Thị trường kim loại phân hóa trước tín hiệu mới từ Fed

Nhận định thị trường kim loại ngày 27/08/2026 cho thấy thị trường kim loại đang có sự phân hóa rõ rệt.

Đồng tiếp tục duy trì sức mạnh, trong khi Bạc và Bạch kim chịu áp lực điều chỉnh sau khi dữ liệu lạm phát Mỹ mới nhất làm giảm kỳ vọng Fed sớm nới lỏng chính sách.

Theo dữ liệu mới công bố, chỉ số PCE tháng 7 của Mỹ tăng 3,7% so với cùng kỳ và 0,2% so với tháng trước. Mức tăng này cao hơn kỳ vọng, qua đó khiến thị trường nâng khả năng Fed tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thận trọng. Đồng USD tăng lên mức cao nhất trong 8 ngày, gây áp lực lên nhóm kim loại quý.

Trong khi đó, Đồng vẫn được hỗ trợ bởi nguồn cung hạn chế, nhu cầu nhập khẩu vào Mỹ và nhu cầu dài hạn từ AI, trung tâm dữ liệu, điện khí hóa và hạ tầng năng lượng.

Đồng: Vẫn là điểm sáng của nhóm kim loại công nghiệp

Đồng tiếp tục duy trì vị thế nổi bật trong nhóm kim loại công nghiệp.

Giá đồng LME đã tiến sát vùng kỷ lục. Dữ liệu thị trường ngày 26/08 cho thấy đồng LME có thời điểm lên khoảng 14.437,5 USD/tấn, gần mức đỉnh lịch sử 14.527,5 USD/tấn.

Một trong những động lực quan trọng là tình trạng nguồn cung toàn cầu ngày càng căng thẳng. Dòng đồng được chuyển về Mỹ để đáp ứng nhu cầu và phòng ngừa rủi ro thuế quan đang làm giảm lượng kim loại sẵn có tại các thị trường khác.

Bên cạnh đó, nhu cầu dài hạn vẫn được hỗ trợ bởi:

• Trung tâm dữ liệu và AI.
• Mở rộng lưới điện.
• Xe điện.
• Năng lượng tái tạo.
• Điện khí hóa công nghiệp.

Theo các đánh giá thị trường gần đây, nguồn cung khai thác vẫn gặp nhiều thách thức và nguy cơ thiếu hụt đồng tinh luyện tiếp tục là yếu tố được quan tâm.

Tuy nhiên, việc giá tiến sát vùng kỷ lục cũng khiến rủi ro chốt lời và điều chỉnh kỹ thuật tăng lên.

Nhận định Đồng

Ngắn hạn: 🟢 Tích cực nhưng biến động cao.

Trung hạn: 🟢 Triển vọng tích cực nhờ nền tảng cung – cầu.

Yếu tố cần theo dõi: Tồn kho LME, dòng đồng sang Mỹ, nhu cầu Trung Quốc và diễn biến USD.

Bạc: Chịu áp lực từ USD và kỳ vọng lãi suất

Bạc đang có diễn biến thận trọng hơn sau khi dữ liệu PCE Mỹ được công bố.

Trong phiên 26/08, bạc giảm khoảng 0,94% xuống 67,99 USD/ounce, trong khi giá vẫn duy trì mức tăng mạnh trong tháng 8.

Áp lực hiện tại đến từ:

• PCE cao hơn kỳ vọng.
• USD tăng.
• Kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn.
• Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng.

Tuy nhiên, xu hướng dài hạn của bạc chưa bị phá vỡ. Bạc vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu công nghiệp từ:

• Năng lượng mặt trời.
• Điện tử.
• Bán dẫn.
• Thiết bị điện.
• Công nghệ năng lượng sạch.

Do đó, diễn biến hiện tại có thể được xem là nhịp điều chỉnh trong một xu hướng lớn vẫn còn tích cực, thay vì tín hiệu đảo chiều rõ ràng.

Nhận định Bạc

Ngắn hạn: 🟡 Thận trọng/điều chỉnh.

Trung hạn: 🟢 Vẫn tích cực nếu USD và lợi suất hạ nhiệt trở lại.

Tâm điểm: Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole ngày 28/08.

Bạch kim: Điều chỉnh cùng nhóm kim loại quý

Bạch kim cũng chịu tác động từ sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất Mỹ.

Trước đó, giá bạch kim đã duy trì quanh vùng cao nhưng bắt đầu điều chỉnh khi USD phục hồi. Reuters ngày 25/08 ghi nhận bạch kim giảm 1,2% xuống khoảng 1.854,47 USD/ounce.

Mặc dù vậy, nền tảng của bạch kim vẫn được hỗ trợ bởi:

• Nguồn cung tập trung.
• Nhu cầu ngành ô tô.
• Công nghệ hydro.
• Các ứng dụng công nghiệp.

Bạch kim có tính chu kỳ cao hơn bạc nên triển vọng sản xuất công nghiệp toàn cầu vẫn là yếu tố quan trọng.

Nhận định Bạch kim

Ngắn hạn: 🟡 Thận trọng.

Trung hạn: 🟡🟢 Tích lũy tích cực, nếu môi trường lãi suất cải thiện.

Yếu tố cần theo dõi: USD, Fed, nhu cầu ô tô và hoạt động công nghiệp.

Quặng sắt: Tiếp tục phân hóa

Quặng sắt có diễn biến ổn định hơn trong phiên gần đây. Dữ liệu SMM cho thấy hợp đồng quặng sắt giao dịch nhiều nhất trên DCE ngày 26/08 đóng cửa ở 720 NDT/tấn, tăng 0,49%.

Sản lượng gang nóng tại các nhà máy được khảo sát giảm nhẹ theo tuần, nhưng có dấu hiệu có thể tạo đáy và cải thiện trong thời gian tới. Điều này phần nào hỗ trợ triển vọng nhu cầu quặng sắt.

Tuy nhiên, thị trường vẫn cần theo dõi:

• Sản lượng thép Trung Quốc.
• Biên lợi nhuận của nhà máy thép.
• Bất động sản.
• Chính sách kiểm soát sản lượng thép.
• Hoạt động mua hàng của CMRG.

CMRG tiếp tục gia tăng vai trò trong thị trường quặng sắt Trung Quốc, qua đó có thể ảnh hưởng đến dòng chảy thương mại và cơ chế hình thành giá.

Nhận định Quặng sắt

Ngắn hạn: 🟡 Ổn định/phân hóa.

Trung hạn: 🟡 Thận trọng.

Yếu tố quyết định: Sản lượng thép và nhu cầu nguyên liệu của Trung Quốc.

Các yếu tố vĩ mô quan trọng ngày 27/08/2026

PCE Mỹ và kỳ vọng Fed

Đây là yếu tố đáng chú ý nhất trong phiên.

PCE tháng 7 tăng 3,7% so với cùng kỳ, cao hơn kỳ vọng, khiến thị trường nâng khả năng Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn. Xác suất thị trường định giá khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 cũng tăng lên khoảng 40%.

Điều này gây áp lực lên kim loại quý trong ngắn hạn.

Jackson Hole: Tâm điểm ngày 28/08

Thị trường đang chờ bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole.

Đây có thể là thông tin quan trọng quyết định diễn biến:

• USD.
• Lợi suất trái phiếu.
• Bạc.
• Bạch kim.
• Các kim loại quý nói chung.

Đồng USD

USD đã tăng lên mức cao nhất trong 8 ngày sau dữ liệu PCE.

Điều này:

• 🟢 Có lợi cho sức mua của USD.
• 🔴 Gây áp lực lên Bạc và Bạch kim.
• 🟡 Tạo thêm biến động cho Đồng.

Kết luận

Nhận định thị trường kim loại ngày 27/08/2026 cho thấy sự phân hóa đang rõ hơn.

Đồng tiếp tục là điểm sáng của nhóm kim loại công nghiệp khi giá duy trì gần vùng kỷ lục và nguồn cung toàn cầu vẫn chịu nhiều sức ép. Nhu cầu từ AI, trung tâm dữ liệu và điện khí hóa tiếp tục tạo nền tảng dài hạn cho mặt hàng này.

Trong khi đó, Bạc và Bạch kim đang chịu áp lực điều chỉnh sau khi PCE Mỹ cao hơn dự kiến khiến USD mạnh lên và thị trường giảm kỳ vọng Fed sớm nới lỏng.

Quặng sắt duy trì trạng thái phân hóa khi sản lượng gang nóng có dấu hiệu ổn định hơn, nhưng nhu cầu thép Trung Quốc vẫn là biến số quyết định.

👉 Tâm điểm ngày 27/08/2026: Đồng tiếp tục tích cực; Bạc và Bạch kim thận trọng trước Jackson Hole; Quặng sắt theo dõi sát nhu cầu thép Trung Quốc.

Lưu ý: Nội dung mang tính chất tham khảo và phân tích thị trường, không phải khuyến nghị mua bán.