi phối thị trường

USD và chính sách tiền tệ Mỹ vẫn là yếu tố quan trọng nhất đối với kim loại quý.

Sau khi Fed tăng lãi suất trong tuần trước, các quan chức Fed tiếp tục phát tín hiệu thận trọng về lạm phát. Thị trường đang tập trung vào khả năng có thêm các đợt tăng lãi suất trong những tháng tới.

Ở chiều ngược lại, giá dầu đã giảm đáng kể khi thị trường kỳ vọng tình hình nguồn cung Trung Đông cải thiện. Brent từng giảm xuống khoảng 98,9 USD/thùng trong phiên 22/09. Saudi Arabia cũng đã khôi phục hoạt động tuyến đường ống East-West, hỗ trợ triển vọng nguồn cung dầu.

Giá dầu giảm có thể giúp hạn chế áp lực lạm phát và phần nào hỗ trợ kim loại quý. Tuy nhiên, bất kỳ diễn biến mới nào tại Trung Đông vẫn có thể khiến giá năng lượng đảo chiều nhanh.

Những yếu tố cần theo dõi ngày 23/09/2026

• USD và lợi suất trái phiếu Mỹ: yếu tố quan trọng đối với vàng và bạc.
• Phát biểu của quan chức Fed: thị trường tiếp tục đánh giá khả năng tăng lãi suất trong các cuộc họp tới.
• Giá dầu Brent: diễn biến quanh mốc 100 USD/thùng có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát.
• Đồng: theo dõi tồn kho LME/SHFE, premium giao ngay và nhu cầu Trung Quốc.
• Quặng sắt: tập trung vào sản lượng gang nóng, lợi nhuận nhà máy thép và hoạt động tái tích trữ.
• Quan hệ Mỹ – Trung: cuộc gặp Trump – Tập trong tuần này có thể tác động đến kỳ vọng thương mại và nhu cầu kim loại công nghiệp.

Kết luận

Nhận định thị trường kim loại ngày 23/09/2026: Thị trường tiếp tục phân hóa. Vàng chịu áp lực khi kỳ vọng lãi suất Mỹ duy trì cao kéo dài, trong khi bạc giữ nền tốt hơn nhờ yếu tố nhu cầu công nghiệp. Bạch kim và palladium diễn biến trái chiều. Ở nhóm kim loại công nghiệp, đồng tiếp tục nổi bật nhờ nguồn cung thắt chặt, tồn kho giảm và nhu cầu tích trữ, còn quặng sắt vẫn thận trọng khi nhu cầu thép chưa tạo được động lực rõ ràng.

Trong phiên hôm nay, trọng tâm đối với kim loại quý vẫn là USD – lợi suất Mỹ – Fed, trong khi đồng và quặng sắt cần tập trung vào cung cầu vật chất và diễn biến thị trường Trung Quốc.

Lưu ý: Nội dung trên nhằm cung cấp thông tin và nhận định thị trường, chỉ mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị mua hoặc bán.