CPI Mỹ tháng 10/2026 tăng 0,4%: Lạm phát vẫn dai dẳng, gây áp lực lên chính sách tiền tệ Fed

CPI Mỹ tháng 10/2026 tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn mức dự báo 0,3%. Core CPI tăng 0,3%, vượt dự báo 0,2%.

Dữ liệu cho thấy áp lực lạm phát tại Mỹ vẫn chưa hạ nhiệt như kỳ vọng, qua đó làm gia tăng sự chú ý của thị trường đối với định hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

1. Mỹ công bố báo cáo CPI tháng 10/2026

Ngày 10/11/2026, Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10/2026. Theo dữ liệu được công bố, lạm phát tiêu dùng tại Mỹ tiếp tục tăng, mặc dù tốc độ tăng đã chậm lại so với tháng trước.

Các số liệu đáng chú ý:

• CPI toàn phần (MoM): Tăng 0,4%, cao hơn dự báo 0,3%, nhưng giảm so với mức tăng 0,6% trong tháng 9.
• Core CPI (MoM): Tăng 0,3%, cao hơn dự báo 0,2%, tương đương mức tăng của tháng 8 và tháng 9.
• CPI toàn phần (YoY): Không được BLS công bố trong báo cáo tháng 10/2026.
• Core CPI (YoY): Không được BLS công bố trong báo cáo tháng 10/2026.

Việc thiếu dữ liệu CPI tháng 10/2025 do gián đoạn ngân sách liên bang khiến BLS không có cơ sở so sánh 12 tháng đối với các chỉ số tương ứng. Vì vậy, báo cáo lần này chủ yếu tập trung vào diễn biến giá cả theo tháng.

2. Những nhóm hàng hóa và dịch vụ tác động đến CPI

Theo BLS, nhiều nhóm chi tiêu thiết yếu tiếp tục ghi nhận mức tăng trong tháng 10/2026, góp phần duy trì áp lực lạm phát tại Mỹ.

Nhóm nhà ở (Shelter)

Chỉ số giá nhà ở tăng 0,3% trong tháng 10, đóng góp hơn 30% vào mức tăng của CPI toàn phần. Đây tiếp tục là một trong những thành phần quan trọng ảnh hưởng đến diễn biến lạm phát tiêu dùng.

Nhóm thực phẩm (Food)

Giá thực phẩm tăng 0,5% trong tháng 10. Trong đó:

• Thực phẩm tiêu dùng tại nhà tăng 0,4%.
• Thực phẩm tiêu dùng bên ngoài tăng 0,5%.

Diễn biến này cho thấy chi phí thực phẩm vẫn tạo áp lực lên ngân sách chi tiêu của các hộ gia đình Mỹ.

Nhóm năng lượng (Energy)

Chỉ số giá năng lượng tăng 0,7% trong tháng 10, thấp hơn đáng kể so với mức tăng 5,2% trong tháng 9.

Đây là yếu tố giúp tốc độ tăng CPI toàn phần chậm lại so với tháng trước. Tuy nhiên, giá năng lượng vẫn là biến số quan trọng cần theo dõi bởi những thay đổi trên thị trường dầu thô và nhiên liệu có thể tác động trực tiếp đến chi phí vận tải, sản xuất và tiêu dùng.

Nhóm y tế và dịch vụ

Một số nhóm dịch vụ cũng ghi nhận mức tăng:

• Dịch vụ y tế tăng 0,3%.
• Dịch vụ bệnh viện tăng 0,8%.
• Dịch vụ bác sĩ tăng 0,4%.
• Thuốc kê đơn tăng 0,3%.

Ở chiều ngược lại, giá ô tô và xe tải đã qua sử dụng giảm 1,2%, trong khi nhóm dịch vụ truyền thông giảm 0,1%.

3. CPI Mỹ cao hơn dự báo có ý nghĩa gì đối với chính sách Fed?

Điểm đáng chú ý trong báo cáo tháng 10 là cả CPI toàn phần và Core CPI đều cao hơn dự báo của thị trường.

Mặc dù CPI toàn phần đã giảm tốc từ 0,6% xuống 0,4%, chỉ số Core CPI vẫn duy trì mức tăng 0,3% trong ba tháng liên tiếp từ tháng 8 đến tháng 10.

Điều này cho thấy áp lực lạm phát cơ bản vẫn còn dai dẳng, đặc biệt khi giá dịch vụ và một số nhóm chi tiêu thiết yếu tiếp tục tăng.

Đối với Fed, dữ liệu CPI là một trong những cơ sở quan trọng để đánh giá hiệu quả của chính sách tiền tệ và xác định thời điểm điều chỉnh lãi suất.

Nếu lạm phát tiếp tục cao hơn kỳ vọng, Fed có thể phải duy trì chính sách tiền tệ thận trọng lâu hơn hoặc cân nhắc các biện pháp thắt chặt bổ sung.

Ngược lại, nếu các dữ liệu kinh tế tiếp theo cho thấy áp lực giá cả giảm dần, kỳ vọng về chính sách tiền tệ có thể thay đổi theo hướng ít thắt chặt hơn.

Do đó, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi CPI, PCE, thị trường lao động và các phát biểu từ quan chức Fed để đánh giá triển vọng lãi suất trong thời gian tới.

4. Tác động của CPI Mỹ đến thị trường hàng hóa phái sinh

Báo cáo CPI tháng 10/2026 có thể tạo ra những tác động đáng chú ý đối với các nhóm hàng hóa được giao dịch trên thị trường quốc tế.

Đồng USD

Lạm phát cao hơn dự báo có thể củng cố kỳ vọng duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt của Fed. Điều này thường tạo động lực hỗ trợ đồng USD thông qua triển vọng lãi suất.

Trong bối cảnh USD mạnh lên, các mặt hàng được định giá bằng đồng tiền này có thể chịu áp lực do trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các đồng tiền khác.

Nhóm kim loại quý: Vàng, bạc và bạch kim

Đây là nhóm hàng hóa nhạy cảm với biến động lãi suất và đồng USD.

Nếu dữ liệu lạm phát khiến kỳ vọng lãi suất tăng lên, lợi suất trái phiếu và đồng USD có thể được hỗ trợ, qua đó gây sức ép lên giá vàng, bạc và bạch kim.

Tuy nhiên, nhu cầu trú ẩn an toàn, rủi ro địa chính trị và dòng vốn đầu tư vẫn là những yếu tố có thể làm thay đổi xu hướng của nhóm kim loại quý.

Nhóm kim loại công nghiệp: Đồng và quặng sắt

Đồng USD mạnh cùng triển vọng lãi suất cao có thể gây áp lực lên nhu cầu đầu tư và hoạt động kinh tế toàn cầu.

Đối với đồng và quặng sắt, ngoài yếu tố tiền tệ, thị trường còn cần theo dõi nhu cầu tiêu thụ tại Trung Quốc, hoạt động sản xuất công nghiệp và triển vọng tăng trưởng kinh tế.

Nhóm nông sản

Các mặt hàng như đậu tương, ngô và lúa mì có thể chịu ảnh hưởng gián tiếp thông qua biến động tỷ giá USD, chi phí vận chuyển và dòng vốn trên thị trường hàng hóa.

Tuy nhiên, diễn biến giá nông sản vẫn phụ thuộc chủ yếu vào cung cầu thực tế, thời tiết, sản lượng thu hoạch, xuất khẩu và tồn kho toàn cầu.

Nhóm nguyên liệu công nghiệp

Các mặt hàng như cà phê, cao su, cacao, đường và bông cũng cần được theo dõi trong bối cảnh USD và kỳ vọng lãi suất biến động.

Trong đó, yếu tố cung cầu, triển vọng sản lượng tại các quốc gia sản xuất chủ chốt và nhu cầu tiêu thụ toàn cầu vẫn đóng vai trò quan trọng đối với xu hướng giá.

5. Triển vọng thị trường sau báo cáo CPI tháng 10/2026

Báo cáo CPI tháng 10/2026 đưa ra tín hiệu chưa thực sự tích cực đối với triển vọng kiểm soát lạm phát của Mỹ.

Mặc dù tốc độ tăng CPI toàn phần đã chậm lại so với tháng 9, cả CPI toàn phần và Core CPI đều cao hơn dự báo. Điều này cho thấy quá trình đưa lạm phát về mục tiêu 2% của Fed vẫn còn nhiều thách thức.

Trong thời gian tới, thị trường cần tập trung theo dõi ba yếu tố chính:

• Diễn biến đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ: Đây là những yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn và định giá hàng hóa quốc tế.
• Các dữ liệu lạm phát tiếp theo: Đặc biệt là PCE, chỉ số giá sản xuất PPI và CPI của những tháng tiếp theo.
• Định hướng chính sách của Fed: Những phát biểu từ các quan chức Fed và quyết định lãi suất trong cuộc họp tháng 12 sẽ có ý nghĩa quan trọng đối với kỳ vọng thị trường.

Nhìn chung, CPI Mỹ tháng 10/2026 cho thấy áp lực lạm phát vẫn dai dẳng. Đồng USD có thể được hỗ trợ, trong khi nhóm kim loại quý và một số mặt hàng hàng hóa quốc tế đối mặt với rủi ro điều chỉnh. Tuy nhiên, xu hướng tiếp theo vẫn cần được xác nhận bởi các dữ liệu kinh tế và diễn biến cung cầu thực tế.

Fintex Finance sẽ tiếp tục cập nhật các thông tin kinh tế quan trọng, diễn biến chính sách tiền tệ của Fed và nhận định thị trường hàng hóa phái sinh nhằm hỗ trợ nhà đầu tư theo dõi thị trường và đưa ra quyết định phù hợp.