Nhận định thị trường Kim loại ngày 10/08/2026: Đồng được hỗ trợ bởi nguồn cung, bạc và bạch kim hưởng lợi từ kỳ vọng lãi suất

Thị trường kim loại bước vào tuần mới với nhiều yếu tố hỗ trợ

Nhận định thị trường kim loại ngày 10/08/2026 cho thấy nhóm kim loại đang có sự phân hóa rõ nét. Trong khi đồng được hỗ trợ bởi những lo ngại mới về nguồn cung, nhóm kim loại quý như bạc và bạch kim nhận được lực đỡ từ sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ của Mỹ.

Tâm lý thị trường đã thay đổi đáng kể sau báo cáo việc làm tháng 7 của Mỹ. Nền kinh tế Mỹ bất ngờ mất 23.000 việc làm trong tháng 7, trong khi thị trường trước đó kỳ vọng tăng khoảng 80.000 việc làm. Dữ liệu yếu hơn dự kiến khiến kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 giảm xuống, đồng thời kéo lợi suất trái phiếu và đồng USD đi xuống.

Đây là diễn biến có lợi cho nhóm kim loại quý, bởi môi trường lợi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lãi như bạc và bạch kim.

Đồng: Nguồn cung trở thành động lực quan trọng

Đồng tiếp tục là tâm điểm của nhóm kim loại công nghiệp sau khi Cộng hòa Dân chủ Congo ban hành lệnh cấm xuất khẩu quặng tinh đồng và cobalt.

Lệnh cấm có hiệu lực ngay lập tức và nằm trong chiến lược thúc đẩy hoạt động chế biến trong nước, qua đó giúp Congo gia tăng giá trị thu được từ nguồn tài nguyên khoáng sản. Thông tin này đã khiến giá đồng LME tăng mạnh trong phản ứng ban đầu của thị trường.

Tuy nhiên, cần nhìn nhận thận trọng: phần lớn đồng xuất khẩu của Congo đã ở dạng tinh luyện, do đó tác động trực tiếp của lệnh cấm đối với tổng nguồn cung đồng toàn cầu có thể không lớn như phản ứng giá ban đầu. Dù vậy, chính sách này vẫn cho thấy xu hướng gia tăng kiểm soát nguồn tài nguyên và thúc đẩy chế biến trong nước, một yếu tố có thể làm thay đổi dòng chảy nguyên liệu trong dài hạn.

Bên cạnh nguồn cung, triển vọng nhu cầu đồng vẫn được hỗ trợ bởi:

• Điện khí hóa.
• Phát triển lưới điện.
• Xe điện.
• Trung tâm dữ liệu AI.
• Năng lượng tái tạo.

Zambia cũng đang thúc đẩy kế hoạch nâng sản lượng đồng lên 3 triệu tấn mỗi năm, cho thấy các nước sản xuất lớn đang tích cực mở rộng nguồn cung để tận dụng nhu cầu toàn cầu gia tăng. Tuy nhiên, quá trình mở rộng sản xuất cần thời gian và phụ thuộc vào hạ tầng điện, đầu tư và chính sách khai khoáng.

Nhận định giá đồng

Ngắn hạn: Tích cực nhưng dễ rung lắc sau phản ứng mạnh với thông tin nguồn cung.

Trung hạn: Tích cực nếu các rủi ro nguồn cung tiếp tục gia tăng.

Dài hạn: Vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu điện khí hóa và AI.

Bạc: Tín hiệu vĩ mô đang thuận lợi hơn

Bạc đang nhận được sự hỗ trợ rõ rệt từ diễn biến của thị trường tài chính Mỹ.

Báo cáo việc làm tháng 7 yếu hơn dự kiến đã khiến thị trường giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 9. Đồng USD giảm và lợi suất trái phiếu Mỹ đi xuống sau báo cáo này, tạo môi trường thuận lợi hơn cho kim loại quý.

Bạc đặc biệt đáng chú ý bởi mặt hàng này có hai động lực nhu cầu: đầu tư và công nghiệp.

Trong lĩnh vực công nghiệp, bạc tiếp tục được sử dụng trong:

• Năng lượng mặt trời.
• Điện tử.
• Thiết bị điện.
• Công nghệ bán dẫn.
• Một số ứng dụng năng lượng sạch.

Trên thị trường Việt Nam, bạc COMEX là một trong những sản phẩm kim loại được MXV liên thông giao dịch.

Nhận định giá bạc

Ngắn hạn: Tích cực.

Trung hạn: Có khả năng duy trì xu hướng tăng nếu USD và lợi suất tiếp tục hạ nhiệt.

Rủi ro: Nếu dữ liệu lạm phát Mỹ cao hơn kỳ vọng, thị trường có thể quay lại dự báo Fed giữ chính sách thắt chặt lâu hơn, gây áp lực lên bạc.

Bạch kim: Triển vọng cải thiện cùng nhóm kim loại quý

Bạch kim cũng đang được hưởng lợi từ môi trường vĩ mô thuận lợi hơn đối với kim loại quý.

Lợi suất trái phiếu giảm và đồng USD suy yếu thường tạo điều kiện thuận lợi cho bạch kim. Tuy nhiên, so với bạc, giá bạch kim vẫn phụ thuộc nhiều hơn vào nhu cầu công nghiệp.

Các động lực quan trọng gồm:

• Ngành ô tô.
• Hệ thống kiểm soát khí thải.
• Công nghệ hydro.
• Nhu cầu công nghiệp tại các nền kinh tế lớn.

Bạch kim cũng có nguồn cung tập trung cao, khiến những gián đoạn tại các khu vực sản xuất chủ chốt có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến cân bằng thị trường.

Nhận định giá bạch kim

Ngắn hạn: Tích cực nhưng biến động.

Trung hạn: Có khả năng cải thiện nếu dòng tiền tiếp tục quay lại nhóm kim loại quý.

Yếu tố cần theo dõi: USD, lợi suất trái phiếu, nhu cầu ngành ô tô và nguồn cung.

Quặng sắt: Nhu cầu Trung Quốc vẫn là yếu tố quyết định

Quặng sắt tiếp tục có diễn biến phức tạp khi thị trường cân bằng giữa triển vọng nhu cầu thép của Trung Quốc và các yếu tố liên quan đến nguồn cung.

Một yếu tố đáng chú ý là China Mineral Resources Group (CMRG), đơn vị nhà nước phụ trách một phần lớn hoạt động mua quặng sắt của Trung Quốc, đã yêu cầu một số nhà máy thép trong nước tạm dừng đàm phán với Rio Tinto về các lô hàng tháng 9. Động thái này cho thấy Trung Quốc đang tìm cách tăng sức mạnh đàm phán đối với các nhà cung cấp lớn.

Diễn biến này có thể tạo biến động ngắn hạn cho thị trường quặng sắt, nhưng xu hướng trung hạn vẫn phụ thuộc vào:

• Sản lượng thép Trung Quốc.
• Hoạt động xây dựng.
• Bất động sản.
• Đầu tư cơ sở hạ tầng.
• Chính sách kinh tế của Bắc Kinh.

Nhận định giá quặng sắt

Ngắn hạn: Phân hóa.

Trung hạn: Chưa có xu hướng rõ ràng.

Yếu tố quyết định: Nhu cầu thép Trung Quốc và chính sách mua nguyên liệu của các doanh nghiệp thép.

Các yếu tố vĩ mô cần theo dõi trong tuần

Fed và lãi suất Mỹ

Báo cáo việc làm yếu đang làm giảm khả năng Fed tăng lãi suất ngay trong tháng 9. Tuy nhiên, các quan chức Fed vẫn chia rẽ bởi lạm phát còn cao hơn mục tiêu. Vì vậy, dữ liệu CPI Mỹ trong tuần này sẽ đặc biệt quan trọng đối với triển vọng kim loại quý.

Đồng USD

USD suy yếu sau báo cáo việc làm đã tạo điều kiện thuận lợi cho bạc và bạch kim. Nếu xu hướng này tiếp diễn, kim loại quý có thể tiếp tục thu hút dòng tiền.

Trung Quốc

Trung Quốc tiếp tục là yếu tố quan trọng đối với đồng và quặng sắt. Nhà đầu tư cần theo dõi hoạt động sản xuất, nhu cầu thép, nhập khẩu nguyên liệu và các chính sách hỗ trợ tăng trưởng.

Nguồn cung kim loại

Lệnh cấm xuất khẩu quặng tinh đồng và cobalt của Congo cho thấy rủi ro chính sách đang ngày càng trở thành yếu tố quan trọng đối với nguồn cung kim loại chiến lược.

Kết luận

Nhận định thị trường kim loại ngày 10/08/2026 cho thấy bức tranh đang nghiêng tích cực hơn đối với nhóm kim loại quý, trong khi đồng tiếp tục được hỗ trợ bởi những lo ngại về nguồn cung.

Đồng là tâm điểm của nhóm kim loại công nghiệp khi chính sách mới của Congo làm gia tăng sự chú ý đến nguồn cung quặng tinh. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần phân biệt giữa rủi ro gián đoạn nguồn cung thực tế và phản ứng tâm lý ban đầu của thị trường.

Bạc đang có lợi thế rõ rệt hơn nhờ dữ liệu việc làm Mỹ yếu, đồng USD và lợi suất trái phiếu giảm, qua đó làm tăng kỳ vọng Fed sẽ thận trọng hơn với việc tăng lãi suất. Bạch kim cũng được hưởng lợi từ môi trường này nhưng vẫn cần sự cải thiện của nhu cầu công nghiệp.

Trong khi đó, quặng sắt tiếp tục là câu chuyện của Trung Quốc. Sức mua lớn của các doanh nghiệp thép và chiến lược đàm phán tập trung của CMRG có thể tạo ra những biến động mới trong thị trường quặng sắt.

Trong phiên và các ngày tới, nhà đầu tư nên đặc biệt theo dõi CPI Mỹ, đồng USD, lợi suất trái phiếu, chính sách của Fed, nhu cầu kim loại tại Trung Quốc và các diễn biến mới về nguồn cung đồng.

Lưu ý: Nội dung mang tính chất tham khảo và phân tích thị trường, không phải khuyến nghị mua bán.