USDA công bố WASDE tháng 11/2026: Tồn kho ngô và đậu tương Mỹ giảm, lúa mì chịu áp lực nguồn cung

Báo cáo cung – cầu nông sản WASDE tháng 11/2026 của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) vừa được công bố ngày 10/11, mang đến nhiều điều chỉnh đáng chú ý đối với triển vọng nguồn cung ngô, đậu tương và lúa mì niên vụ 2026/2027.

Đáng chú ý, tồn kho cuối kỳ của ngô và đậu tương Mỹ đều giảm so với tháng trước, trong khi tồn kho lúa mì tăng nhẹ. Những thay đổi này có thể tác động đáng kể đến diễn biến giá nông sản trên sàn giao dịch CBOT trong thời gian tới.

1. Tổng quan báo cáo WASDE tháng 11/2026

WASDE (World Agricultural Supply and Demand Estimates) là báo cáo cung – cầu nông sản hàng tháng do USDA công bố, cung cấp những dự báo quan trọng về sản lượng, tiêu thụ, xuất khẩu và tồn kho đối với các mặt hàng nông sản chủ chốt trên thế giới.

Trong báo cáo tháng 11/2026, USDA tiếp tục điều chỉnh cán cân cung – cầu niên vụ 2026/2027, trong đó nổi bật là việc hạ dự báo sản lượng ngô Mỹ, tăng nhẹ sản lượng đậu tương nhưng đồng thời điều chỉnh giảm tồn kho cuối kỳ của cả hai mặt hàng.

Đối với lúa mì, triển vọng nguồn cung toàn cầu tiếp tục gia tăng, tạo áp lực nhất định lên thị trường.

2. Phân tích chi tiết các mặt hàng nông sản

2.1. Ngô: Sản lượng và tồn kho Mỹ giảm, triển vọng giá được hỗ trợ

Ngô là mặt hàng có những điều chỉnh đáng chú ý nhất trong báo cáo WASDE tháng 11/2026.

USDA hạ dự báo năng suất ngô bình quân của Mỹ xuống 179,6 giạ/mẫu Anh, thấp hơn mức 181,2 giạ/mẫu Anh trong báo cáo tháng 10. Qua đó, sản lượng ngô Mỹ niên vụ 2026/2027 được điều chỉnh giảm xuống còn 15,893 tỷ giạ, so với 16,034 tỷ giạ tháng trước.

Một số chỉ tiêu đáng chú ý:

• Năng suất ngô Mỹ: 179,6 giạ/mẫu Anh, giảm từ 181,2 giạ.
• Sản lượng ngô Mỹ: 15,893 tỷ giạ, giảm 141 triệu giạ so với tháng 10.
• Tồn kho cuối kỳ Mỹ: 1,758 tỷ giạ, giảm từ 1,849 tỷ giạ.
• Xuất khẩu ngô Mỹ: 3,275 tỷ giạ, giảm 25 triệu giạ.
• Tiêu thụ làm thức ăn chăn nuôi và hao hụt: 5,975 tỷ giạ, giảm 25 triệu giạ.

Việc sản lượng và tồn kho cuối kỳ cùng giảm cho thấy cán cân cung – cầu ngô Mỹ đang có xu hướng thắt chặt hơn. Đặc biệt, tồn kho cuối kỳ thấp hơn đáng kể so với mức dự báo trung bình của thị trường trước khi báo cáo được công bố.

Tuy nhiên, ở quy mô toàn cầu, tồn kho ngô niên vụ 2026/2027 được USDA dự báo tăng lên khoảng 281,9 triệu tấn, so với 280,4 triệu tấn trong tháng trước. Điều này cho thấy nguồn cung thế giới vẫn tương đối dồi dào.

Đánh giá: Báo cáo mang tín hiệu tích cực đối với giá ngô, chủ yếu nhờ sản lượng và tồn kho Mỹ giảm. Dù vậy, nguồn cung toàn cầu tăng có thể hạn chế đà tăng của giá trong trung hạn.

2.2. Đậu tương: Tồn kho Mỹ giảm mạnh hơn dự báo thị trường

Đối với đậu tương, USDA điều chỉnh tăng nhẹ dự báo sản lượng Mỹ trong niên vụ 2026/2027, nhưng mức tăng này không đủ để ngăn tồn kho cuối kỳ giảm.

Các số liệu đáng chú ý:

• Năng suất đậu tương Mỹ: 53,3 giạ/mẫu Anh, tăng từ 53,1 giạ.
• Sản lượng đậu tương Mỹ: 4,574 tỷ giạ, tăng 12 triệu giạ so với tháng trước.
• Tồn kho cuối kỳ Mỹ: 300 triệu giạ, giảm từ 315 triệu giạ.
• Xuất khẩu đậu tương Mỹ: tăng thêm 25 triệu giạ, lên 1,72 tỷ giạ.

Việc USDA nâng dự báo xuất khẩu thêm 25 triệu giạ là yếu tố quan trọng góp phần kéo tồn kho cuối kỳ xuống mức 300 triệu giạ.

Đáng chú ý, con số này thấp hơn đáng kể so với mức dự báo trung bình 336 triệu giạ của giới phân tích trước khi báo cáo được công bố.

Trên thị trường thế giới, tồn kho đậu tương niên vụ 2026/2027 được điều chỉnh giảm xuống 123,5 triệu tấn, so với 124,3 triệu tấn trong tháng 10.

Diễn biến này cho thấy cán cân cung – cầu đậu tương có dấu hiệu thắt chặt hơn, bất chấp sản lượng Mỹ tăng nhẹ.

Đánh giá: Đây là tín hiệu tương đối tích cực đối với giá đậu tương. Nhu cầu xuất khẩu mạnh hơn dự kiến và tồn kho Mỹ giảm có thể hỗ trợ giá trên sàn CBOT. Tuy nhiên, cần tiếp tục theo dõi sản lượng tại Brazil và Argentina, bởi triển vọng mùa vụ Nam Mỹ vẫn là yếu tố quan trọng quyết định nguồn cung toàn cầu.

2.3. Lúa mì: Nguồn cung toàn cầu gia tăng, gây áp lực lên giá

Trái ngược với ngô và đậu tương, báo cáo WASDE tháng 11 mang đến triển vọng kém tích cực hơn đối với thị trường lúa mì.

Tại Mỹ, USDA dự báo tồn kho cuối kỳ niên vụ 2026/2027 đạt 743 triệu giạ, tăng nhẹ so với mức 740 triệu giạ trong tháng 10.

Một số chỉ tiêu đáng chú ý:

• Sản lượng lúa mì Mỹ: khoảng 1,534 tỷ giạ, không thay đổi so với tháng trước.
• Tồn kho cuối kỳ Mỹ: 743 triệu giạ, tăng 3 triệu giạ.
• Xuất khẩu lúa mì Mỹ: 750 triệu giạ, giữ nguyên so với tháng 10.
• Giá lúa mì bình quân tại nông trại: 6,20 USD/giạ, giảm từ 6,30 USD/giạ.

Đáng chú ý hơn, tồn kho lúa mì toàn cầu niên vụ 2026/2027 được USDA nâng lên khoảng 280,8 triệu tấn, so với 276,0 triệu tấn trong báo cáo tháng trước.

Sản lượng lúa mì thế giới cũng tăng lên khoảng 827,5 triệu tấn, từ mức 822,4 triệu tấn trong tháng 10.

Trong đó, USDA điều chỉnh tăng dự báo sản lượng tại Argentina lên 23 triệu tấn và Australia lên 32,5 triệu tấn.

Nguồn cung gia tăng từ các quốc gia sản xuất lớn có thể tạo thêm áp lực cạnh tranh trên thị trường xuất khẩu, đặc biệt trong bối cảnh tồn kho toàn cầu tiếp tục được điều chỉnh tăng.

Đánh giá: Triển vọng lúa mì tương đối kém tích cực khi nguồn cung toàn cầu tăng và tồn kho cuối kỳ được điều chỉnh cao hơn. Tuy nhiên, diễn biến xuất khẩu từ Nga, Ukraine và các yếu tố thời tiết tại những khu vực sản xuất chủ chốt vẫn có thể tạo ra biến động giá trong thời gian tới.

3. Bảng tổng hợp các chỉ tiêu quan trọng trong WASDE tháng 11/2026

Dưới đây là những thay đổi đáng chú ý giữa báo cáo tháng 11 và tháng 10 đối với niên vụ 2026/2027.

Chỉ tiêu	Tháng 11/2026	Tháng 10/2026
NGÔ – Mỹ
Sản lượng (tỷ giạ)	15,893	16,034
Tồn kho cuối kỳ (tỷ giạ)	1,758	1,849
ĐẬU TƯƠNG – Mỹ
Sản lượng (tỷ giạ)	4,574	4,562
Tồn kho cuối kỳ (triệu giạ)	300	315
LÚA MÌ – Mỹ
Tồn kho cuối kỳ (triệu giạ)	743	740
TỒN KHO THẾ GIỚI
Ngô (triệu tấn)	281,9	280,4
Đậu tương (triệu tấn)	123,5	124,3
Lúa mì (triệu tấn)	280,8	276,0

Lưu ý: Số liệu được làm tròn; các chỉ tiêu tồn kho thế giới sử dụng đơn vị triệu tấn. Các số liệu so sánh thuộc niên vụ 2026/2027.

4. Tác động của báo cáo WASDE đến thị trường hàng hóa phái sinh

Báo cáo WASDE tháng 11/2026 mang đến những tín hiệu khác nhau đối với ba mặt hàng nông sản chủ chốt trên sàn CBOT.

Đối với ngô: Việc giảm sản lượng và tồn kho cuối kỳ của Mỹ là yếu tố hỗ trợ giá. Tuy nhiên, tồn kho toàn cầu tăng và xuất khẩu Mỹ giảm có thể hạn chế dư địa tăng trong thời gian tới.

Đối với đậu tương: Tồn kho Mỹ giảm xuống dưới dự báo thị trường, cùng với việc nâng dự báo xuất khẩu, tạo tín hiệu tích cực cho giá. Thị trường sẽ tiếp tục quan tâm đến tiến độ gieo trồng, thời tiết và triển vọng sản lượng tại Nam Mỹ.

Đối với lúa mì: Sản lượng và tồn kho toàn cầu tăng tạo áp lực lên giá. Tuy nhiên, các yếu tố địa chính trị, hoạt động xuất khẩu tại khu vực Biển Đen và điều kiện thời tiết vẫn có thể khiến thị trường xuất hiện những đợt biến động bất ngờ.

Ngoài các yếu tố cung – cầu, nhà đầu tư cũng cần theo dõi diễn biến đồng USD, chi phí vận tải, dòng vốn đầu cơ và nhu cầu nhập khẩu từ các quốc gia tiêu thụ lớn.

5. Nhận định thị trường nông sản sau báo cáo WASDE tháng 11/2026

Nhìn chung, báo cáo WASDE tháng 11/2026 cho thấy cán cân cung – cầu của ngô và đậu tương Mỹ đang có xu hướng thắt chặt hơn, trong khi triển vọng lúa mì tiếp tục chịu áp lực từ nguồn cung toàn cầu gia tăng.

Trong ngắn hạn, ngô và đậu tương có những yếu tố cơ bản hỗ trợ giá, đặc biệt khi tồn kho Mỹ thấp hơn dự báo của thị trường. Ngược lại, lúa mì cần đối mặt với áp lực từ sản lượng và tồn kho thế giới tăng.

Tuy nhiên, việc đánh giá xu hướng giá không nên chỉ dựa vào một báo cáo riêng lẻ. Phản ứng thực tế của thị trường sau công bố, dữ liệu xuất khẩu hàng tuần, tiến độ mùa vụ Nam Mỹ và diễn biến thời tiết sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng.

Nhà đầu tư cần theo dõi sát các vùng giá kỹ thuật, diễn biến thanh khoản và biến động cung – cầu để xây dựng chiến lược giao dịch phù hợp, đồng thời quản trị rủi ro trước những biến động bất ngờ của thị trường hàng hóa phái sinh.

Fintex Finance sẽ tiếp tục cập nhật những diễn biến mới nhất của thị trường nông sản, các báo cáo USDA và xu hướng giá ngô, đậu tương, lúa mì trên thị trường hàng hóa quốc tế.