Nhận định thị trường Kim loại ngày 13/10/2026: Vàng chịu áp lực, đồng giằng co

Thị trường kim loại tiếp tục phân hóa khi USD mạnh, giá năng lượng cao và kỳ vọng Fed duy trì chính sách thắt chặt gây sức ép lên kim loại quý.

Vàng, bạc, bạch kim và palladium đồng loạt giảm trong phiên sáng. Trong khi đó, đồng được hỗ trợ bởi rủi ro nguồn cung nhưng đối mặt với lượng tồn kho Trung Quốc tăng mạnh.

Quặng sắt vẫn thận trọng khi triển vọng nhu cầu thép chưa cải thiện rõ ràng.

Vàng giảm trước báo cáo CPI Mỹ

Giá vàng giao ngay giảm khoảng 0,2% xuống 4.164,45 USD/ounce trong phiên sáng 13/10. Hợp đồng vàng tương lai Mỹ giao tháng 12 giảm khoảng 0,1% xuống 4.187,90 USD/ounce.

Đồng USD duy trì gần mức cao nhất trong 18 tháng, khiến vàng trở nên đắt hơn đối với nhà đầu tư sử dụng các đồng tiền khác. Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu Mỹ cao tiếp tục làm giảm sức hấp dẫn của tài sản không sinh lãi như vàng.

Thị trường hiện tập trung vào báo cáo chỉ số giá tiêu dùng Mỹ (CPI) tháng 9, dự kiến công bố ngày 14/10. Đây là dữ liệu quan trọng có thể làm thay đổi kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Fed.

Nếu lạm phát cao hơn dự kiến, vàng có thể chịu thêm áp lực do thị trường tăng kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn. Ngược lại, CPI hạ nhiệt có thể giúp giảm áp lực từ USD và lợi suất, tạo điều kiện cho kim loại quý phục hồi.

Fed vẫn là yếu tố quyết định xu hướng kim loại quý

Theo dữ liệu CME FedWatch được ghi nhận trong phiên sáng, thị trường định giá khoảng 21% khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 10, trong khi xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 khoảng 88%.

Phát biểu gần đây của một số quan chức Fed cho thấy lo ngại lạm phát vẫn hiện hữu, đặc biệt khi giá năng lượng tăng và áp lực giá cả lan rộng ngoài lĩnh vực năng lượng.

Điều này khiến thị trường chưa thể loại trừ khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách trong những tháng cuối năm.

Đối với vàng, bối cảnh hiện tại tạo ra hai lực tác động trái chiều. Rủi ro địa chính trị có thể thúc đẩy nhu cầu trú ẩn, nhưng USD mạnh và kỳ vọng lãi suất cao lại gây sức ép lên giá.

Do đó, diễn biến CPI Mỹ và lợi suất trái phiếu sẽ là những yếu tố cần theo dõi sát trong các phiên tới.

Bạc giảm cùng vàng

Giá bạc giao ngay giảm khoảng 0,5% xuống 60,51 USD/ounce trong phiên sáng 13/10.

Bạc chịu áp lực từ đồng USD mạnh và triển vọng lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, khác với vàng, bạc còn phụ thuộc đáng kể vào nhu cầu công nghiệp, đặc biệt trong các lĩnh vực điện tử, thiết bị điện và năng lượng mặt trời.

Nếu hoạt động sản xuất toàn cầu cải thiện, nhu cầu công nghiệp có thể hỗ trợ bạc. Ngược lại, USD tăng và triển vọng kinh tế suy yếu có thể khiến bạc biến động mạnh hơn vàng.

Trong ngắn hạn, bạc vẫn cần tín hiệu rõ ràng hơn từ chính sách tiền tệ và nhu cầu tiêu thụ thực tế để hình thành xu hướng bền vững.

Bạch kim và palladium tiếp tục điều chỉnh

Nhóm kim loại bạch kim cũng suy yếu trong phiên sáng 13/10.

Bạch kim giảm khoảng 0,2% xuống 1.684,63 USD/ounce, trong khi palladium giảm khoảng 0,5% xuống 1.148,15 USD/ounce.

Diễn biến này phản ánh áp lực chung từ USD và lợi suất trái phiếu Mỹ. Ngoài ra, triển vọng của hai kim loại còn phụ thuộc vào nhu cầu trong ngành ô tô và hoạt động sản xuất công nghiệp.

Nếu USD tiếp tục mạnh lên, bạch kim và palladium có thể chịu thêm áp lực. Ngược lại, sự phục hồi của nhu cầu công nghiệp có thể giúp hạn chế đà giảm.

Đồng giằng co sau nhịp tăng

Đồng tiếp tục thu hút sự chú ý nhờ rủi ro nguồn cung, nhưng diễn biến giá đang trở nên phức tạp hơn khi lượng tồn kho Trung Quốc tăng mạnh.

Trong phiên giao dịch qua đêm, đồng LME chốt ở 14.621,50 USD/tấn, tăng 0,49%, trong khi hợp đồng đồng được giao dịch nhiều nhất trên SHFE chốt ở 110.890 NDT/tấn, tăng 0,11%.

Giá đồng được hỗ trợ bởi hoạt động mua vào và lo ngại gián đoạn nguồn cung tại các mỏ khai thác. Tuy nhiên, giá đã thu hẹp đà tăng khi thị trường cân nhắc tác động từ USD mạnh, giá dầu cao và các phát biểu có xu hướng thắt chặt của quan chức Fed.

Theo SMM, đồng có thể tiếp tục dao động ở vùng giá cao trong ngắn hạn, nhưng sức mua thực tế và tồn kho sẽ quyết định khả năng duy trì đà tăng.

Tồn kho đồng Trung Quốc tăng mạnh, hạn chế đà tăng

Dữ liệu SMM ngày 12/10 cho thấy tồn kho đồng xã hội tại Trung Quốc tăng 34.000 tấn so với tuần trước, vượt mốc 100.000 tấn.

Lượng tồn kho tăng do nguồn cung đồng nhập khẩu và nguồn cung trong nước tập trung đưa hàng ra thị trường sau kỳ nghỉ Quốc khánh. Trong khi đó, giá đồng cao khiến các doanh nghiệp hạ nguồn thận trọng hơn với việc mua nguyên liệu.

Tồn kho vẫn thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước, nhưng tốc độ tích lũy trở lại đang tạo áp lực đối với thị trường giao ngay.

Thị trường đồng hiện chịu tác động trái chiều:

• Rủi ro nguồn cung tại Chile: hỗ trợ giá.
• Nguồn cung tinh quặng thắt chặt: hỗ trợ triển vọng trung hạn.
• Tồn kho Trung Quốc tăng: gây áp lực ngắn hạn.
• Sức mua hạ nguồn yếu: hạn chế khả năng tăng giá bền vững.

Vì vậy, đồng chưa có cơ sở chắc chắn để hình thành xu hướng tăng mới. Nhà đầu tư cần theo dõi thêm lượng tồn kho, mức premium giao ngay và hoạt động mua hàng của các nhà máy chế biến Trung Quốc.

Rủi ro nguồn cung Chile vẫn cần theo dõi

Tình trạng đình công tại mỏ đồng Centinela của Chile tiếp tục là yếu tố cần chú ý đối với nguồn cung quý IV.

Nếu hoạt động khai thác bị gián đoạn kéo dài, nguồn cung tinh quặng đồng có thể chịu thêm sức ép trong bối cảnh các nhà máy luyện đồng đang gặp khó khăn về nguyên liệu đầu vào.

Tuy nhiên, tác động cuối cùng đến giá còn phụ thuộc vào thời gian đình công, mức độ ảnh hưởng đến sản lượng và khả năng bù đắp từ các nguồn cung khác.

Trong ngắn hạn, rủi ro nguồn cung có thể hỗ trợ giá đồng, nhưng lượng tồn kho tăng tại Trung Quốc vẫn là yếu tố cản trở đáng kể.

Nhôm, kẽm và nickel phân hóa

Nhóm kim loại cơ bản đang chịu tác động từ USD mạnh và triển vọng nhu cầu công nghiệp.

Trong phiên giao dịch qua đêm, hợp đồng nhôm SHFE giảm khoảng 0,4%, kẽm SHFE giảm 0,73% và nickel SHFE giảm 0,4%. Trên LME, kẽm giảm khoảng 1,38%, trong khi nickel gần như đi ngang.

Diễn biến này cho thấy thị trường kim loại cơ bản chưa có động lực tăng đồng đều. Các yếu tố như tồn kho, nhu cầu công nghiệp, chi phí năng lượng và chính sách thương mại tiếp tục ảnh hưởng đến từng mặt hàng.

Nếu USD tiếp tục mạnh lên và nhu cầu Trung Quốc phục hồi chậm, nhóm kim loại cơ bản có thể duy trì trạng thái phân hóa trong ngắn hạn.

Quặng sắt vẫn thận trọng trước triển vọng ngành thép

Quặng sắt chưa có tín hiệu phục hồi đủ rõ ràng để xác nhận xu hướng tăng.

Chỉ số quặng sắt đường biển hàm lượng 61% của SMM ngày 12/10 ở mức 89,80 USD/tấn khô, tăng 0,60 USD/tấn so với phiên trước. Tuy nhiên, một số chỉ số quặng sắt tại Trung Quốc lại suy yếu, cho thấy thị trường vẫn phân hóa.

Theo khảo sát SMM, hoạt động bảo trì lò cao gia tăng trong tháng 9 và lợi nhuận nhà máy thép yếu khiến sản lượng gang nóng có nguy cơ giảm thêm trong tháng 10.

Nếu sản lượng gang nóng tiếp tục suy yếu, nhu cầu quặng sắt có thể giảm. Ngược lại, việc các nhà máy thép tăng công suất và bổ sung nguyên liệu sau kỳ nghỉ có thể hỗ trợ giá.

Trong ngắn hạn, cần theo dõi sản lượng gang nóng, tồn kho quặng sắt tại cảng và biên lợi nhuận của các nhà máy thép Trung Quốc. Khi chưa có tín hiệu cải thiện rõ ràng từ nhu cầu, quặng sắt vẫn thuộc nhóm cần thận trọng.

Giá dầu cao làm tăng rủi ro lạm phát

Giá dầu Brent giảm nhẹ trong phiên 13/10, xuống khoảng 106,04 USD/thùng, sau khi tăng mạnh trong phiên trước.

Thị trường đang cân nhắc giữa rủi ro gián đoạn nguồn cung tại Trung Đông và triển vọng nguồn cung nhiên liệu từ Nga được cải thiện.

Dù giá dầu giảm nhẹ, mặt bằng giá năng lượng vẫn cao và có thể làm gia tăng áp lực lạm phát. Nếu lạm phát năng lượng lan rộng, Fed có thể duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn.

Đây là yếu tố bất lợi đối với vàng và bạc nếu USD và lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng. Ngược lại, nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và giá năng lượng giảm sâu, áp lực lạm phát có thể dịu bớt.

Những yếu tố cần theo dõi ngày 13/10

Thị trường kim loại sẽ tập trung vào:

• Báo cáo CPI Mỹ tháng 9 dự kiến công bố ngày 14/10.
• USD Index và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ.
• Kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 10 và tháng 12.
• Giá dầu và rủi ro gián đoạn nguồn cung năng lượng.
• Tồn kho đồng Trung Quốc và LME.
• Diễn biến đình công tại mỏ Centinela của Chile.
• Sức mua của các doanh nghiệp chế biến kim loại Trung Quốc.
• Sản lượng gang nóng và nhu cầu thép.
• Tồn kho quặng sắt tại các cảng Trung Quốc.

Nhận định chung

Thị trường kim loại ngày 13/10/2026 tiếp tục chịu sức ép từ USD mạnh, trong khi các yếu tố cung cầu khiến nhóm kim loại công nghiệp phân hóa.

Vàng và bạc đang điều chỉnh trước dữ liệu CPI Mỹ. Nếu lạm phát cao hơn dự kiến, áp lực từ USD và lợi suất có thể tiếp tục gia tăng. Ngược lại, CPI hạ nhiệt có thể tạo điều kiện cho kim loại quý phục hồi.

Bạch kim và palladium cũng suy yếu, với triển vọng phụ thuộc vào diễn biến USD và nhu cầu công nghiệp.

Đồng có nền tảng hỗ trợ từ rủi ro nguồn cung Chile, nhưng tồn kho Trung Quốc tăng mạnh và sức mua hạ nguồn yếu đang hạn chế đà tăng. Thị trường cần thêm tín hiệu về nhu cầu thực tế trước khi xác nhận xu hướng.

Quặng sắt vẫn thận trọng do sản lượng gang nóng có nguy cơ giảm và nhu cầu thép Trung Quốc chưa phục hồi rõ ràng.

Nhìn chung, CPI Mỹ ngày 14/10 là yếu tố có khả năng tác động mạnh nhất đến kim loại quý trong ngắn hạn. Với kim loại công nghiệp, tồn kho và nhu cầu Trung Quốc tiếp tục đóng vai trò quyết định, trong khi rủi ro nguồn cung là yếu tố hỗ trợ riêng đối với đồng.

Lưu ý: Nội dung nhằm cung cấp thông tin và nhận định thị trường, chỉ mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị mua hoặc bán.